В отчете, опубликованном ранее на этой неделе, аналитики CrossBorder Capital повторили свой прогноз роста цены золота до $3.000 долларов, поскольку дефицитные расходы в западных экономиках, во главе с США, продолжают расти. Оглядываясь на текущие дебаты о потолке долга, аналитики говорят, что Казначейство США, как ожидается, продаст долговые обязательства на сумму до $2 триллионов долларов в течение следующего десятилетия.
Если беспокойство инвесторов по поводу часто чреватых и затянувшихся дебатов между Министерством финансов и Конгрессом распространится на будущий провал аукциона по казначейским обязательствам, может ли доллар США рухнуть а золото взлететь? Это ключевой риск. Суть в том, что быстрое ухудшение фискальной арифметики, как правило, в странах с развитой экономикой, угрожает ускорением инфляции.
Аналитики говорят, что золото останется привлекательным инвестиционным активом, поскольку центральные банки будут вынуждены прекратить меры по количественному ужесточению и стать покупателями последней инстанции для финансирования государственных расходов.
Мы вступаем в новую эру, когда у центральных банков может не быть иного выбора, кроме как создавать денежную инфляцию для финансирования будущих структурных бюджетных дефицитов. Этот дефицит, в свою очередь, является результатом эскалации обязательных расходов и налоговой базы, разрушенной новыми технологиями и изменяющимся составом рабочей силы.
В то же время роскошь использования иностранных сбережений для поддержки внутреннего финансирования выглядит менее вероятной, учитывая растущую геополитическую напряженность. Проще говоря, мы сталкиваемся с миром перманентного количественного смягчения и постоянной денежно-кредитной инфляции.
Ссылаясь на данные Бюджетного управления Конгресса (CBO), аналитики заявили, что из-за роста расходов и снижения доходов государственный долг, как ожидается, почти удвоится до $46,4 триллиона долларов к 2033 году по сравнению с $24,3 доллара в 2022 финансовом году.
В то же время ожидается, что размер баланса Федеральной резервной системы увеличится на 50% в ближайшие десять лет. В худшем случае баланс центрального банка может увеличиться на 75%.
Используя эти простые экстраполяции, 75% увеличение денежной инфляции в США легко поднимет цену на золото до $3.000 долларов, даже используя среднюю цену 2022 года в качестве базы.
Помимо инструмента защиты от инфляции, CrossBorder также отметил, что золото остается привлекательным активом для диверсификации, в отличие от доллара. Аналитики заявили, что центральные банки продолжат покупать золото, поскольку дефицит бюджета США делает доллар непривлекательной резервной валютой.
Золото обладает неявным преимуществом — защитой от упадка бумажных денег. Хотя мы не думаем, что это произойдет в ближайшее время, дальнейшие попытки геополитических противников диверсифицироваться от доллара США и других западных единиц, несомненно, должны сократить предложение золота, поступающего на частные рынки.
Иными словами, даже если доллар может вырасти по отношению к другим бумажным валютам, он все равно может упасть в цене по отношению к золоту.