Вы можете увидеть влияние силы доллара на цены импорта-экспорта.
Экспортные цены выросли на 0,7% за месяц и 18,2% за год, что вдвое превышает индекс потребительских цен. Питер Шифф отметил, что импортные цены лучше отражают цены, которые потребители платят за товары отечественного производства, чем 9,1% ИПЦ.
Это реальная цифра, в отличие от ИПЦ, который представляет собой полностью надуманную, выдуманную цифру, ведь формула расчета инфляции была переработана, чтобы получить меньшее число.
С другой стороны, импортные цены намного ниже благодаря силе доллара. Тем не менее, даже при сильном долларе цены на импорт по-прежнему выросли на 10,7% в годовом исчислении.
Дело в том, что доллар настолько силен, что цены на импорт выросли всего на 10,7% в годовом исчислении. Потому что, если бы доллар не был таким сильным, цены на импорт выросли бы намного больше, и это отразилось бы на ИПЦ. Таким образом, если бы не сильный доллар, у нас были бы гораздо более высокие показатели инфляции, чем те, с которыми мы имеем дело.
Обратная ситуация за границей. Европейцы и японцы платят гораздо больше за товары, которые они импортируют из США.
Таким образом, их слабые валюты усугубляют их инфляционную проблему, в то время как сильная валюта США смягчает инфляционную проблему США.
Общая динамика не имеет никакого смысла. В США самая высокая инфляция за 40 лет, и в то же время там самый сильный доллар за 20 лет. Как это может быть?
Как доллар может быть таким слабым и в то же время таким сильным?
Если свести все к минимуму, инфляция — это потеря покупательной способности валюты.
Если на американскую валюту можно купить меньше, чем раньше, это означает, что валюта слабеет. Она теряет ценность. Нужно все больше долларов, чтобы купить такое же количество товаров и услуг.
Если бы правительство дало каждому по миллиону долларов, американцы бы не стали богаче в абсолютном выражении. Ограничивающим фактором являются не деньги. Правительство может печатать деньги по своему усмотрению. Ограничивающим фактором всегда является доступность товаров и услуг.
Если правительство США вышлет всем чеки на $1 миллион долларов, но фабрики не производят продукции больше, чем раньше, если поставщики услуг не предоставляют никаких дополнительных услуг, чем раньше, что происходит? Ну, единственное, что может случиться, это то, что цены должны подняться, чтобы американцы в конечном итоге покупали такое же количество товаров и услуг.
Они просто платят на $1 миллион долларов больше, чтобы купить их, потому что каждый доллар, который у них есть, имеет меньшую ценность. Это базовый спрос и предложение. По мере того, как предложение чего-либо растет, при равенстве спроса стоимость этой вещи должна снижаться. Итак, если вы удвоите или утроите предложение долларов, стоимость каждого доллара потеряет соразмерное количество стоимости.
Вот что происходит в США. Не то чтобы цены растут. Стоимость доллара падает. В экономике на триллионы долларов больше, чем несколько лет назад, и поэтому стоимость каждого доллара падает.
Но хотя доллар и теряет в цене, он не был таким сильным уже несколько десятилетий. Он приобретает ценность по отношению к другим валютам.
Это дихотомия. Это повесть о двух долларах. У вас есть внутренний доллар, который слаб и теряет ценность. И у вас есть международный доллар, который силен и набирает ценность.
Сила международного доллара несколько помогает американцам, но слабость внутри страны опережает эту международную силу.
Остается вопрос: почему доллар так силен на международной арене, когда он так слаб внутри страны?
В период инфляции 1970-х годов доллар был уничтожен. Он не начал восстанавливаться, пока Пол Волкер серьезно не занялся борьбой с инфляцией.
Если вы посмотрите на все с фундаментальной точки зрения, сегодняшняя инфляция должна нанести еще больший ущерб стоимости доллара по отношению к другим валютам, чем это было в 70-х годах. Однако происходит обратное. Инфляция фактически превращается в благо для доллара. Чем слабее доллар в Америке, тем сильнее он становится за границей.
Почему? Откуда появляется спрос на доллары? Иностранцам не нужны доллары, чтобы покупать товары в США. У США огромный торговый дефицит.
Спрос исходит от спекулянтов.
Прямо сейчас доллар действует как защита от инфляции для всех за пределами Соединенных Штатов. Это не хеджирование инфляции внутри Соединенных Штатов. Вы не можете купить доллар для хеджирования инфляции, если вы американец, живущий в США, потому что нет хеджирования. Доллар теряет в цене. Это не та динамика, на которую смотрят европейцы или японцы. С их точки зрения, доходность в США очень положительная, потому что они видят повышение курса доллара США.
Имейте в виду, что инфляция является мировой проблемой. Все центральные банки мира увеличили свою денежную массу. Для людей за пределами США доллар выглядит как решение этой проблемы. Как говорится в старой поговорке, это самая чистая грязная рубашка в корзине.
В игре также присутствует самовоспроизводящаяся динамика. Поскольку иностранцы покупают доллар, чтобы хеджировать инфляцию и обесценивание своей валюты, доллар растет, укрепляя идею о том, что это хеджирование инфляции. Это приводит к увеличению количества покупок.
Но все это принципиально не имеет смысла.
Доллар растет на теории большего дурака. Почему люди покупают доллары? Не потому, что они нужны им для покупки американских товаров. Они покупают их, потому что думают, что в будущем какой-нибудь больший дурак заплатит более высокую цену за их доллары.
Это может продолжаться до тех пор, пока в конце концов пузырь не лопнет. Именно это и произойдет с этим долларовым пузырем. Потому что это так. Это огромный укрепляющий пузырь, когда люди покупают доллар, потому что он растет. И поскольку он растет, люди покупают его.
В какой-то момент люди начнут продавать доллары, чтобы вернуть свою валюту. Тогда что?
Это основная причина, по которой мир не спешит покупать золото. Прямо сейчас доллар выглядит гораздо лучшей альтернативой золоту.
Доллар крадет блеск золота. Какое-то время вместо золота все хотели биткойн. Но теперь все хотят доллар вместо золота. В конце концов, люди поймут, что им не нужен доллар, точно так же, как многие из них поняли, что им не нужен биткойн. В конечном итоге начнется гонка за золотом. Как я уже говорил, золото будет последним убежищем, потому что это единственное настоящее убежище.
В этом подкасте Питер также обсуждает тот факт, что инфляция возникает не из-за «ожиданий», а из-за политики инфляции, и объясняет, почему иностранных инвесторов, пытающихся спастись за счет долларов, ждет грубое пробуждение.