ФРС и деривативы: как сложность скрывает нечестность

Свободная власть

Другими словами, факты, циклы и закономерности имеют значение — во всем: от истории долговых циклов и «скучных» моделей рынков облигаций до игнорируемого шаблона централизации, который всегда следует за обанкротившимися финансовыми системами.

Информированность дает ясность; эмоциональность порождает страх.

А ясность одновременно сильна и свободна.

Не нужны миллионы, чтобы чувствовать себя увереннее в мире, который с каждым днем узурпирует вашу свободу посредством невидимого налога на неучтенную инфляцию, то есть открытого воровства через скрытое, но преднамеренное обесценивание фиатной валюты, которое суверены используют, чтобы оплатить свои расходы за ваш счет.

Вся предпосылка нашего предприятия по сохранению богатства с помощью реальных денег, то есть драгоценных металлов, построена на таком информированном мышлении.

Доверяйте своему собственному суждению

Это, конечно, не означает слепое подчинение чужим информированным точкам зрения — нашим или чьим-либо еще. Мне, например, нравится обсуждать курс доллара/DXY с такими людьми, как Брент Джонсон или Хенрик Зеберг, именно потому, что они — информированные несогласные.

В конечном счете, однако, мы все сходимся во мнении о роли золота в сохранении реального богатства в противовес бумажному. Как я уже говорил ранее: сегодня аргументы в пользу покупки золота почти слишком очевидны.

Мы все видим трещины

Что еще важнее, такое обоснованное мнение способствует выработке более эффективных стратегий и диалогов в экономической и геополитической обстановке, которая, по общему мнению большинства из нас (левых или правых, богатых или бедных, сторонников биткоина или золотых жуков), становится все более искаженной, опасной и, по сути, просто коррумпированной.

Такая коррупция — прямой и объективный результат преднамеренного неэффективного управления, сложности и нечестности, лежащих в основе мировой финансовой системы, стремительно приближающейся к четвертому витку, чьи огромные, но не до конца известные риски и последствия становятся все очевиднее с каждым заголовком.

Какая сложность? Какая нечестность?

Но что я подразумеваю под преднамеренной сложностью и нечестностью?

Наиболее очевидные сигналы можно найти в реальных примерах не совсем федерального «Федерального резерва» и другого, не менее гротескного монстра, скрывающегося на виду, а именно мирового рынка деривативов. Но прежде чем мы коснемся этих двух примеров, позвольте мне также предупредить, что становление «информированным» имеет свою цену, как правило, в форме глубокого разочарования, поскольку информированные люди, как правило, представляют собой меньшинство.

Законы и идеи

Я знаю столько же шуток про юристов, сколько и любой другой, но, по правде говоря, ничто из того, что я изучал (от Платона до Далио), не сравнится с тем, что я узнал на первом курсе юридического факультета.

Но сама структура и механизмы нашего общества заложены в прекрасных идеалах программы первого курса юридического факультета.

Например, конституционное право предоставляет свободному обществу институциональную основу. Уголовное право, по крайней мере в теории, прославляет справедливость, одновременно наказывая тех, кто ею злоупотребляет. Чтобы эта система работала, необходимы также законы гражданского судопроизводства. Не менее важным для свободных граждан является способ управления идеалами владения, то есть право собственности.

Наконец, и не менее важно, мы должны верить и знать, что граждане, от управляемых до управляющих, от Уолл-стрит до Мэйн-стрит, будут соблюдать свои соглашения и выполнять свои обещания. Это и есть договорное право. Но, к сожалению, мы видим, что эти основополагающие принципы наших основных структурных и общественных законов, подобно нашим фиатным долларам, тают на наших глазах.

Как так?

Что ж, вернемся к двум сегодняшним примерам: Федеральная резервная система и мировые рынки деривативов.

Первый пример: ФРС

Я уже до тошноты много написал о ФРС и не буду перечислять все ее многочисленные грехи.

Вместо этого давайте просто остановимся на простых безумцах и посмотрим, как наше правительство нарушило свой конституционный договор с гражданами, не поплатившись при этом за свое хитроумное воровство/преступление.

В 1913 году группа частных банкиров убедила Вудро Вильсона легализовать Федеральный резерв, который сейчас находится на Конститьюшн-авеню и который объективно не является ни «федеральным», ни «резервным», ни даже отдаленно конституционным.

Однако почти никто не понимает, что он делает, как работает и что разрушает.

Как работает ФРС

Проще говоря, ФРС — это частный банк, включающий 12 региональных федеральных резервных банков, от Ричмонда до Бостона. Эти резервные банки, управляемые советом управляющих, являются частными корпорациями, акционерами которых являются те самые коммерческие банки, которые вы, читатели, помогли спасти в 2008 году.

