Недельный обзор спроса на золото и серебро от Heraeus

В ноябре прошлого года Народный банк Китая (НБК) возобновил закупки золота. Увеличение внутренних резервов на 32 т драгметалла стало первой официальной покупкой золота НБК с 2019, и она примерно в три раза превысила среднемесячные покупки того года. Статистические данные за декабрь подтверждают, что Китай совершал закупки два месяца подряд, поскольку к концу года золотой запас страны вырос еще на 30 т.

Общие официальные золотые резервы Китая в настоящее время составляют примерно 2.010 т, что на 3,2% больше, чем 1.948 т на конец октября.

За первые три квартала 2022 года чистые покупки драгоценного металла центробанками составили 673 т, в том числе 399 т в третьем квартале, из которых, по оценке, три четверти пришлись на покупателей, которые решили не предоставлять отчет о покупке (источник: Всемирный совет по золоту). Если в конце года тенденция к покупкам сохранилась, объем за год может стать рекордным.

Опасения относительно Covid-19 могут привести к снижению спроса на золото в преддверии китайского Нового года.

Один из крупнейших китайских ритейлеров ювелирных изделий Chow Tai Fook сообщил о росте выручки на 5,3% за шесть месяцев до сентября 2022 года. Рост был обусловлен выпуском новых золотых ювелирных изделий, включая линейки, основанные на традиционных дизайнах и более высокой чистоте.

В третьем квартале 2022 года спрос на золотые украшения увеличился на 56% по сравнению с предшествовавшим кварталом — со 109 т до 171 т, — поскольку ограничения, связанные с Covid-19, ослабли и экономический рост восстановился (источник: Всемирный совет по золоту). Ожидается, что в четвертом квартале 2022 года спрос снизился, поскольку в ноябре число случаев заболевания Covid-19 снова выросло. Ослабление ограничений, связанных с Covid, в декабре также, вероятно, негативно сказалось на розничных продажах.

Пассажиропоток в метро сократился на 40% в десяти крупных городах за две недели после смягчения ограничений, поскольку люди старались избегать людных мест, что привело к сокращению продаж. Данные показывают, что использование общественного транспорта медленно восстанавливается после перерыва на календарный Новый год, но в январе спрос может снова снизиться, если количество случаев заражения коронавирусом снова возрастет, а потребители сохранят осторожность в преддверии китайского Нового года.

Учитывая, что в 2023 году ожидается незначительное улучшение экономического роста Китая, годовой спрос на золотые украшения может оказаться ниже уровня прошлого года.

Спрос на серебро

С момента достижения пика в ноябре 2022 года цены на поликремний упали на 42%. Более низкие затраты на компоненты должны положительно сказаться на спросе на серебряную пасту в солнечных элементах, поскольку экономические показатели новых установок улучшаются и, следовательно, с большей вероятностью проекты будут завершены.

Прогнозируется, что этот год станет годом достижений с точки зрения объема новых промышленных и бытовых фотоэлектрических (PV) установок во всем мире.

По оценкам, внутренние установки Китая достигли примерно 70 ГВт в 2022 году, и Национальное энергетическое агентство Китая ожидает роста на 33% в 2023. Совокупная внутренняя установленная мощность к концу этого года может достичь 490 ГВт.

Снижение используемого объема серебряной пасты может частично компенсировать рост спроса на солнечные элементы, но ожидается, что общий интерес к серебру для фотоэлектрических систем вырастет по сравнению с предполагаемым мировым спросом в 150 млн унций в 2022 году.

Продажи серебряных монет Монетного двора США резко упали в конце 2022 года. После двух лет устойчивых продаж годовые показатели 2022 года вернулись к доковидным уровням (16 млн унций). Продажи в декабре составили 59 тысяч унций, что на 85% ниже, чем среднее декабрьское значение за пять лет.

В целом, продажи в декабре были ниже, чем в остальную часть года за этот период времени, поэтому более слабые показатели не обязательно отражают значительное падение общего спроса на монеты. И наоборот, январские продажи, как правило, растут из-за популярности новых тиражей.

За последние пять лет в среднем 22% годовых продаж приходились на январь. Эта доля также имеет тенденцию к увеличению. Следовательно, только в этом месяце продажи могут составить 4-5 млн унций.

Цена на серебро достигла 9-месячного максимума в $24,55 доллара за унцию на прошлой неделе, а затем упала до $23,84 после публикации решительно ястребиных протоколов заседания ФРС, которые несколько укрепили доллар.