Долг, судьба и Далио: обзор на книгу «Как страны разоряются»

Эта позиция практически не вызывает споров за пределами Конгресса и практически является общепринятой точкой зрения в большинстве современных кругов, занимающихся экономической политикой. Однако подход Далио к обоснованию этого аргумента предваряется почти 400 страницами интеллектуальных империй и построения графиков. Такой подход превращает то, что могло бы стать тщательно аргументированным эссе на Substack, в настоящий манифест.

Статус Далио как лидера деловой мысли в настоящее время весьма устойчив. За последние несколько лет он написал несколько книг на схожие темы, включая «Принципы: жизнь и работа» (2017), «Принципы преодоления крупных долговых кризисов» (2018) и «Принципы работы с меняющимся мировым порядком: почему государства преуспевают и терпят неудачи» (2021). Он также ведет сайт principals.com, где собраны его многочисленные работы, запись его выступления на TED 2017 года, серия 30-минутных анимированных видеороликов по его работам и курс самостоятельного изучения «Принципы рынка Далио», а также другие материалы.

Он определенно считает себя своего рода гуру принципов, и у него есть статистика, подтверждающая это: его книги стали бестселлерами, переведены на несколько языков, получили множество рецензий и обсуждений. Страница с отзывами переполнена похвалами от бывших министров, генеральных директоров и других известных авторов.

Его труды основаны на принципах, лежащих в основе управленческой и деловой практики его инвестиционной компании Bridgewater Associates, а также на его собственных теориях о мировой истории, культуре и экономике.

Это необычное сочетание для мира деловых изданий. Большинство успешных генеральных директоров, пишущих книги, склонны придерживаться советов по саморазвитию для молодых специалистов и начинающих предпринимателей, а не углубляться в фундаментальные теории, охватывающие тысячи лет мировой исторической динамики, но Далио — настоящий амбициозный мыслитель.

Его статус просвещенного деспота Bridgewater на протяжении многих лет порождал множество мифов и легенд. Многие журналисты, исследователи и бывшие сотрудники используют такие термины, как «культ», «культовый» и «лидер культа», описывая стиль управления Далио. У него крайне специфичные представления о том, как все должно быть сделано, и он обладает практически неограниченной способностью навязывать эти представления внутри основанной им фирмы. По имеющимся данным, Bridgewater имеет весьма конкретные и агрессивные стандарты поведения на рабочем месте и подвергает своих сотрудников своеобразным методам контроля и подотчетности.

Конечно, у Далио и Bridgewater немало защитников, и фирма добилась огромных успехов. Forbes оценивает состояние Далио более чем в $14 миллиардов долларов. Многочисленные замечания о внутренних теориях Далио помогают понять его системный подход к государственным вопросам в книге «Как разоряются страны».

К тону его последней книги сложно привыкнуть. Он колеблется между абсолютной уверенностью мессии, открывшего самые сокровенные тайны вселенной, и пренебрежительным отношением человека, который просто задает вопросы.

Далио делает акцент на своем многолетнем изучении исторических циклов в экономике. Он утверждает, что выявил определенные закономерности, которые могут помочь нам понять наше настоящее и даже предсказать будущее. Его уверенности достаточно, чтобы несколько раз ссылаться на свои теории, используя такие фразы, как «вневременные и универсальные истины» и «вневременные и универсальные механизмы и принципы».

В целом Далио весьма уверен в том, что выявил важные закономерности в человеческих делах, которые ускользнули от внимания менее широких наблюдателей и которые читателям было бы глупо игнорировать.

В других случаях, однако, он сдает свой статус знатока вечных и универсальных истин, утверждая что-то вроде: «…то, ​​чего я не знаю, гораздо важнее того, что я знаю». Он предлагает подробный анализ, например, глобальной динамики власти между Соединенными Штатами, Китайской Народной Республикой и Тайванем, а затем подводит итог следующим утверждением: «Имейте в виду, что, хотя я и думаю так о геополитическом порядке в мире, я ни в чем не уверен». Это, возможно, признание достойной восхищения скромности, но оно скорее подрывает актуальность некоторых его утверждений.

В то время как Далио рассуждает о широком круге тем, связанных с историей, государственным устройством, экономикой и культурой, книга «Как страны разоряются» посвящена в первую очередь государственному долгу, и студентам, изучающим денежно-кредитную политику, представленный анализ, несомненно, будет очень интересен.

Он отмечает, что во многих предыдущих случаях роста государственного долга центральные правительства и министерства финансов по всему миру прибегали к одним и тем же инструментам управления долгом. Общая задолженность часто росла на протяжении десятилетий, пока не наступал кризис и существующая система выпуска, оценки и монетизации долга не разрушалась. После кризиса формируется новая система.

