Полные энтузиазма золотые инвесторы во всем мире задаются вопросом, действительно ли золото достигло дна? Короткий ответ: да, потому что с нескольких точек зрения это наиболее вероятный сценарий, и сейчас большинство фактов указывает именно в этом направлении.
Резкий скачок вверх с марта по август прошлого года привел к тому, что золото выросло на 40% всего за пять месяцев. Это также позволило золоту установить новый номинальный исторический рекорд в размере $2.070 долларов за унцию.
С тех пор золото вошло в фазу коррекции, потеряв примерно половину своей прибыли. На это повлияли два основных аспекта: настроения и доллар. Однако, кажется, оба фактора исчерпали себя, создав условия для нового ралли золота и акций золотодобывающих компаний.
Давайте рассмотрим текущий расклад, чтобы сформулировать, что ждет драгметалл впереди.
Негативные настроения исчерпали себя
На рынках происходят приливы и отливы, и золото не исключение. Резкий рост прошлой весной и летом был вызван страхом, связанным с пандемией COVID-19.
Очевидно, что одной из самых привлекательных черт золота являются его качества как актива убежища. Драгоценный металл играл эту роль на протяжении тысячелетий, и прошлый год стал отличным примером. Но как только мир привык к новой реальности, в центре внимания оказались другие приоритеты.
Золото начало естественным образом падать. Большое количество инвесторов увлеклись золотом и золотыми акциями, поскольку гнались за их ростом, и многие купили драгоценный металл около пика в начале августа. Но вскоре эти покупки сошли на нет.
Затем более опытные инвесторы стали фиксировать прибыль, в то время как опоздавшие покупатели в конечном итоге капитулировали после покупок по высокой цене. Их непонимание и неуверенность сделали их жертвами. Похоже, что последняя капитуляция произошла в конце марта, когда маятник настроений достиг крайней точки.
Но фундаментальные движущие силы вместе с настроениями помогут обозначить поворотный момент.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США упала до 0,51% всего за два дня до пика золота. С тех пор доходность резко выросла, достигнув максимума 31 марта на уровне 1,75% и продемонстрировав рост на 240%. Из-за рекордных масштабов глобальных бюджетных и денежно-кредитных стимулов инвесторы начали закладывать в цену потенциальное повышение инфляции.
Это негативно повлияло на цену золота. Более высокая доходность конкурирует с драгметаллом, который не приносит дохода. Это также привело к укреплению индекса доллара поскольку иностранцы хлынули в американскую валюту, чтобы купить долгосрочные облигации. Более сильный доллар служит естественным препятствием для золота, которое оценивается в тех же самых долларах.
Но, как видно на предыдущих графиках, этот подъем, похоже, замедлился. Цены отступили, а индикаторы импульса указывают на формирование пика, тогда как динамика золота впервые за несколько месяцев начинает выглядеть оптимистично.
Бычий технический прогноз цены золота
С технической точки зрения перспективы драгметалла становятся благоприятными. Цена золота сформировала «двойное дно» и более высокий минимум. Индикаторы импульса RSI и MACD растут, подтверждая восходящий тренд.
То же происходит на графике золотых акций. ETF VanEck Vectors Gold Miners дает несколько бычьих сигналов. Недавно GDX закрылся выше 50-дневной скользящей средней и пробил канал нисходящего тренда. Он также установил более высокий минимум при растущем объеме покупок. RSI и MACD подтверждают восходящий импульс.
В настоящее время целевые значения для GDX находятся на уровнях $38,50 и $41 доллар.
И, наконец, Gold Miners Bullish Percent Index (BPGDM) также дает бычий сигнал. Этот индикатор свидетельствует о положительных изменениях, когда опускается ниже 30, а затем разворачивается вверх, что и произошло на прошлой неделе.
Таким образом, учитывая вероятный разворот настроений в сочетании с положительной динамикой цены золото, акций золотодобывающих компаний и их индикаторов импульса, шанс того, что золото сформировало дно и начинает новый подъем, очень высок.
Хотелось бы упомянуть, что сейчас золотые акции торгуются на выгодных уровнях. Средняя акция GDX торгуется с коэффициентом P / E 20, тогда как индекс S&P 500 в настоящее время торгуется с коэффициентом P / E 28.
Для производителей золота 2020 год стал самым прибыльным. Средняя прибыль на добытую унцию составила $828 долларов, что намного выше предыдущего максимума 2011 года в $666 долларов. Частично этот рекордный уровень прибыли был достигнут за счет дисциплины затрат.
Если сложить вместе все факторы и индикаторы — настроения, а также технические и фундаментальные показатели, — они указывают на рост золота и золотых акций в краткосрочной и среднесрочной перспективе.