Банковский кризис 2.0: находятся ли США на грани следующего финансового кризиса?

На прошлой неделе New York Community Bank сократил дивиденды на 70%, агентство Moody’s Investor Service понизило кредитный рейтинг банка до «мусорного» (самый низкий инвестиционный рейтинг), а цена его акций упала более чем на 60%.

Надежда на то, что прошлогодний региональный банковский кризис был разовым событием, быстро исчезает. Теперь Джером Пауэлл говорит:

Это похоже на проблему, над решением которой мы будем работать годами…

Это заявление заставило многих задуматься: находимся ли мы на грани следующего финансового кризиса?

Прежде чем мы углубимся в размышления о вероятности регионального банковского кризиса, давайте ознакомимся с некоторыми последними новостями, затрагивающими финансовый мир:

• Сильная экономика не может поднять настроение американцам: несмотря на такие показатели сильной экономики, как потребительские расходы, умеренную инфляцию и уровень безработицы ниже 4%, американцы по-прежнему пессимистично оценивают свое экономическое будущее. Этот парадокс оставил экономистов в недоумении. Простой факт заключается в следующем: доллар США не так силен, как раньше, и люди начинают испытывать глубокую обеспокоенность по поводу долгосрочной финансовой безопасности страны.
• Стоимость аренды по всей стране снижается третий месяц подряд: по данным Redfin, средняя стоимость аренды по стране в декабре упала третий месяц подряд. Это отличная новость для арендаторов. Но это приведет к сокращению прибыли арендодателей и инвесторов в недвижимость, не говоря уже о том, что доходы банков станут еще меньше.
• McDonalds сталкивается с негативной реакцией со стороны лояльных клиентов: когда-то известный своей экономичностью, стоимость комплексного обеда «Биг Мак» в некоторых местах выросла почти до $18 долларов, что вызвало широкую критику в интернете. Несмотря на негативную реакцию, клиентам McDonald’s следует готовиться к еще большему повышению цен. По словам ресторанного аналитика Марка Калиновски, в этом году цены в сети вырастут на 2-3%.
• Ожидается, что в это воскресенье ставки на Суперкубок вырастут на 35% в годовом исчислении: по оценкам, каждый четвертый американец — или примерно 68 миллионов человек — планирует сделать ставку на Суперкубок этого года. Национальная торговая ассоциация индустрии азартных игр прогнозирует, что игроки поставят на это событие $23,1 миллиарда долларов, что значительно побьет предыдущие рекорды.

S&P 500 приближается к исторической отметке в 5000 пунктов

Несмотря на множество проблем, с которыми сталкивается экономика США, на Уолл-стрит царит живой оптимизм. За последние 12 месяцев индекс S&P 500 вырос примерно на 20%, что удивило многих финансовых аналитиков. Это замечательное ралли впервые в истории подняло индекс до отметки в 5000 пунктов.

В то же время почти половина (49%) взрослых американцев говорят, что они не смогут покрыть внезапные расходы в размере $1.000 долларов, используя только наличные или свои банковские счета.

Согласно отчету Гарвардского объединенного центра жилищных исследований, количество бездомных достигло тревожного пика: более 650.000 американцев не имеют крова.

Это на 12% больше, чем годом ранее.

Национальные настроения говорят сами за себя: опрос Pew Research Center, проведенный в апреле 2023 года, показывает, что подавляющее большинство американцев (68%) выражают пессимизм по поводу будущего страны. Экономика, растущие политические разногласия и социальные проблемы были наиболее распространенными причинами.

Правда в том, что процветающий фондовый рынок не означает повсеместного экономического благополучия. Поскольку многие американцы борются с финансовыми трудностями в то время, когда фондовый рынок растет на 20% за год, разрыв между достижениями Уолл-стрит и проблемами общества становится более очевидным, чем когда-либо.

Moody’s понизило рейтинг New York Community Bank до «мусорного» статуса

Банковский сектор готовится к краху. Акции New York Community Bank упали в начале этой недели.

NYCB — это не мелкое предприятие, это один из крупнейших региональных банков Америки. NYCB — это:

• Пятый по величине подсервис по ипотечным кредитам в стране.
• Седьмой по величине источник жилищных ипотечных кредитов.
• Более 420 филиалов по всей стране.

NYCB имеет кредиты на сумму около $84 миллиардов долларов, большая часть которых направлена на многоквартирное жилье. Из этой суммы $30 миллиардов долларов приходится на здания, арендная плата в которых контролируется правилами, обеспечивающими ее доступность. Новые правила сделали эти здания менее ценными, что является хорошей новостью для арендаторов, но плохой новостью для банка.

За последние восемь торговых дней акции упали на 60%.

Министр финансов Джанет Йеллен заявила:

Мы очень внимательно отслеживаем текущие банковские стрессы... Коммерческая недвижимость — это область, которая, как мы давно знаем, может создать риски для финансовой стабильности или потери в банковской системе...

По словам заместителя главного экономиста по недвижимости Capital Economics Кирана Райчуры, к 2027 году долг по коммерческой недвижимости составит $2,2 триллиона долларов. Сейчас эти долги подлежат рефинансированию по значительно более высоким ставкам. Кредиты, которые раньше выдавались под 3-4%, теперь необходимо рефинансировать под твердые 8%.

Какая часть этого долга будет невыплачена?

Кризис, скорее всего, только начинается

Джером Пауэлл, похоже, считает, что влияние коммерческой недвижимости на банковское дело только начинается, говоря, что это «проблема, над которой мы будем работать годами…»

Когда банки обанкротились в 2008 году, многие инвесторы обратились к золоту как к безопасной гавани для защиты своих сбережений. За три года после краха Lehman Brothers золото подорожало на 114%.

После краха Silicon Valley Bank в прошлом году ведущие СМИ заставили нас поверить в то, что региональный банковский кризис удалось сдержать. Текущие события предполагают, что на горизонте, вероятно, маячит более широкий и системный банковский кризис.

Может ли это стать началом банковского кризиса 2.0?