Как акционеры ФРС, эти частные банки и их невыборные директора по информационным технологиям (Morgan Stanley, JP Morgan, Goldman Sachs и т. д.) фактически владеют ФРС и ежегодно получают от нее 6% дивидендов.

Опять же, не очень-то по-федеральному, не правда ли?

Но все становится еще безумнее.

Как ФРС ворует

Если вам удастся найти долларовую купюру, вы увидите надпись «Федеральная резервная банкнота» на верхней части ее выцветшей бумаги.

Под «банкнотой» подразумевается, что доллар — это обещание уплатить, то есть кредит. Долговая расписка, долговой инструмент. Он больше ничем не подкреплен — это лишь (нарушенное) обещание быть средством сбережения.

В 1913 году президент Вильсон, лидер и доверенное лицо всех граждан США, предоставил этому частному банку право выпускать столько долларов, сколько ему захочется. Именно этим и занимается ФРС.

Но как ФРС зарабатывает / создает эти доллары?

Буквально из воздуха. Деньги создаются одним щелчком мыши на компьютере в здании Экклза. Да. Серьезно. Затем ФРС ссужает эти волшебные доллары Министерству финансов США (через «операции на открытом рынке»), чтобы покрыть постоянно растущий дефицит дяди Сэма.

Мы, налогоплательщики, затем платим проценты (то есть вынужденную прибыль) ФРС за эти созданные / одолженные доллары.

Но вот в чем загвоздка и вопрос, который никогда не рассматривается в школах — от обществознания в старших классах до программ MBA в Уортоне: кому ФРС должна денег?

Ответ: никому.

ФРС, которая имеет право создавать неограниченное количество долларов, которые она затем ссужает для выплаты процентов самой себе, никому не должна. Это частная клика, которая получает прибыль бесплатно, обесценивая ваш доллар.

Это буквально делает ее создание в 1913 году величайшим перераспределением богатства и власти в истории нашей ныне юридически нейтрализованной страны, поскольку в 1913 году США предоставили частному банку некогда конституционно закрепленные полномочия (статья 1, раздел 8) по производству и контролю наших денег.

Между тем, начиная с 1971 года, тот же доллар потерял 99% своей покупательной способности по отношению к тому самому золоту, которое наша ныне забытая Конституция когда-то (в 1787 году) обещала использовать для защиты своих граждан.

Это законодательное преступление, за которое не было понесено наказание.

Второй пример: глобальное деривативное преступление

Если говорить о преступных деяниях и нарушенных контрактах, понимание основ деривативных (то есть фьючерсных, форвардных и своповых) «контрактов» одновременно вызовет у вас гнев и страх.

«Деривативы» буквально «вытекают» из базового актива и представляют собой не более чем бумажные контракты с огромным кредитным плечом, которые, по утверждениям учреждений, теоретически используются для хеджирования рисков.

Однако на практике они представляют собой не более чем инструменты ставок с огромным кредитным плечом, которые приносят прибыль банкам, когда ликвидность и рынки стабильны, но разрушают экономику, когда ликвидность и рынки дают сбои.

Давайте упростим все сложное.

Помните 2008 год? Большинство из нас, например, помнят заголовки о Lehman Brothers в 2008 году. В то время Lehman сообщал рынкам о чистом балансе в $600 миллиардов долларов, состоящем из согласованных активов и обязательств.

Однако Lehman не сказал, что у него также были кредитное плечо (то есть деривативы) по преимущественно субстандартным ипотечным кредитам с фактическим (то, что модники называют «условным») риском более $35 триллионов долларов по базовым ставкам на объединенные ипотечные кредиты (активы), которыми он никогда не владел, а просто использовал кредитное плечо/играл на них.

Но, эй, зачем беспокоиться, не бывает же дефолта по ипотеке? Верно?

Как только ставка на базовый актив пошла вбок, Lehman превратился в труп, который вынесли ногами вперед с Уолл-стрит.

Печально? Нет, трагично. Почему?

Потому что все остальные банки и фонды Уолл-стрит были виновными контрагентами в сделке с Lehman, а это значит, что как только упала одна костяшка домино, рухнули и остальные — от AIG до Citi. Затем инфекция приобрела глобальный масштаб, и когда страсти улеглись, потребовалось более $25 трлн долларов финансовой помощи (от TARP, ФРС и других мировых центральных банков), чтобы предотвратить глобальный крах более чем на $60 трлн долларов по глобальным (и крайне сложным) условным деривативам.

