Кроме того, этот всплеск покупок золота центральными банками является странным в то время, когда эти же банки работают над выпуском своих цифровых валют (CBDC).
Опять же, мы уже описывали слияние цифрового и физического золота. Никто не хочет делать инфляцию еще более удобной для центральных банков — иногда кажется, что только необходимость «печатать» деньги — это все, что их замедляет. CBDC устраняют необходимость в старомодных печатных станках и делают расширение денежной массы (другими словами, снижение стоимости валюты) еще проще.
Но это всего лишь предположение. Давайте придерживаться фактов и данных.
До сих пор в этом году центральные банки покупали больше золота по сравнению с предыдущим годом. Гораздо больше. Увеличение объема покупок золота в первом квартале на 176% привело к тому, что в хранилищах центрального банка оказалось 228,4 тонны. Это самая крупная покупка в первом квартале за последние десять лет.
Если центральные банки продолжат или даже ускорят свои покупки (как они делали до сих пор), цена на золото может достичь $3.000 долларов намного раньше, чем кто-либо ожидал. В конце концов, центральные банки вынуждены покупать золото у переработчиков, точно так же, как монетные дворы и частные лица. Их ненасытный аппетит к золоту уже повлиял на рынок, и цена на золото снова превысила $2.000 долларов за унцию. Спрос со стороны центральных банков высок, а банкиры, как правило, менее чувствительны к ценам на золото, чем частные лица. То есть я серьезно сомневаюсь, что скачок цен на золото разубедит покупателей из государственного сектора. (В конце концов, они тратят не свои деньги.)
Если центральные банки продолжат покупать в таком же темпе, сможет ли что-нибудь удержать цену на золото на низком уровне?
Покупайте золото на случай, когда, а не если, валюты рухнут
Кажется, что становится все легче находить мрачные прогнозы для современной системы необеспеченных фиатных валют от все более важных имен в сфере финансов. Яркий пример — Degussa и их недавний прогноз краха банковской системы.
В то время как многие уже забили тревогу, Degussa оставляет немного оптимизма в своих прогнозах. Они задаются вопросом, поможет ли что-то вроде улучшения регулирования избежать банковского коллапса, одновременно восстановив доверие клиентов и инвесторов ко всему сектору. Все это, конечно, должно было бы поддерживаться банками, обладающими достаточным капиталом, чтобы противостоять продолжающейся и усугубляющейся рецессии.
Это множество условий является единственным «если» в анализе фирмы. Если сценарий внезапно не примет оптимистичный оборот и множество определенных событий не произойдет одновременно, вопрос о крахе — это «когда», а не «если». И этот экономический крах, несомненно, утянет за собой и фиатную систему.
Не помогает и то, что Федеральная резервная система уже задала тон, выручив SVB в марте, чтобы предотвратить кризис, одновременно дав понять, что они готовы напечатать триллионы долларов для спасения банков. Degussa объясняет, что настроения здесь являются ключевым фактором, поскольку снижение уверенности быстро и безотлагательно приведет к уменьшению капитала в банках меньшего и среднего размера. Таким образом, им потребуется помощь, чтобы удержаться на плаву.
Как показали банковские акции за последние месяцы, доверие к банкам было не таким уж большим. Degussa напоминает инвесторам, что повторное печатание денег является единственным доступным решением в случае наступления кризиса. Однако банковский кризис — это глобальное явление, и сейчас мы говорим о триллионах вместо миллиардов. При странном развитии событий основной целью финансовой помощи будет спасение фиатной системы, но, конечно же, это приведет к обесцениванию самих валют, которые ее поддерживают.
Результатом этого является инфляция или «заоблачно высокая инфляция». Насколько это вероятно? Что ж, нам уже говорят, что Федеральная резервная система приостановит свои усилия по стабилизации инфляции, которая и близко не находится рядом с 2%. Опасения по поводу того, что сразу после этого последует волна количественного смягчения, широко распространены, и многие считают, что это может быть худшим сценарием из всех возможных с точки зрения фиатных оценок.
Degussa завершает свой обзор, напоминая, что золото не подвержено риску контрагентов, в отличие от большинства активов, созданных банками или иным образом экономически чувствительных. Золото также не может быть создано по прихоти одним нажатием кнопки.
Китайские банки могут стать национальными розничными продавцами золота
Новость о том, что китайские банки скоро разрешат обмен валюты на физическое золото и обратно, может заставить нас на Западе немного задуматься. Здравый смысл от КПК?
Есть несколько моментов, на которые следует обратить внимание. Что это может означать для рынка золота?
Во-первых, и это факт, которому редко уделяют внимание, Китай является крупнейшей в мире страной по добыче золота. Китай часто, но не исключительно, является крупнейшим в мире потребителем золота (иногда первое место занимает Индия). Учтите также, что в Китае действует чрезвычайно строгий экспортный контроль, по сути, запрещающий продажу золота за пределы страны. (Китай рассматривает золото как еще один стратегический ресурс, такой же, как нефть, природный газ, медь, редкоземельные элементы и т.д.)
Во-вторых, учтите, что любой «частный» банк в Китае находится где-то между контролируемым государством и принадлежащим государству. Эта новость, по сути, является правительственной инициативой без четких мотивов.
Видите ли, Китай не просто добавляет золото в резервы своего центрального банка. Китай также публикует спонсируемую государством рекламу о преимуществах покупки золота для своих граждан. Китайцам рекомендуется рассматривать золото как идеальное средство сбережения. Напротив, современная западная финансовая система относится к золоту как к помехе.
В-третьих, одна из многих причин, по которой CBDC вызывают всеобщее беспокойство, заключается в том, что их изобрел Китай. Цифровой юань — их пилотный проект. Если повсеместная и полная потеря финансовой конфиденциальности — это еще не все, то как насчет денег, срок действия которых истекает? Правильно, ребята, цифровые деньги можно запрограммировать таким образом, чтобы они не позволяли экономить. Можете ли вы придумать более быстрый способ «стимулировать экономику», чем давать людям деньги, которые исчезнут, если они их не потратят? (Кстати, это не новая идея.)
В-четвертых, истечение срока действия денег особенно беспокоит Китай, где граждане откладывают более высокий процент своего дохода, чем практически где-либо еще на планете. Как сокрушалась газета Washington Post еще в 2012 году, «китайцы остаются одними из самых скупых потребителей в мире. Потребление домашних хозяйств в Китае составляло ничтожные 35% от общего объема экономики в 2010 году, по сравнению с 71% у американцев и 57% у европейцев.»
Бережливость как добродетель? Сбережения на будущее как акт личной ответственности? Нет, извините, это старомодно.
Теперь давайте соберем все кусочки пазла.
Предлагая гражданам возможность обменивать цифровые юани на золото в местном банке, китайское правительство может заставить своих граждан тратить деньги и экономить их одновременно.
Лично я презираю коммунизм и считаю, что централизованное планирование экономики неизбежно терпит неудачу. Но даже сломанные часы показывают точное время дважды в день.
Последний отчет говорит нам, что это не план — инициатива уже запущена. Золото инвестиционного качества доступно в китайских банках весом от 10 граммов (около 1/3 тройской унции) с низкой премией по сравнению со спотовой ценой. И даже в подарочной упаковке.
Скептики, вроде меня, укажут, что это позволит государству внимательно следить за тем, кто владеет золотом и сколько у них его есть. И это правда!
Я подозреваю, что это редкий беспроигрышный вариант для гражданина Китая. Во времена открытой дедолларизации я должен задаться вопросом, не является ли это еще одним способом отбить у кого-либо в стране охоту хранить доллары США в качестве «средства сбережения».