Распродажа золота не меняет долгосрочных бычьих перспектив драгметалла

В интервью Оле Хансен из Saxo Bank сказал, что, учитывая, на каких уровнях доходность облигаций и курс доллара США находились большую часть месяца, распродажа на рынке золота должна была произойти раньше. Он добавил, что даже после распродажи в среду цены на драгметалл держатся относительно неплохо.

К моменту написания золото торговалось в области $1.864,10 доллара, снизившись за день на 0,58%. В то же время доходность 10-летних облигаций была близка к новым 16-летним максимумам в 4,6%. Индекс доллара США держится на самом высоком уровне почти за год, выше 106 пунктов.

По словам Хансена, слабость золота оправдана, поскольку Федеральная резервная система по-прежнему придерживается своего курса ужесточения политики. На прошлой неделе центральный банк США не стал повышать процентные ставки, но дал понять, что готов сохранять их на ограничительном уровне в обозримом будущем, поскольку надеется снизить инфляцию до целевого значения в 2%.

Хотя ФРС с оптимизмом смотрит на перспективы «мягкой посадки» для экономики, сдерживая при этом рост посредством высоких процентных ставок, Хансен сказал, что рынок подает другие сигналы. Медвежий уклон кривой доходности продолжает указывать на надвигающуюся рецессию.

Как отметил эксперт, ФРС сейчас находится в эпицентре замедления экономического роста и стабильно высокой инфляции из-за повышения цен на энергоносители.

На мой взгляд, надвигается стагфляция, и это удерживает золото на текущих уровнях. Мы уже говорили раньше, но сейчас самое время отнестись к золоту с оптимистичным терпением.

Хотя курс денежно-кредитной политики ФРС работает против золота, Хансен предвидит, что по мере ослабления экономического роста настроения на рынке изменятся. Инвесторы по-прежнему опасаются, что агрессивная позиция американского центробанка подтолкнет экономику США к рецессии.

Как сказал специалист по фиксированному доходу Saxo Bank, политика высоких ставок в течение длительного времени означает, что ставки будут высокими, пока что-нибудь не сломается. Я думаю, так и произойдет, и это поддерживает цены на золото.

По его словам, этот страх продолжает укреплять позиции золота как актива безопасности.

Спрос на золото в качестве средства защиты от неудачи при мягкой посадке вряд ли упадет, поскольку перспективы экономики США на ближайшие месяцы выглядят все более сомнительными. С учетом этого мы сохраняем терпение и с оптимизмом смотрим на будущее золота. Время для нового рывка вверх будет по-прежнему зависеть от экономических данных США; мы будем ждать, когда FOMC переключит свое внимание с повышения ставок на их снижение, и до этого момента, как и в течение прошлого квартала, вероятно, будет преобладать болтанка.

Относительно глубины спада цен на золото Хансен сказал, что в ближайшей перспективе он не исключает тестирование уровня $1.800 долларов; однако он добавил, что между отметками $1.840 и $1.850 может встретиться серьезное сопротивление, поскольку это важный уровень коррекции Фибоначчи.