Инвесторы оценили главный посыл, прозвучавший на конференции в Синтре на прошлой неделе, — о том, что грядет дальнейшее ужесточение политики, — и решили еще больше наказать металл. Доходность облигаций остается стабильной, и это снижает привлекательность золота, серебра и некоторых других активов с низкой или нулевой доходностью.
Но после медленного двухмесячного снижения золото сейчас находится вблизи ключевого уровня поддержки в $1.900 долларов, где инвесторы, вероятно, снова начнут искать возможности для покупки. Таким образом, риски снижения цены на драгоценный металл могут быть ограничены в дальнейшем.
Почему золото испытывает трудности?
Всего пару месяцев назад рынок уже учитывал в цене снижение ставок Федеральной резервной системой в сентябре, поскольку экономические опасения усилили спекуляции о том, что инфляция быстро снизится. Этого не произошло. Таким образом, противники золота, утверждающие, что инвесторы, стремящиеся к доходности, скорее вложатся в государственные облигации и получат фиксированную номинальную доходность, чем будут дальше надеяться на большее приращение капитала за счет владения золотом, с тех пор продавали металл на каждом ралли.
Главы центральных банков еще раз дали понять, что необходимо дальнейшее ужесточение, и политика должна будет оставаться сдерживающей дольше, поскольку снижение инфляции было разочаровывающе медленным, а экономика держится лучше, чем ожидалось. Итак, с точки зрения «золотых медведей», зачем вкладывать капитал во что-то, что не приносит никаких процентов или дивидендов и требует расходы на хранение?
Может ли золото восстановиться?
По словам сторонников золота, процентные ставки близки к своему пику, и с учетом признаков того, что инфляция медленно возвращается к целевому показателю для большинства крупных экономик, это должно улучшить перспективы золота. Все еще высокая инфляция во всем мире означает, что фиатная валюта продолжает терять в цене, а золото может оказаться хорошей защитой от роста цен.
Мы склонны поддерживать бычий аргумент в отношении золота, поскольку речь идет о долгосрочной перспективе. Но краткосрочные перспективы золота по-прежнему остаются крайне неопределенными по причинам, изложенным выше, а также под сильным влиянием выступлений центрального банка и поступающих данных.
Технический анализ золота
В то время как макроэкономический прогноз кажется хорошо сбалансированным, поскольку основное внимание по-прежнему уделяется поступающим данным, трейдеры будут также внимательно следить за динамикой цены золота, чтобы определить, достиг ли драгметалл дна или грядут новые потери.
Имея это в виду, важно следить за фигурой нисходящего клина, чтобы увидеть, появятся ли покупатели или золото просто прорвется вниз.
Бычий тренд закончился в мае, когда, прорвавшись выше рекордного максимума августа 2020 года в $2.075 долларов, золото сразу же рухнуло обратно. Впоследствии золото прорвалось ниже своей 21-дневной скользящей средней, которая является популярным индикатором краткосрочного тренда. Эта скользящая средняя неизменно оказывала сопротивление любому росту золота в течение июня.
На данный момент краткосрочный прогноз по золоту остается медвежьим, поскольку цена продолжает пробивать краткосрочные уровни поддержки.
Ключевые уровни поддержки, такие как $2.000 долларов, $1.980 долларов и теперь около $1.932 долларов, были пробиты. Последний сейчас является наиболее важным краткосрочным уровнем, за которым нужно следить, поскольку цена тестирует его снизу. Пока золото держится ниже этого уровня в $1.932 доллара, путь наименьшего сопротивления будет оставаться в сторону снижения к $1.900 долларов. Ниже $1.900 долларов следующий большой уровень находится в районе $1.850/$1.855 долларов, который отражает основу прорыва в марте и 200-дневной скользящей средней.
