Доллар падает в преддверии разворота ФРС

Это правда, что многие наблюдатели недооценили планы США по стимулированию экономики и их влияние.

В последние месяцы строительный сектор пережил впечатляющий бум.

С начала века строительный сектор США увеличился в три раза, и его росту не помешал кризис Covid, в основном благодаря финансовой поддержке со стороны государственных расходов.

Под давлением правительства страна вступила в фазу масштабной реиндустриализации, а расходы на строительство в производственном секторе резко возросли с 2020 года.

Это движение было связано со значительным ростом зарплат, хотя он был ниже темпов инфляции за тот же период.

Экономика США в полной мере выиграла от этого увеличения государственных расходов.

Но этот стимул был достигнут ценой рекордного роста государственного дефицита.

Moody's подчеркивает резкий рост стоимости долга и риск колоссального увеличения прогноза дефицита на 2024 год.

Чтобы профинансировать эти затраты, Казначейству придется увеличить сумму, заимствованную для рефинансирования своего долга, в среднем на 25%.

Рост затрат на рефинансирование может заставить ФРС принять такие меры, как снижение ставок и возобновление программы покупки облигаций. По крайней мере, именно этого рынки ожидают на этой неделе: более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции в США предполагают, что председатель ФРС скорректирует свою политику, что, по мнению большинства наблюдателей, вероятно, сигнализирует об окончании повышения ставок.

Тем более, что начинают появляться первые ощутимые признаки замедления темпов роста, особенно на рынках коммерческой и жилой недвижимости.

В последние недели транспортный сектор также продемонстрировал признаки разворота.

Занятость в сфере грузоперевозок снижается темпами, напоминающими тенденции, наблюдавшиеся во время предыдущих рецессий.

При более внимательном рассмотрении спад оказывается даже более выраженным, чем в предыдущие предкризисные периоды.

Если рост безработицы в транспортном секторе распространится на остальную часть экономики, вполне вероятно, что ФРС будет вынуждена приостановить или даже инициировать снижение ставок, чтобы смягчить удар предстоящего экономического спада.

Эта надежда на «разворот» со стороны ФРС сдержала рост курса доллара, который недавно побил небывалый рекорд по отношению к иене.

Падение доллара во вторник стало самым значительным с начала года.

Снижение доллара идет на пользу цене золота, которая снова приближается к сопротивлению на уровне $2.000 долларов, причем прорыв этого барьера необходим для подтверждения прорыва.

Рост цены на серебро также был значителен в начале этой недели. В краткосрочной перспективе участники фьючерсного рынка более благосклонны к серебру, чем к золоту.

Серебро также движется к серьезному сопротивлению на уровне $24 доллара.

Чтобы спровоцировать рост цен на драгоценные металлы и положить окончательный конец длительной фазе консолидации, которая началась летом 2020 года, золоту и серебру необходимо решительно прорвать свои соответствующие уровни сопротивления.