Как обстоят дела сегодня?
Текущий общий индекс потребительских цен или «общая инфляция» в США оценивается в 7,1%. Если бы мы использовали формулу ФРС эпохи 1980-х годов, показатель составил бы 15% (что кажется ближе к истине для большинства американских семей).
Независимо от формулы, инфляция не была такой высокой более 40 лет.
Я потратил много времени на обсуждение инфляции и, честно говоря, уже устал о ней писать. Хотел бы я остановиться!
Но вот что меня беспокоит: 40 лет — это большой срок. Целое поколение людей, которые сберегают и инвестируют в настоящее время, просто не видели и не могут себе представить губительного воздействия высокой инфляции на сбережения.
Четыре десятилетия – это достаточно много, чтобы даже те, кто помнил, как это было в прошлый раз, забыли. Эти воспоминания, возможно, со временем поблекли, стали немного туманными.
Вот почему я продолжаю писать об этом. Я обращаюсь к людям, которые никогда не находились в стагфляционной среде — к людям, которые бывали в ней, но забыли (или не следили за историей в 70-х и 80-х).
Так что я прошу снисхождения и искренне верю, что это важно для финансового благополучия миллионов людей. Потому что теперь у нас есть четкое представление о том, как долго может продлиться текущая инфляция.
«От 6 до 20 лет, в среднем более 10 лет»
Роб Арнотт и Омид Шакерниа попытались выяснить, как долго может продлиться этот инфляционный эпизод. Они изучили ряд инфляционных периодов в развитых странах и установили несколько четких закономерностей.
Вот резюме:
С учетом недавнего уровня инфляции в США, который был выше 6% за последние 12 месяцев и выше 8% за последние 7 месяцев, чтобы вернуть инфляцию ниже 3% в среднем понадобится 10 лет; полный диапазон составляет от 6 до 19 лет.
Как и следовало ожидать, чем выше инфляция, тем больше времени потребуется для ее снижения — это логично. Но вы когда-нибудь подозревали, что «больше времени» может вылиться в десять лет? Даже при самом благоприятном сценарии Арнотта и Шакернии инфляция упадет ниже 3% только через шесть лет.
На это указывают и сами авторы:
Сколько экономистов — не говоря уже об «экспертах» по вопросам политики — предполагали, что инфляция может оставаться высокой в течение шести лет, не говоря уже о более длительных периодах?
Ответ: практически ни один (кроме Нуриэля Рубини).
Подозревает ли председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, что нас ждут шесть лет инфляции, намного превышающей целевой уровень? Основываясь на репутации ФРС, как вы думаете?
Арнотт и Шакерния недвусмысленно обращаются к ФРС:
Более года ожидания ФРС по инфляции безнадежно отставали от кривой. Ожидания ФРС относительно скорости возвращения к уровню инфляции в 2% остаются опасно оптимистичными.
Именно – «опасно оптимистичными».
Председатель Пауэлл месяцами вводил общественность в заблуждение, называя растущую инфляцию «временной» и обвиняя в этом «проблемы с цепочками поставок».
События доказали его неправоту. И все же этот «опасно оптимистичный» подход не изменился. ФРС уже сократила последнее повышение ставки на 1/3, потому что они так боятся «чрезмерного ужесточения», что предпочли бы ошибиться в пользу неконтролируемой инфляции!
Что ж, теперь мы знаем — основываясь на истории и прецедентах, а не на интуиции и надежде — как долго продлится эта инфляционная эра.
Председатель Пауэлл и остальные члены Комитета по открытым рынкам могут продолжать делать «опасно оптимистичные» прогнозы и заявления. Они могут позволить себе роскошь надеяться на лучшее.
Остальные не могут. Вряд ли кто-то захочет «надеяться на лучшее» следующие 10 лет.
Подумайте об инвестициях в активы, устойчивые к инфляции
Сейчас вы можете задаваться вопросом: «Куда вложить сбережения во время длительного периода инфляции?». Первый вариант: подумайте об инвестициях в активы, устойчивые к инфляции. Таких активов несколько, и они имеют разные характеристики. Если вы хотите сохранить свои сбережения в течение следующего десятилетия (и дольше!), именно отсюда и стоит начать.
Физические драгоценные металлы, особенно золото и, в меньшей степени, серебро, считаются не только активами, устойчивыми к инфляции, но и активами безопасности.
Тогда следующим логическим вопросом будет: «Что делает драгоценные металлы, такие как золото и серебро, хорошей защитой от инфляции?».
Драгметаллы имеют внутреннюю ценность. Когда доллар теряет покупательную способность, цены на золото и серебро, как правило, растут (поскольку для покупки того же количества золота требуется больше долларов).
И золото, и серебро доказали свою стабильность и эффективность в качестве средства сохранения благосостояния во времена высокой инфляции.
Знаете, я очень надеюсь, что этот отчет неверен, и инфляция в США снизится быстрее, чем через шесть лет. Но надежда — это не план. Если вы разделяете мои опасения, пожалуйста, найдите время, чтобы узнать больше о диверсификации ваших долгосрочных сбережений с помощью золота и серебра.