Эксперты отметили, что в 2021 году бюджеты на разведку полезных ископаемых выросли до $11,2 млрд долларов, что напоминает последний суперцикл сырьевых товаров в 2012 году, когда расходы на разведку поднялись до $20,5 млрд долларов.
Как объяснил Марк Фергюсон, глава отдела исследований горнодобывающей промышленности в S&P Global Market Intelligence, в своем макроэкономическом обзоре финансирования разведки полезных ископаемых, даже с учетом сбоев, связанных с COVID-19 в 2020 году, бюджеты сократились только на 11% по сравнению с прошлым годом.
К концу марта 2020 года цены на металлы, особенно на золото, начали восстанавливаться. И вместе с этим мы наблюдали всплеск поддержки рынка акций для многих компаний, а также активность на местах.
Это изобилие сохранилось и в 2021 году, когда расходы выросли на 35% по сравнению с прошлым годом. Кроме того, еще 200 компаний поделились планами начать разведку в этом году, что Фергюсон назвал «здоровым признаком того, что многие участники возобновляют программы».
На геологоразведку, ориентированную на золото, было направлено наибольшее количество капитала, что составляет 55% мировых расходов.
Это было вызвано более высокой ценой на золото, что позволило многим юниорам и крупным золотодобывающим компаниям активизироваться и увеличить свои расходы.
Волатильность повредит бюджетам на разведку в 2022 году
Хотя рост в золотом секторе не вызывает особого удивления, директор по исследованиям S&P Global ожидает роста вложений капитала в аккумуляторные металлы в этом году.
В последние годы наблюдается большой интерес к металлам для аккумуляторов, связанный с переходом к энергетике и развертыванием планов по созданию электромобилей. Бюджеты на разведку лития, безусловно, набирали обороты в 2016 и 2019 годах до того, как цены на литий упали, и в результате бюджеты также сократились.
Хотя в 2019 году расходы были сокращены, бюджеты остались выше уровня 2015 года. Рост стоимости лития за последние 12 месяцев будет способствовать дальнейшим открытиям.
Мы ожидаем сильный рост разработок литиевых месторождений в этом году.
В этом году бюджеты в значительной степени были ограничены, поскольку сокращающиеся рынки заставили инвесторов меньше рисковать.
По мере того, как мы движемся по 2022 году, волатильность рынка намного выше, а поддержка немного меньше. Март был не так уж плох, (но) даже майские данные были слабее, чем в любой другой месяц, который мы видели в 2021 году, что добавило немного риска.
Несмотря на снижение расходов на разведку в 2022 году, Фергюсон сказал, что в мае этого года буровая активность была самой высокой за десятилетие, и это произошло после того, как в марте рыночная капитализация горнодобывающей отрасли достигла рекордного уровня в $2,5 миллиарда долларов.
Мы ожидаем, что бюджеты увеличатся до 5%-15% в этом году. Я бы сказал, что энергетические полезные ископаемые — уран, литий, кобальт и никель — должны принести больше пользы только потому, что их цена низка. Но золото и медь по-прежнему будут в авангарде.
MKS PAMP прогнозирует среднюю цену золота в $2.000 долларов в 2022 году
Предлагая макроэкономический обзор сектора драгоценных металлов, Ники Шилс, руководитель отдела стратегии металлов в MKS PAMP, сказала участникам конференции, что 2022 год будет отмечен борьбой между рефляцией и стагфляцией.
Шилс объяснила, что в связи с ростом инфляции в США в мае до 8,6% повышение процентных ставок Федеральной резервной системой США будет недостаточным для сдерживания роста стоимости сырьевых товаров и потребительских товаров.
Мы думаем, что инфляция будет устойчивой по ряду причин, но одна из них связана с предложением. Повышение ставок ФРС не остановит военный конфликт в Украине или политику Китая по борьбе с COVID-19. Постоянная нехватка рабочей силы создает хаос.
Хотя энергетические товары до сих пор были победителями, Шилс ожидает роста в сегменте драгоценных металлов.
Мы находимся на бычьем рынке сырьевых товаров во главе с энергетикой, и сырьевые товары превосходят свои прошлые тенденции. Но драгоценные металлы выросли всего на 5% после COVID, а теоретически должно быть около 30%.
Глава отдела стратегии по металлам полагает, что произойдет некоторая ротация «коммунальных товаров», таких как цветные металлы и энергия, поскольку более высокие прогнозы инфляции и снижение темпов роста начнут материализоваться в конце этого года.
Несмотря на ценовые ограничения, с которыми столкнулось золото в прошлом году, его ценность как класса активов остается высокой, особенно в условиях растущих процентных ставок.
Когда повысили процентные ставки, сырьевые товары показали себя лучше. И сейчас золото по-прежнему опережает акции технологических компаний и криптовалюту на 20–30%. Так что да, оно несколько чувствительно к ставкам, но есть и более чувствительные классы активов.
Ограниченные цены на золото и серебро способствовали массовому росту спроса на физическое золото и серебро, и эта тенденция, как ожидает Шилс, сохранится.
В штатах действительно существует растущий «бункерный менталитет», который мы, очевидно, увидим в среднесрочной перспективе США, поскольку они накапливают физическое золото.
Несмотря на это, ожидается, что растущая неопределенность будет способствовать ценообразованию драгоценных металлов в этом году, и Шилс прогнозирует среднюю цену на золото в размере $2.000 долларов за унцию и среднюю цену на серебро в размере $25 долларов за унцию.