Правительства склонны недальновидно накапливать долги, пока в конечном итоге не объявят дефолт. Далио приводит множество данных и графиков, демонстрирующих параллельные примеры за последние несколько сотен лет, которые указывают на более предсказуемый цикл, чем может показаться большинству наблюдателей. Поскольку цикл долга и дефолта (и сопутствующие этому финансовые трудности) достаточно предсказуем, предупреждение в книге появляется как нельзя кстати. Согласно хронологии Далио, мы опасно близки к моменту, когда следует ожидать обвала долга в США.

Как и у многих публичных интеллектуалов, не связанных с правительством, истинная цель книги Далио, по-видимому, заключается в том, чтобы убедить власть имущих — председателя Федеральной резервной системы, президента и членов Конгресса — принять разумный курс политики до того, как грянет надвигающаяся катастрофа. Он советует повысить налоги, сократить расходы и снизить процентные ставки.

Подобная формула существует во многих книгах. Однако странность книги «Как разоряются страны» заключается в том, что эксцентричная теория самого Далио о человеческой цивилизации может сделать всю его книгу бессмысленной. Читателю неоднократно напоминают, что циклы государственного долга, которые Далио называет Большим долговым циклом, а также грандиозный цивилизационный цикл, в рамках которого империи взмывают и падают, который он называет Большим общим циклом, — это своего рода железные законы. Их можно обнаружить и предсказать именно потому, что они не меняются, начавшись. К концу книги Далио раскрывает, что на самом деле верит в крайне детерминированную Вселенную, в которой относительно мало что подчиняется воле отдельных людей.

Он считает силы, управляющие человеческим обществом, своего рода «вечным двигателем», функционирующим одинаково на протяжении веков и по всему миру. К последней главе он развивает эту точку зрения еще дальше, утверждая, что «все (кроме квантового мира) предопределено» и что единственное, что мешает людям по-настоящему познать будущее, — это недостаточно подробная модель причин и следствий, к достижению которой он рассчитывает «значительно приблизиться» с помощью инструментов искусственного интеллекта.

Далио считает, что экономические процессы по сути своей «механичны» — движутся вперед фиксированным образом, подобно набору взаимосвязанных деталей машины. Но если Большой долговой цикл буквально неизбежен (как обнаружил сам Далио в своих исследованиях), то зачем писать книгу о том, как США вообще следует избегать государственного долга?

Давая свои конкретные рекомендации по политике в отношении налогов, расходов и процентных ставок, он, как и большинство сторонников этой политики, по-видимому, предполагает, что предпочитаемые им меры могут стать решающим фактором между процветанием и катастрофой. Но это, похоже, противоречит его фаталистическим представлениям о том, как на самом деле работают американские горки государственного долга, чередующиеся взлеты и падения.

По-видимому, теория свободы воли Далио распространяется и на его собственные разумные инвестиционные решения, которые сделали его и многих его клиентов богатыми. Но мир, который действительно функционировал так, как он его описывает, похоже, оставляет мало места для управления такими крупными мировыми историческими событиями, как валютные обвалы и глобальные рецессии.

Интересно также, как часто теории Далио о «галактическом мозге» подвергаются сомнению со стороны самых близких ему людей, поскольку чаще всего он сотрудничает со своими собственными сотрудниками, чье профессиональное будущее полностью зависит от его управленческого усмотрения как основателя Bridgewater.

Никакой комментарий к книге «Как страны разоряются» не будет полным без упоминания необычной структуры книги. В соответствии со стратегией, которая, по-видимому, вдохновлена ​​современными инструментами повышения производительности, текст книги иногда представлен в обычном виде, иногда блоками, выделенными жирным шрифтом, а иногда (для наиболее важных идей) отрывками, выделенными жирным шрифтом, курсивом и предваряемыми красной точкой.

В отличие от большинства авторов, ограничивающихся одним выделенным жирным шрифтом или курсивом предложением, текст Далио часто занимает целые абзацы, иногда почти полностью выделенные выразительным форматированием. Каждая глава также сопровождается конкретными советами по работе с ней: читателям попеременно рекомендуется пропустить, просмотреть или внимательно прочитать, в зависимости от их ожиданий и уровня образования.

Хотя эта перегрузка визуальными и повествовательными подсказками, очевидно, призвана быть полезной, в конечном счете это лишь отвлекающий трюк, который скорее замедляет, чем способствует сосредоточению читателя.

С другой стороны, возможно, этот эффект был просто частью неизбежного механизма работы истории.