Рост процентных ставок и падение цен на сырьевые товары могут привести к «экономической перезагрузке»

Как сказал старший стратег Bloomberg Intelligence Майк Макглоун:

Тот факт, что Федеральная резервная система и большинство центральных банков по-прежнему сосредоточены на ужесточении денежно-кредитной политики, несмотря на падение цен на сырьевые товары, цен производителей и банковских депозитов, может привести к серьезной перезагрузке экономики. Наш базовый сценарий жесткой экономической перезагрузки набирает обороты, поскольку экономические данные Китая разочаровывают, а ликвидность по большинству показателей продолжает сокращаться.

Макглоун отметил, что по мере развития событий важно следить за таким активом, как золото, так как недавняя распродажа ниже отметки $2.000 долларов за унцию не является концом бычьего тренда.

Динамика золота в конце мая аналогична динамике, наблюдавшейся в 2008-2009 годах, как раз перед тем, как драгметалл преодолел сопротивление на отметке $1.000 долларов. Сейчас, ограниченный барьером в $2.000 долларов, металл выглядит, как бык в клетке, ожидающий катализатора, и разворот ФРС является главным кандидатом.

Макглоун отметил, что индекс цен производителей не падал так быстро с 1948 года.

И это только одно дерево в целом лесу таких показателей, как сокращение денежной массы и депозитов в коммерческих банках. Золото является наиболее доходным основным компонентом индекса Bloomberg Commodity Index в годовом исчислении по состоянию на 25 мая, и в нынешних условиях тенденция может сохраниться.

За последние две недели ожидания рынка сместились в сторону повышения ставки ФРС на заседании 13-14 июня. Согласно инструменту CME FedWatch, рынок оценивает вероятность еще одного повышения ставки в следующем месяце на 25 базисных пунктов в 65%.

И, по словам Макглоуна, пока фьючерсы на ставку по федеральным фондам не начнут предвидеть снижение ставок, золото не поднимется достаточно, чтобы уровень в $2.000 долларов снова стал поддержкой.

Признаком того, что ФРС вот-вот развернется, будет слабость фондового рынка. Пока этого не произойдет, золото будет испытывать трудности из-за жесткой конкуренции со стороны других активов, включая акции и биткойн.

Если цены на акции в США продолжат расти, золото столкнется с растущей конкуренцией со стороны рисковых активов и биткойна.

Макглоун добавил, что их прогноз склоняется в сторону серьезной дефляционной рецессии.