Экономические данные США вызывают вопросы

По данным Министерства торговли, во втором квартале в экономике почти не наблюдалось признаков рецессии, при этом валовой внутренний продукт США за этот период рос более быстрыми, чем ожидалось, темпами.

Новые данные по ВВП оказали сильное влияние на рынки. Доллар сильно вырос, что позволило графику доллар/иена избежать пробития поддержки.

При этом золото упало на $50 менее чем за два часа.

В среду 30 августа, спустя чуть больше месяца после объявления этих обнадеживающих цифр, администрация опубликовала краткую поправку: рост ВВП составил не 2,4%, а 2%. И если мы детально проанализируем эту цифру, то увидим, что ей способствует завышенная доля «общественного потребления».

Так что приятный сюрприз июля вовсе не был сюрпризом. Если бы в июле опубликовали реальные цифры, рынки не отреагировали бы так же.

Впечатляющая устойчивость экономики США, похоже, подходит к концу.

Последствия повышения ставок начинают оказывать большее влияние, чем ожидалось. Еще неизвестно, превратится ли запланированное ФРС замедление экономики в резкую рецессию или же сценарий мягкой посадки все же оправдает себя.

В любом случае, конец лета 2023 года знаменует собой явную смену тона в США.

Последний опрос Федерального резервного банка Далласа показывает, что высокие процентные ставки оказывают беспрецедентное влияние на промышленное производство. Рост ставок является еще одним тормозом для промышленности. В сочетании с проблемами, связанными с перемещением тяжелых видов деятельности, цепочкой поставок и нехваткой квалифицированной рабочей силы, высокие темпы создали ситуацию, когда рост сдерживается резким замедлением промышленного производства.

Бизнес-лидеры, опрошенные в этом исследовании, призывают ФРС прекратить повышение процентных ставок и вернуть доверие промышленным секторам, чтобы они могли планировать рост.

Исследование также выявило более широкий спад активности, за исключением автомобильной промышленности.

Автомобильный сектор переживает начало спада, вероятно, в ожидании возможных забастовок UAW (Объединенный профсоюз работников автомобильной индустрии).

Еще одна проблема, вызывающая беспокойство: доходы американских компаний в Китае особенно низки, что подтверждает последние данные о замедлении экономического роста в Китае. ВОт выдержка из одного опроса:

Впервые за долгое время мы видим, как клиенты сокращают или отменяют заказы из-за снижения спроса конечного потребителя. Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится в течение следующих нескольких месяцев. Мы продолжаем делать капиталовложения, уделяя особое внимание покупке высококачественного бывшего в употреблении производственного оборудования со скидкой, когда другие люди отступают из-за неопределенности.

К сожалению, дела идут не очень хорошо. Наш отдел продаж работает усерднее, но результаты не радуют. Проекты откладываются и, что, возможно, еще более показательно, платежи затягиваются.

Промышленный сектор США вступил в спад, при этом все индикаторы вернулись в красную зону.

Замедление промышленной активности ранее было уравновешено хорошим состоянием сектора услуг. Но ситуация изменилась. С начала лета в сфере услуг также наблюдается заметный спад.

В последние месяцы корпоративные прибыли падали такими же темпами, как и в начале кризиса в области здравоохранения, вызванного Covid-19.

В предупреждении, опубликованном в начале месяца, датский контейнерный гигант Maersk заявил, что ожидает резкого падения мирового спроса на контейнеры в этом году. Снижение объясняется умеренным экономическим ростом и сокращением клиентских запасов.

Одна из ведущих мировых судоходных компаний с долей рынка около 17% прогнозирует падение объемов контейнерных перевозок до 4% по сравнению с предыдущей оценкой в 2,5%. Ее управляющий директор Винсент Клерк не видит конца продолжающемуся сокращению запасов.

Другими словами, глобальный спад сейчас является основной тенденцией.

В Европе замедление кажется еще более заметным.

Похоже, что Германия больше всего пострадала от глобального экономического спада. Индекс услуг ISM упал в августе, предвещая более глубокую, чем ожидалось, рецессию.

Настроения в секторе бизнеса в Германии снова ухудшаются, приближаясь к минимумам, достигнутым во время кризиса Covid.

Германия уже официально находится в рецессии, но падение ВВП, скорее всего, усугубится.

Во Франции структура малого и среднего бизнеса вызывает беспокойство наблюдателей. Число банкротств в этой категории больше связано с ростом цен на энергоносители, чем с последствиями реального замедления экономического роста. Во Франции настоящий кризис!

Пересмотр ВВП США логичным образом сказался на росте цены золота (однако не компенсируя искусственного падения, вызванного фальшивыми данными администрации США в июле).

Но в настоящее время в центре внимания находится серебро: в четвертый раз с мая прошлого года цена на серебро пытается прорваться через бычий флаг, который существует с лета 2020 года.

Сможет ли серебро наконец пробить этот знаменитый уровень сопротивления?