Что вызовет вторую фазу инфляции?

В марте, когда большинство экономистов все еще доверяли данным, опубликованным Бюро статистики труда при администрации Байдена, анализы показали, что фактические показатели занятости были завышены как минимум на 800.000 рабочих мест. Недавние пересмотры подтверждают эту завышенную оценку, особенно в высокооплачиваемых секторах, таких как профессиональные услуги, досуг и производство.

Эта манипуляция цифрами была призвана представить экономику сильнее, чем она была на самом деле, тем самым искажая общественное восприятие. По правде говоря, рост рабочих мест в 2023 году был гораздо скромнее, чем первоначально было объявлено. Этот пересмотр цифр является вторым по величине в истории Америки!

Неточность данных о занятости в США еще больше усложняет анализ реальной экономической ситуации.

В этих условиях насколько можно доверять следующему отчету о занятости, который должен выйти на этой неделе? Стоит ли ожидать дальнейшего пересмотра цифр?

Данные об инфляции также могут быть сфальсифицированы в преддверии важных выборов в США.

Однако все индикаторы, указывающие на начало новой инфляционной фазы, находятся в зеленой зоне.

Рост мировых тарифов на доставку предвещает восстановление индекса цен производителей США (ИПЦ).

В 2020 году впечатляющий скачок этих ставок опередил внезапное возобновление инфляции на шесть месяцев.

Битва с инфляцией еще далека от завершения!

Последние данные по продажам односемейных домов в США не показывают существенного падения цен.

Цены на жилье в США достигли рекордно высокого уровня, а приобретение жилья никогда еще не было таким сложным.

Последний опрос офиса ФРС в Далласе показывает, что строительный сектор остается под давлением. Снижения цен в этой области не наблюдалось; напротив, цены продолжают расти. Например, дверь, которая стоила $3.000 долларов около года назад, теперь продается за $10.000 долларов. Конкуренция на рынке снизилась. Местных предприятий стало меньше, многие закрылись из-за трудностей с сохранением рабочей силы или потому, что их владельцы были близки к выходу на пенсию. Другие были выкуплены. Сроки поставок остаются долгими для таких товаров, как трансформаторы и генераторы.

Некоторые сельскохозяйственные товары также продолжают свой стремительный рост.

Одним из примеров является кофе, цена на который выросла в пять раз с 2020 года.

Инфляция остается на самом высоком уровне за сорок лет, но рынок теперь ожидает снижения ставки ФРС на следующем заседании. Период высоких ставок, похоже, закончился, по крайней мере, по мнению многих инвесторов.

Фонды денежного рынка США зафиксировали приток около $90 миллиардов долларов в первой половине августа, что является самой высокой суммой с ноября 2023 года.

Общие активы фондов денежного рынка достигли нового исторического максимума около $6,2 триллиона долларов.

Никогда еще так много денег не инвестировалось в эти продукты. Ожидается, что доходность фондов денежного рынка вернет держателям несколько сотен миллиардов долларов в этом году, что еще больше увеличит объем доступной ликвидности! Утомительная работа центральных банков по изъятию ликвидности с рынков сводится на нет этим самовоспроизводящимся пузырем ликвидности.

Предложение ликвидности увеличивается, в то время как количество доступных реальных активов уменьшается. У нас есть все ингредиенты для возобновления инфляции. Условия уже созданы; все, что нужно, — это триггер, чтобы снова запустить процесс. Первая волна инфляции была спровоцирована кризисом COVID.

Что вызовет вторую инфляционную фазу? Действительно ли разумно думать о снижении ставок перед лицом такого риска возобновления инфляции?

Цена на золото с ее чередой рекордных максимумов говорит нам, что мы находимся на грани того, чтобы увидеть детонатор этой новой инфляционной фазы. Золото предупреждает нас, что мы находимся на грани очередной ошибки денежно-кредитной политики ФРС.