Зачем нужны эти денежные вливания и каковы долгосрочные последствия?
Политические лидеры и лидеры центральных банков указывают на положительное краткосрочное влияние монетарных вливаний на экономику. Однако о долгосрочных эффектах упоминают редко.
Когда начнется экономический кризис, центральным банкам, возможно, придется поддерживать экономику вливаниями ликвидности, как это было в последние годы во время ипотечного кризиса и кризиса Covid: за эти два периода балансы центральных банков увеличились более чем вдвое.
Существует два типа денежно-кредитной политики:
- Голубиная денежно-кредитная политика: ее цель — способствовать экономическому росту за счет смягчения финансовых условий (снижения ставок).
- Ястребиная денежно-кредитная политика: ее цель — обеспечить стабильность цен путем ужесточения финансовых условий (повышения процентных ставок).
Результатом этой денежно-кредитной политики стало то, что центральные банки удвоили свои балансы и наводнили рынки ликвидностью, вызвав один из крупнейших спекулятивных пузырей за последние двадцать лет.
На самом деле, мы наблюдали параболический рост большинства крупнейших спекулятивных активов на рынке:
- Криптовалюты.
- Акции убыточных компаний.
- Акции компаний, которые недавно стали публичными.
- Акции компаний, которые скоро обанкротятся (таких как Gamestop, которая вызвала ажиотаж в сети).
Вечеринка закончилась, и теперь центральные банки столкнулись с недостатками денежно-кредитной политики, которую они проводили несколько лет назад.
Инфляция вышла из-под контроля в Соединенных Штатах, и начинает вырисовываться мрачная картина будущего экономики.
Это связано с тем, что ФРС была вынуждена резко повысить процентные ставки, чтобы замедлить инфляцию, которая вышла из-под контроля с апреля 2021 года и ставит под угрозу денежную стабильность.
Порочный круг никуда не делся, и некомпетентность некоторых членов этих институтов не улучшает ситуацию.
Эти вливания ликвидности оказывают серьезное влияние на инфляцию и, следовательно, на покупательную способность в долгосрочной перспективе.
Чем больше денег в обращении, тем меньше их ценность.
В большинстве случаев, когда количество денег в обращении быстро увеличивается, это, естественно, приводит к более высокой инфляции.
Этот инфляционный рост приводит к реальному снижению покупательной способности. Другими словами, каждая единица денег позволяет вам покупать меньше товаров или услуг, чем раньше.
Итак, представьте, что у вас на банковском счету 100.000 евро.
Даже не говоря о нынешнем банковском кризисе, вы бы вряд ли оставили эти деньги на банковском счете на несколько лет, поскольку их стоимость обесценивается с каждым годом.
Если посмотреть с исторической точки зрения, девальвация валюты резко ускорилась после отмены золотого стандарта во время Великой депрессии 1930-х годов. При этой системе стоимость валюты была напрямую связана с фиксированным количеством золота в обращении.
Золотой стандарт не позволял правительству создавать большое количество денег, что уберегало валюту от обесценивания.
Тривиализация вливаний ликвидности в экономику вряд ли затормозит машину девальвации валюты, которая работает уже почти столетие.
Это решение является краткосрочным и просто откладывает наступление краха.
Как мы можем защитить себя от девальвации валюты?
Раньше я бы сказал вам, что финансовые рынки обеспечивают защиту от девальвации валюты. Но премия за риск по акциям в настоящее время находится на самом низком уровне за более чем два десятилетия, и теперь инвестиции в фондовый рынок кажутся совсем непривлекательными.
В отличие от фиатных валют, физическое золото имеет внутреннюю ценность, признанную на протяжении тысячелетий (первые золотые монеты были отчеканены в 212 году нашей эры в Римской империи). Оно доказало свою актуальность с течением времени.
Золото является отличной защитой от обесценивания доллара и других фиатных валют.
Поскольку количество золота на земле остается ограниченным, желтый металл со временем будет продолжать дорожать.