Несмотря на еще один разочаровывающий месяц, понижательное давление со стороны продавцов, похоже, сходит на нет. Цена на золото консолидировалась в сужающемся диапазоне в течение последних нескольких недель и даже поднялась выше линии нисходящего тренда вчера (1 ноября).
Решительный прорыв выше диапазона консолидации ниже $1.750 долларов будет иметь бычьи последствия в конце года, в то время как пробитие уровня поддержки на уровне $1.600 долларов может спровоцировать новую волну продаж.
Быки по золоту могут найти поддержку на рынке серебра, который демонстрирует некоторую относительную силу. Модель консолидации серебра, в отличие от золота, показывает восходящую линию поддержки.
Пока серебро продолжает торговаться выше минимума конца августа, оно будет демонстрировать положительную дивергенцию по отношению к золоту. Когда лидирует серебро, это, как правило, бычий знак для рынка драгоценных металлов.
Конечно, рынку серебра еще предстоит проделать определенную работу, чтобы установить значимый восходящий тренд. На данный момент оно остается в диапазоне с небольшим уклоном вверх. Сильное закрытие выше $21 доллара укажет на новый восходящий тренд.
Основным фундаментальным препятствием для роста цен на металлы является отсутствие какой-либо передышки в повышении ставок Федеральной резервной системой. ФРС начала свою самую агрессивную кампанию ужесточения за последние десятилетия. И пока политики ФРС, кажется, не намерены сдаваться.
Они соберутся сегодня, чтобы объявить очередное решение по ставкам. Рынки уже заложили в цену еще одно чрезмерное повышение процентных ставок на 0,75%.
Учитывая масштабы повышения ставок и соответствующий рост обменного курса доллара США, рынки золота и серебра могли бы упасть в 2022 году намного сильнее. Инвестиции в золото в начале года оказались более эффективными, чем вложения в долгосрочные облигации или индексные фонды фондового рынка (несмотря на большое октябрьское ралли акций).
Рынки драгоценных металлов по-прежнему разочаровывают быков, которые возлагали большие надежды на вспышку инфляции в стиле 1970-х годов, прокатившуюся по экономике.
Инфляция оказалась устойчивой. Готовность ФРС бороться с ней может оказаться временной.
Независимо от исхода предстоящих выборов в США центральные банки вряд ли найдут большую политическую поддержку для дополнительного повышения ставок. Правительство страдает от резкого роста стоимости заимствований при рекордно высокой долговой нагрузке в размере $31 триллиона долларов, в то время как в 2023 году экономика столкнется с потенциально разрушительной рецессией, связанной с рынком жилья.
Независимо от того, заставят ли ФРС наконец сдаться политические или экономические факторы, повышение ставок в конечном итоге прекратится. Политики могут заявить о своего рода победе над инфляцией, но они не смогут исправить ущерб, который они уже причинили.
Стоимость жизни не вернется к уровню до 2020 года. Она будет продолжать расти, поскольку покупательная способность валюты продолжает снижаться.
Обесценивание валюты — постоянная черта нашей фиатной денежной системы. Единственное, что варьируется, это скорость обесценивания.
Со временем цены на золото реагируют обратно пропорционально кумулятивному разрушению покупательной способности доллара США. Учитывая масштабы недавнего и продолжающегося снижения реальной стоимости банкнот Федеральной резервной системы, золото, а также серебро, возможно, вскоре начнут наверстывать упущенное.