Акции в США падают: ФРС изменит курс или впадет в панику?

Плохие экономические отчеты по производству и занятости, опубликованные на прошлой неделе, спровоцировали небольшой обвал на фондовом рынке, который продолжается и по сей день. Вместо «мягкой посадки» экономика, возможно, движется к рецессии.

Бюро трудовой статистики сообщило, что в прошлом месяце в экономике США появилось 114.000 рабочих мест вместо ожидаемых 176.000. Тем временем уровень безработицы подскочил с 4,1% до 4,3%.

Те, кто разбирается в государственной статистике, знают, что реальные цифры даже хуже, чем сообщается в отчетах. Это связано с тем, что общее количество созданных рабочих мест является оценкой, полученной не на основе фактического подсчета, а на основе так называемой «модели рождаемости-смертности».

Когда рост занятости снижается, эта статистическая модель, как правило, значительно отстает при учете потерь рабочих мест.

Но даже официальные экономические отчеты достаточно разочаровывающие, чтобы практически гарантировать снижение ставки ФРС в сентябре.

Нервничающие трейдеры на Уолл–стрит и охваченные паникой политики хотят, чтобы центральный банк сократил ставки на 50 базисных пунктов вместо прогнозируемых 25 — и сделал это до следующего заседания, запланированного на сентябрь.

Данные по занятости дают тревожный сигнал

Сенатор Элизабет Уоррен осудила действия председателя Джерома Пауэлла. По ее словам, Пауэлл допустил ошибку, отказываясь сокращать ставки, ведь его предупреждали о последствиях. На ее взгляд, Пауэллу стоит снизить ставки уже сейчас.

Сенатор Уоррен знает, что скромное снижение ставки в сентябре было бы слишком незначительным и запоздалым, чтобы благоприятно повлиять на предвыборную кампанию Харрис.

Возможно, для демократов было бы не самой разумной политической стратегией признать, что сокращение рынка труда вызывает тревогу. В конце концов, они пытались убедить избирателей в том, что политика Джо Байдена обеспечила сильный экономический рост, снижение инфляции и низкий уровень безработицы.

Но сейчас, по-видимому, экономика Байдена настолько хрупка, что ей требуется экстренное стимулирование со стороны Федеральной резервной системы.

Если бы ФРС предприняла экстраординарные политические шаги перед выборами, это спровоцировало бы другие тревожные сигналы.

Несмотря на то, что ФРС клянется, что политические соображения не влияют на ее решения, на самом деле их решения могут влиять на политические результаты.

ФРС может говорить, что не намерена влиять на настроения избирателей, как и на рынки активов. Но сам факт манипулирования процентными ставками искажает рынки и экономику, и от решений ФРС зависит, кто от этого выиграет, а кто нет.

Хочется надеяться, что ФРС будет принимать решения не в пользу победителя президентских выборов.