Сколько стоит снова сделать Америку великой?

Трамп одержал уверенную победу на президентских выборах в США. Республиканская партия имеет большинство в Сенате и занимает 9 мест в Палате представителей. Я думаю, можно с уверенностью сказать, что «красная волна» обеспечит избранному президенту Трампу большинство в обеих палатах.

Это означает, что в ближайшие годы ему, скорее всего, удастся реализовать свои планы.

Экономическая повестка Трампа

Предвыборная кампания Трампа была нацелена на экономику. Вместо того, чтобы углубляться в детали, я расскажу об отдельных инициативах и во сколько они примерно обойдутся в ближайшие 10 лет. Я в значительной степени полагался на цифры независимого комитета по составлению федерального бюджета (CRFB).

Расширение закона о сокращении налогов и создании рабочих мест: -$4,6-$5,9 трлн долларов: в соответствии с этим законом, налоговые ставки для физических и юридических лиц были снижены.

Дальнейшее снижение вызвало волнение среди экономистов всего политического спектра: оно, по их мнению, усилит инфляционное давление и ухудшит финансовую ситуацию в Америке.

Освобождение от налогов оплаты сверхурочных: от -$500 млрд до -$3 трлн долларов: здесь есть большая неопределенность, потому что при подобных переменах в налоговом законодательстве люди ищут способы обойти правила.

Отмена налогообложения пособий по социальному обеспечению: -$1,25-$1,45 трлн долларов: несомненно, это будет долгожданным событием для тех, кто последние несколько лет с трудом выживал на фиксированный доход.

Отмена налогообложения чаевых: -$100-$550 млрд долларов: по оценкам Налогового управления США, около 40% доходов от чаевых не регистрируются (именно поэтому чаевые всегда приветствуются).

Это самые значительные изменения в налогообложении, обещанные во время предвыборной кампании Трампа.

Но как его администрация планирует сохранить баланс? Давайте перейдем к доходам.

Пошлины: +$2-$4,3 трлн долларов: в сердце политического курса Трампа лежат единые пошлины в размере 10-25% на весь импорт – плюс 60% на импорт из Китая. В результате «средняя ставка пошлины на весь импорт вырастет до максимумов, невиданных со времен Великой депрессии», написала экономист Налогового фонда Эрика Йорк.

В чем логика? Подумайте сами: за последние 50 лет доля обрабатывающей промышленности в ВВП сократилась с 27% до 12%. Цель этой политики — оживить американский промышленный сектор, чтобы дать американским товарам ценовое преимущество.

Пошлины часто характеризуют как протекционистские, и в данном случае именно так и есть. Они предназначены для защиты отечественной промышленности. Однако с пошлинами связаны две проблемы:

• Ответные меры: обычно страны, на продукцию которых распространяются пошлины, делают то же в ответ. Если мы введем 20-процентные пошлины на сыр чеддер и ролл-ройсы, британцы, скорее всего, поступят так же с продуктами, которые мы им экспортируем.
• Кто платит? Почти все экономисты, от Адама Смита до Пола Кругмана, согласны в одном: производители не просто несут расходы, связанные с пошлинами. Вместо этого они перекладывают их на плечи потребителей. Где-то от 95% до 100% этих пошлин оплачиваем мы с вами.

В долгосрочной перспективе США будут обладать более разнообразной и надежной промышленной базой. В краткосрочной перспективе граждане будут платить больше.

Изменение приоритетов энергетической и экологической политики: +$550-$750 млрд долларов: на мой взгляд, в этом нет особого смысла – в настоящее время США добывают больше нефти и природного газа, чем любая другая страна. Сланцевый бум обеспечил Америке энергетическую независимость в 2019 году (впервые с 1940-х годов). Тем не менее, обещание «высвободить огромные запасы жидкого золота на государственных землях Америки для развития энергетики» может привести к еще большему падению цен.

Отмена налоговых льгот на установку солнечных панелей и покупку электромобилей сэкономит государственные средства.

Сокращение государственных расходов и борьба с мошенничеством: до +$250 млрд долларов: есть возможность сэкономить деньги за счет отказа от расточительных государственных расходов. Но точно определить цифру невозможно. Как говорится в сообщении CRFB, возможно, удалось бы высвободить миллиарды или триллионы дополнительных сбережений в долларах, но их невозможно оценить без фактических данных.

Ликвидация Министерства образования: до +$200 млрд долларов: это на основе анализа, проведенного Heritage Foundation.

Время подвести итоги. Итого: приблизительно -$7,75 трлн долларов.

Вот краткий анализ CRFB:

Согласно нашей основной оценке, президент Трамп увеличит прогнозируемый долг на $7,75 трлн долларов до 2035 финансового года в результате роста дефицита на $10,40 трлн, сокращения дефицита на $3,70 трлн и процентных расходов на $1,05 трлн.

Как насчет выгоды? Как я уже говорил по поводу пошлин, в долгосрочной перспективе этот экономический план принесет ощутимую выгоду. По прогнозам независимого налогового фонда, эти изменения значительно увеличат национальное благосостояние в долгосрочной перспективе:

• ВВП +0,8%
• Заработная плата +0,8%
• Занятость на полный рабочий день +597.000 человек

Однако за это придется заплатить. И важно понимать, кто будет платить.

Дефицитные расходы — это разрушение доллара

Когда федеральное правительство тратит больше денег, чем получает, оно покрывает разницу за счет выпуска долговых обязательств. По сути, это означает заимствование у будущих поколений, что снижает покупательную способность сегодняшних долларов.

По мере роста долга покупательная способность граждан падает. Повседневные товары и услуги дорожают – этот процесс мы называем инфляцией.

Кроме того, американцы столкнутся с неизбежным повышением цен из-за пошлин, потому что корпорации начнут перекладывать издержки на потребителей.

Хотя цель, стоящая за этой политикой, заключается в активизации американской промышленности и создании более разнообразной экономической базы, ожидается, что положительный эффект проявится в долгосрочной перспективе. А пока американцам нужно готовиться к повышению стоимости жизни.

Очевидно, что именно по таким причинам я сторонник диверсификации сбережений с помощью физических драгоценных металлов. Цены на золото и серебро, как правило, растут, когда покупательная способность доллара снижается. Конечно, существуют и другие инвестиции, устойчивые к инфляции, хотя большинство из них не дотягивают до уровня физических драгоценных металлов.