По мнению Всемирного совета по золоту (WGC), рост в значительной степени связан с инвестиционным спросом, который вырос вместе с ценой золота на фоне возобновившихся опасений по поводу инфляции, более слабого доллара и снижения реальной доходности.
Глобальные активы под управлением составляют 3.628 тонн и оцениваются примерно в $222 млрд долларов.
Основными движущими силами в изменении потоков капитала стали большие ETF в Соединенных Штатах, Британии и Германии.
Североамериканские фонды прибавили 34,5 тонны ($2,1 млрд долларов), тогда как ETF в Европе отметили приток в размере 31,2 тонны ($1,6 млрд).
Активы биржевых фондов в прочих регионах сократились на 1,9%, что равняется примерно $69 млн долларов, а азиатские ETF зафиксировали отток второй месяц подряд (около $210 млн долларов, что представляет собой снижение на 2,7%), где большая часть падения пришлась на Китай.
Тем не менее, Азия остается сильнейшим регионом в плане процентного роста в этом году: на конец мая запасы увеличились на 11%, или 13,8 тонны.
WGC по-прежнему отмечает значительный приток инвестиций в недорогие золотые ETF по всему миру, о чем свидетельствует приток в 6,3 тонны (около $366 млн долларов) в Xtrackers IE Physical Gold и 1,5 тонны ($92 млн) в SPDR Gold MiniShares в течение мая.
Чистый приток 8,3 тонны в небольшие ETF представляют 13% чистого глобального притока, а общий объем активов данных фондов в размере 181 тонны в настоящее время составляет 5% от общего мирового рынка ETF, обеспеченных золотом, по сравнению с менее чем 3% год назад.
Золото завершило месяц с повышением на 7,5%, достигнув $1.900 за унцию и преодолев сопротивление. В годовом исчислении цена золота практически не изменилась; за последние два месяца рост составил 13%.
Средние дневные объемы торгов в мае существенно увеличились до $176 млрд долларов, остановив двухмесячное падение. Это чуть выше, чем в среднем за текущий год ($165 млрд), и ниже усредненного значения 2020 в $183 млрд. В 2019 году значение составило $146 млрд.
Согласно недавнему отчету Комиссии по торговле товарными фьючерсами, чистые лонги по золотым фьючерсам на бирже COMEX увеличились до 725 тонн ($44 млрд долларов) — максимума с начала февраля 2021 года, однако объем все равно ниже среднего показателя за 2020 в размере 871 тонны ($53 млрд).
Средний недельный объем чистых лонгов исторически остается на уровне около 500 тонн ($31 млрд).
Кроме того, долгосрочные тенденции показывают, что глобальные активы под управлением золотых ETF восстановились и лишь на 9% ниже рекордных максимумов августа 2020 года.
Потоки золотых ETF начали догонять рост цены золота за последние несколько месяцев. Рост азиатских биржевых фондов в этом году остается выше 11%, но за последние два месяца он замедлился.
Краткосрочная модель доходности WGC предполагает, что все используемые ею базовые переменные, кроме двух, положительно повлияли на доходность золота — впервые с июня 2011 года.
По мнению Всемирного совета по золоту, недавний рост золота обусловлен, помимо других аспектов, высокими инфляционными ожиданиями, более слабым долларом США, позитивным настроем в отношении драгоценного металла и динамикой цен.
К некоторым дополнительным поддерживающим факторам относятся сильный спрос в Китае, связанный с праздниками, рост спроса на золото со стороны центробанков и тот факт, что цена золота догоняет другие сырьевые товары, растущие в условиях «рефляции».