Уроки не были усвоены

Рынок, должно быть, усвоил тяжелый урок в 2008 году, верно?

В конце концов, закон Додда-Фрэнка был введен в действие для обеспечения большей прозрачности и централизованного клиринга, чтобы подобные «бомбы замедленного действия» с заемными средствами больше никогда не подвергали риску финансовую систему, верно?

Неверно.

Перенесемся в 2025 год: номинальная стоимость мирового рынка деривативов резко выросла с $60 трлн долларов в 2008 году до более чем $600 трлн долларов сегодня.

Перечитайте последнюю строку еще раз.

Эти $600 трлн долларов — это 6 мировых ВВП, и если бы всего 5% этого рынка с заемными средствами ушли в боковое движение, то счет составил бы $30 трлн долларов, что больше, чем во время кризиса 2008 года, и намного больше, чем любая помощь центральных банков сегодня.

Банковский риск, который никто не видит

Что еще более безумно, так это то, что те самые банки, которые в 2008 году столкнулись с этим безумием деривативов, экспоненциально (в 10 раз) увеличили свои ставки на деривативы, причем концентрированно, что бросает вызов здравому смыслу и крикам о риске, который почти никто не слышит и не видит.

Сегодня только четыре банка (JP Morgan, Citi, BofA и Goldman) владеют 90% мирового рынка деривативов. У JP Morgan номинальный объем деривативов составляет $54 трлн долларов, совокупные активы — всего $3,7 трлн долларов, а собственный капитал — $300 млрд долларов.

У Citi номинальный объем деривативов составляет $48 трлн долларов, совокупные активы — $2,4 трлн долларов, а собственный капитал — $200 млрд долларов. Goldman, в свою очередь, имеет номинальную экспозицию в размере $47 трлн долларов против $1,6 трлн долларов совокупных активов и $120 млрд долларов акционерного капитала, в то время как BofA рискует $37 трлн долларов по деривативам против $3,1 трлн долларов совокупных активов и $280 млрд долларов акционерного капитала.

Это безумие, скрывающееся на виду.

Риск никогда не был выше

Однако банки и экономически некомпетентные члены Палаты представителей считают, что такие «искушенные игроки» умеют хеджировать риски с помощью этих инструментов.

Именно это Ларри Саммерс заявил Конгрессу за несколько лет до того, как эти же игроки и дерегулированные деривативы поставили мир на колени в 2008 году.

Сегодня умалчивается о том, что все эти же самые банки, сконцентрированные в одних и тех же условиях, «хеджируют» (то есть играют в азартные игры) одни и те же сделки, сигналы и «выгодные времена». Это означает, что если рынки — от волатильности процентных ставок, торговли CMBS на $600 млрд долларов, обрушения акций европейских банков или суверенных дефолтов по кредитам до геополитических «черных лебедей» — когда-либо перейдут от ликвидных и гладких к неликвидным и неровным, риск (неизбежность) очередного кошмара домино на рынке деривативов сегодня экспоненциально выше, чем когда-либо в 2008 году.

Кстати, каждый из этих вышеупомянутых рисков/триггеров краха деривативов сейчас совершает игнорируемые, но ужасающие движения, от сигналов волатильности ставок после 2022 года и невыплат коммерческих кредитов до шумихи в Deutsche Bank, подобно Credit Suisse, и суверенных кредитных рисков от Японии и Китая до даже США.

Сверши свое правосудие

Но где же правосудие? Где уголовное право и гражданские процедуры, чтобы наказать этих хорошо одетых игроков, маскирующихся под банкиров?

Где конституционные положения, защищающие управляемых от мафиозной централизации (и узурпации) наших некогда свободных рынков и свободного общества неофеодальным меньшинством/монополией корпоративной централизации над нашей некогда идеалистической и полной надежд страной?

Проще говоря: где законы и идеалы, которые я знал, будучи студентом первого курса юридического факультета, если не считать всех юридических шуток?

Золото, конечно, не может защитить меня или всех нас от подобной нечестности, скрывающейся за преднамеренной сложностью. Увы, оно не может сделать все.

Но, по крайней мере, когда речь идет о защите нас от бумажных денег, которые наши правительства больше не уважают или даже конституционно не уважают, мы, по крайней мере, можем сделать то, что изначально рекомендовала наша ныне игнорируемая Конституция, — обеспечить нашу бумагу настоящим золотом.

Короче говоря, мы можем и должны подумать о том, чтобы стать своими собственными центральными банкирами и сделать для себя то, что ФРС не смогла сделать для страны, а именно, обеспечить золотом наше собственное богатство, как предупреждал Раздел 8 Статьи 1 несколько столетий назад.