Мэттью Пайпенбург приводит четыре конкретных темы, которые должны волновать инвесторов в следующем году, а именно:
- эффекты инфляции;
- долларовая неликвидность;
- относительная сила доллара;
- сокращение количественного смягчения, которое приведет к пузырю сильно переоцененных рисковых активов.
Несмотря на ошеломляющие уровни денежно-кредитной экспансии и бюджетных расходов, индикаторы (и последствия), исходящие от рынков репо и евродоллара, указывают на парадоксальную недоступность долларов. Воздействие такой неликвидности на объективно (и в значительной степени) переоцененные фондовые рынки и глобальные кредитные рынки с чрезмерной задолженностью станет ключевой проблемой для 2022-го — года, в котором потенциальные риски будут только усугубляться из-за сокращения закупок активов ФРС.
В предвкушении нового года Эгон фон Грейерц отмечает, что первостепенное значение имеют игнорированные предупреждения прошлых лет. Проще говоря, уроки истории невозможно переоценить. От пророческих предупреждений Джефферсона о контроле центрального банка над суверенным богатством до истинной цикличности обесценивания валют, которое всегда следует вслед за чрезмерным долгом, прошлое может многое рассказать нам о будущем.
Госдолг, как напоминает эксперт, является основным фактором, способствующим возникновению любого рыночного пузыря, а также основным фактором риска. Конечно, нынешний «вечный пузырь» не является исключением из этого исторического урока и тенденции.
Эгон фон Грейерц рассматривает потенциальную возможность взрыва этого пузыря в 2022 году, однако признавая, что центральные банки сделают все, что в их обесценивающих валюту силах, чтобы отсрочить неизбежные сбои на раздробленных рынках. Аналитик напоминает, что скрытый риск в мировой торговле производными финансовыми инструментами является одним из самых больших рисков в истории.
Руководители Matterhorn Asset Management завершают чат кратким обсуждением истинного богатства, а именно невидимого богатства времени и связи с теми людьми, идеями и увлечениями, которые невозможно отследить или оценить с помощью повышения ставок, шкалы инфляции или цен на активы. Праздники напоминают нам, что сохранение финансового благосостояния — это просто способ сэкономить время и приоритет для тех, кто больше всего для нас важен, что невозможно измерить никакими валютами.
Несмотря на финансовые и экономические проблемы, с которыми столкнется 2022 год, мы желаем вам богатого Нового года во всех смыслах этого слова.