Наибольший вклад в общий рост потребительских цен вносят предметы первой необходимости в виде продуктов питания, топлива и жилья.
Поскольку домохозяйства изо всех сил пытаются свести концы с концами, они сокращают расходы, тратят сбережения и увеличивают лимиты на кредитных картах.
Бизнесы также испытывают давление. В четверг индекс цен производителей показал рост оптовых цен на 11,3% в годовом исчислении.
Все это основные предупредительные сигналы для экономики. Поскольку и предприятия, и потребители вынуждены затянуть пояса, надвигается замедление экономического роста.
И если Федеральная резервная система совершит еще одну серьезную ошибку, то также могут наступить серьезная рецессия и финансовый кризис. ФРС, похоже, намерена повышать процентные ставки до тех пор, пока что-то не сломается и не заставит политиков изменить курс.
Ожидается, что в конце этого месяца они повысят ставку еще на 75 базисных пунктов. На фоне последних отчетов по инфляции некоторые аналитики говорят, что сейчас стоит вопрос о масштабном повышении ставки на 100 пунктов.
Рост процентных ставок приводит к резкому скачку курса доллара США по отношению к иностранным валютам. Укрепляющийся фиатный доллар достиг паритета с евро впервые за 20 лет.
Это, в свою очередь, оказывает понижательное давление на рынки драгметаллов.
Торговые алгоритмы интерпретируют рост индекса доллара как повод выставить ордера на продажу золота и серебра. Конечно, реальная покупательная способность американской валюты быстро снижается. Но пока средства хеджирования инфляции распродаются вместе с акциями, облигациями и криптовалютами.
В последние дни желтый металл находился под значительным давлением, упав до $1.700 долларов за унцию в четверг, 14 июля.
В четверг цена на золото закрылась на уровне $1.717 долларов, снизившись за неделю на 1,9%. Серебро показывает недельную потерю 4,7% и торгуется на уровне $18,64 доллара за унцию. Платина подешевела на 5,4% и колеблется на уровне $859. А палладий снизился на 2,2% на этой неделе, достигнув отметки $1.968 долларов. Все эти цены основаны на данных прошлого четверга.
Что касается меди, промышленный металл упал почти на 10% за неделю до 20-месячного минимума. Красный металл означает главный красный флаг для мировой экономики. Это говорит о том, что производственная активность падает.
Более широкое падение товарных рынков также свидетельствует об ослаблении инфляционного давления. Хотя это еще не отражено в общих данных по ИПЦ, рынки явно предсказывают замедление.
Создав проблему инфляции, в первую очередь, наводнив финансовую систему избыточными стимулами, ФРС теперь в панике пытается исправить свои ошибки.
Председатель ФРС Джером Пауэлл ведет себя как плохой водитель. Если бы водитель не сводил глаз с дороги, он мог бы вовремя заметить опасность и плавно нажать на педаль тормоза. Но вместо этого он слишком долго держит ногу на газу, а затем внезапно ударяет по тормозам, пытаясь уклониться от опасности, в результате чего его машина переворачивается и загорается.
Безрассудное управление монетарной политикой ФРС грозит серьезной катастрофой для экономики.
Если центральный банк продолжит быстро повышать процентные ставки, у доллара может быть потенциал для дальнейшего роста на валютных рынках, и этот потенциал роста может сдерживать быков по золоту.
Однако ФРС может быть вынуждена изменить курс раньше, чем думает большинство аналитиков.
Рецессия, вызванная ФРС, становится все более вероятной с каждой неделей. Чиновники наверняка снова повысят ставки на своем следующем заседании. Большой вопрос заключается в том, сможет ли ФРС повысить ставки в сентябре и в последующие месяцы, прежде чем фондовые рынки сойдут с ума.
Рынки могут рассчитывать на большее повышение ставок, чем ФРС может фактически обеспечить. Если это так, то недавние распродажи золота и серебра выглядят слишком преувеличенными.
Многие крупные участники рынка в последние недели избавились от своих позиций по золоту. Золотые запасы ETF также сократились, что свидетельствует об отсутствии интереса со стороны инвесторов. Настроение находится на отрицательном экстремальном уровне, обычно связанном с достижением дна.
Между тем, короткие позиции на фьючерсных рынках могут столкнуться с проблемой. Поскольку осталось немного бычьих спекулянтов, которым можно продавать, медведи окажутся в ситуации снижения цен на бумажные драгметаллы.
Текущие уровни цен на драгоценные металлы представляют собой отличную долгосрочную ценность для терпеливых инвесторов. Мой долгосрочный бычий настрой на золото и серебро остается неизменным. И, несмотря на то, что, казалось бы, все в основном инвестиционном мире сейчас ненавидят драгметаллы, охотники за скидками пользуются ситуацией. Спрос на золото и серебро в физической форме остается высоким. Он даже вырос во время недавнего падения спотовых цен.
Если рыночные условия станут еще более экстремальными, как это было во время паники из-за COVID в начале 2020 года, может возникнуть дефицит драгметаллов и скачки премий к цене на инвестиционные монеты.