Еще одна зловещая веха: государственный долг США превысил $36 триллионов долларов

Вы можете подумать: «Разве веха в $35 триллионов долларов не была преодолена не так давно?»

Да. Это произошло 26 июля, чуть меньше четырех месяцев назад.

Рост государственного долга на самом деле ускоряется. Потребовалось почти шесть месяцев, чтобы увеличить его с $34 триллионов долларов до $35 триллионов долларов.

Вернемся в прошлое, когда Конгресс фактически отменил потолок долга 5 июня 2023 года. Тогда государственный долг составлял $31,46 триллиона долларов. С тех пор администрация Байдена добавила $4,54 триллиона долларов к государственному долгу. Всего за 18 месяцев. Это не шокирует, когда вы понимаете, что дядя Сэм тратит около половины триллиона долларов каждый месяц. Администрация Байдена только что достигла третьего по величине дефицита бюджета в истории.

Справедливости ради, это проблема не только Байдена. Каждый президент со времен Кэлвина Кулиджа оставлял США с большим государственным долгом, чем когда он вступил в должность.

Трамп, по крайней мере, говорил о сокращении размера правительства, но ему нужно будет сделать больше, чем во время своего первого срока.

Администрация Трампа почти достигла отметки в $1 триллион долларов в 2019 году и была на пути к дефициту в триллион долларов в 2020 финансовом году до пандемии, даже несмотря на то, что США якобы наслаждались «лучшей экономикой» за всю историю. Экономическая катастрофа, вызванная реакцией правительства на COVID-19, дала политикам повод тратить деньги без каких-либо вопросов, и мы увидели рекордные дефициты в 2020 и 2021 финансовых годах.

Даже если администрации Трампа удастся сократить дискреционные расходы, как и было обещано, это составит всего 27% от общих расходов. Подавляющее большинство — это пособия, и мало у кого хватит политической воли, чтобы сократить социальное обеспечение или Medicare.

Чтобы оценить долг в перспективе, представьте, что каждому гражданину Америки нужно выписать чек на $106.647, чтобы погасить долг.

Конечно, многие люди не платят налоги. Это означает, что бремя налогоплательщиков намного выше. Каждому налогоплательщику США нужно будет выписать чек на $272.821 долларов, чтобы погасить долг. И это сверх налогов, которые мы уже платим!

Другими словами, $36 трлн — это больше, чем совокупные экономики Китая, Японии, Германии и Великобритании вместе взятые.

Соотношение долга к ВВП выросло до 122,85%. Исследования показали, что соотношение долга к ВВП более 90% замедляет экономический рост примерно на 30%.

В чем заключается проблема?

Я постоянно сообщаю о дефиците бюджета и росте государственного долга, но правда в том, что большинство людей на самом деле не понимают, почему это важно.

На самом деле, многие люди живут с иллюзией, что долг не имеет значения.

Джеймс Мэдисон не согласится с ними. Он назвал государственный долг «общественным проклятием», а при правительстве-республиканце — большим, чем при любом другом.

Томас Джефферсон также не согласится. Он назвал государственный долг «величайшей из опасностей».

Так же считал и Джордж Вашингтон.

Никакое денежное соображение не является более срочным, чем регулярное погашение государственного долга. Ни одна задержка не может быть более пагубной, а экономия времени — более ценной.

Но почему он имеет значение?

В какой-то момент мир решит, что он больше не заинтересован в финансировании заимствований и расходов правительства США.

Конечно, есть здоровый спрос на казначейские облигации США — на данный момент. Но он не бесконечен.

В конечном счете, отсутствие уверенности в фискальной ситуации в США также может снизить спрос на долг страны. Уже есть признаки того, что это происходит.

В 2024 финансовом году правительство США потратило более $1 триллиона долларов только на выплату процентов по долгу. Это была вторая по величине категория расходов в 2024 году, больше, чем национальная оборона и больше, чем Medicare. Единственной категорией расходов, превысившая эти расходы, было социальное обеспечение.

Поскольку спрос на казначейские облигации падает, процентные ставки должны вырасти еще выше, чтобы привлечь инвесторов, что усугубляет проблему выплаты процентов.

Есть надежда, что разворот ФРС к снижению ставок ослабит часть давления на проценты, но пока этого не произошло.

Вполне возможно, что ФРС не сможет снизить федеральные расходы по займам даже при более глубоком снижении процентных ставок.

В конечном итоге федеральному правительству нужно, чтобы ФРС вмешалась. Это означало бы возвращение к количественному смягчению (QE).

В операциях QE центральный банк покупает казначейские облигации на открытом рынке. Этот повышенный (искусственный) спрос увеличивает цены на облигации и оказывает понижательное давление на доходность. Это был бы идеальный сценарий для правительства США. Ему нужна вся возможная помощь, чтобы облегчить его зависимость от заимствований/трат.

Но ФРС проводит операции QE с деньгами, созданными из воздуха. Новые деньги вливаются в денежную систему и экономику. Это, по определению, инфляция.

Как указывает Двухпартийный политический центр, растущий государственный долг и растущая фискальная безответственность подрывают доллар.

Уверенность в кредитоспособности США может быть подорвана быстро ухудшающейся фискальной ситуацией, растущей обеспокоенностью по поводу того, что федеральный долг существенно вырастет в ближайшие годы.

Это может привести к снижению экономического роста, повышению безработицы и уменьшению инвестиционного богатства.

Суть в том, что то, что долг пока не вызвал кризиса, не означает, что его не будет. В конце концов, все происходит сначала медленно и незаметно, а затем внезапно.