Если это прозвучало недостаточно драматично, позже она заявила, что дефолт приведет к «экономической катастрофе».
Подразумевается, что предоставление правительству, и без того обремененному долгами, возможности занимать больше денег спасет экономику от катастрофы.
Реальность такова, что разрешение и дальше наращивать долги также ускорит экономический кризис – если не внезапно, то постепенно, с течением времени.
В 2022 году государственный долг США превысил 100% ВВП. Хотя государственные доходы выросли после разгара пандемии, общая финансовая картина стала еще хуже.
Вероник де Рюжи пишет в журнале Reason:
С 2020 года государственный долг вырос на $3 трлн долларов. Согласно последнему ежемесячному отчету Казначейства, только в марте 2023 года государственные расходы в два раза превысили доходы. Дефицит за первые шесть месяцев 2023 финансового года примерно на 80 процентов превышает дефицит за весь 2022 финансовый год.
Дефицит в середине года составил $1,1 трлн долларов по сравнению с $667 млрд долларов на тот же момент прошлого года. На снижение доходов приходится лишь 17 процентов от этой разницы. Остальные 83 процента в подавляющем большинстве случаев связаны с чрезмерными и возросшими расходами.
Чрезмерные расходы, финансируемые за счет долга, — не та стратегия, что поможет предотвратить «катастрофу». Они просто откладывают решение проблемы еще на какое-то время.
Ни Джанет Йеллен, ни Чак Шумер в Сенате, ни Кевин Маккарти в Палате представителей не предложили какого-либо жизнеспособного пути погашения задолженности правительства.
О чем они не говорят, так это об общем предположении, что инфляция будет основным инструментом управления долговой нагрузкой, которая в противном случае останется неуправляемой. До тех пор, пока предложение долларов увеличивается достаточно быстро, у правительства всегда будет достаточно денег для обслуживания ранее накопленных долгов.
Несмотря на все заявления Йеллен об угрозе дефолта, она, как никто другой, знает, что Федеральная резервная система всегда может вмешаться и при необходимости напрямую монетизировать казначейский долг. В конце концов, когда-то она была главой ФРС.
Беспокоится ли Йеллен о том, что нынешний председатель ФРС Джером Пауэлл может отказать в просьбе о предоставлении экстренной кредитной линии? Конечно, нет. Ей достаточно сказать ему, сколько триллионов нужно перевести на счет Казначейства США.
Но она, вероятно, беспокоится, и справедливо, что если центральный банк так открыто спасет правительство от дефолта, это станет сигналом для мира о том, что США вступают на путь гиперинфляции.
При фиатной денежной системе, не ограниченной золотом, дефолт по суверенному долгу всегда можно предотвратить. Но чего нельзя избежать, так это валютного кризиса, который следует за предотвращением долгового.