В недавнем интервью Роберт Минтер, директор по инвестиционной стратегии ETF в abrdn, заявил, что инвесторы продолжают недооценивать растущий дисбаланс предложения, влияющий на мировую экономику и поддерживающий постоянно высокий уровень инфляции.
Он добавил, что в таких условиях Федеральная резервная система вряд ли сможет вернуть инфляцию к своему целевому уровню в 2%, а золото остается привлекательным активом, поскольку инфляция удерживает реальные процентные ставки на низком уровне.
Я не думаю, что ФРС готова вызвать разрушение спроса, которое на самом деле необходимо для снижения инфляции. Инфляцию стимулирует не спрос в экономике; именно годы недостаточных инвестиций в добычу основных сырьевых товаров прямо сейчас влияют на цены.
Минтер сказал, что, хотя в последние месяцы произошло некоторое улучшение, предложение важнейших металлов на LME, никеля, свинца, цинка, алюминия и меди, все еще находится на самом низком уровне за последние десятилетия. Спрос на эти металлы продолжает расти по мере перехода мира к более экологически чистым энергетическим технологиям. Эксперт не думает, что производство будет соответствовать спросу.
Мир не достигнет своих целей в области зеленой энергетики без этих металлов, но я не понимаю, откуда они собрались их взять. Без устойчиво более высоких цен они практически недоступны.
Минтер добавил, что экологическая политика правительства США, такая как недавнее заявление президента Джо Байдена о создании Национального памятника Гранд-Каньон, который, как ожидается, сократит некоторые исследования урана в регионе, только усугубляет проблемы с поставками.
Именно такие решения создают богатую среду для сырьевых товаров, поскольку их предложение воспринимается как нечто само собой разумеющееся. Все сосредотачиваются только на спросе и страхе перед рецессией, но никто не смотрит на предложение, и именно это будет стимулировать цены в долгосрочной перспективе.
Хотя Минтер заявил, что он оптимистично настроен в отношении различных металлов, его фаворитами для инвесторов являются медь, золото и серебро.
Он сказал, что центральные банки будут продолжать покупать золото, чтобы диверсифицировать свои активы и защитить свою покупательную способность, поскольку в мире продолжает наблюдаться постоянно растущая инфляция.
По мнению эксперта, доллар США не потеряет свой статус глобальной резервной валюты в ближайшее время; однако, странам действительно имеет смысл диверсифицироваться, особенно с учетом того, что десятилетняя тенденция глобализации продолжает затухать.
Это не начало какого-то нового мирового порядка, бросающего вызов доминированию США. Я считаю, что именно так поступили бы разумные портфельные менеджеры, когда увидели, что слишком много вкладывают в одну область. Эти страны диверсифицируют свои активы, чтобы защитить себя.
В заключение Минтер сказал, что как инвестор, если вы любите медь и золото, вы должны любить и серебро.
Серебро — лучший представитель двух миров. Это важный монетарный и промышленный металл. По словам аналитика, когда настроения изменятся, серебро превзойдет оба металла.