Золото может быть лучшим выбором в сценарии рецессии

Макглоун указывает на ситуацию в 2000 году, когда золото вело себя особенно вяло, в то время как пузырь акций доткомов надулся, готовый лопнуть, что он и сделал впоследствии, и довольно эффектно. После этого драгоценные металлы перешли на расширенный бычий рынок.

Вероятность повышения процентной ставки ФРС, прогнозировавшаяся как минимум на 75 базисных пунктов на следующем заседании ФРС всего несколько недель назад, до того, как были опубликованы данные по инфляции ИПЦ за июнь, что, по-видимому, было совершенно чрезмерной реакцией, подтверждает начало рецессии экономики США.

Это, в сочетании с другими ужесточающими мерами ФРС, вполне может разрушить фондовые рынки (за исключением, вероятно, золотых акций) и обеспечить золоту как безопасному убежищу повышение цен. Скачок стоимости золота вряд ли произойдет мгновенно из-за общей нервозности рынка, но как только они успокоятся, активы-убежища, такие как золото, могут получить огромную выгоду.

Недостаток этого процесса, конечно же, заключается в том, что высокий рост процентных ставок может даже еще больше укрепить доллар, а сильный доллар, как правило, ведет к снижению цены на золото в долларовом выражении. Но более высокий рост ставок также предполагает, что инфляция остается на высоком уровне, что в конечном итоге означает продолжающееся снижение покупательной способности доллара. Тот факт, что экономика США тогда, очевидно, также окажется на территории рецессии, с течением времени также смягчит воздействие более сильного доллара.

Последние данные модели GDPNow ФРБ Атланты, которая считается основным инструментом центрального банка для измерения экономического роста в режиме реального времени, в начале этого месяца показали, что реальный ВВП сократился на 2,1% с учетом сезонных колебаний во втором квартале.

И при учете отрицательного значения за первый квартал, похоже, что США уже находятся в технической рецессии. Если этот отрицательный рост продолжится в третьем квартале, рецессия будет считаться серьезной и, вероятно, в любом случае начнет отрицательно сказываться на индексе доллара — хотя большая часть остального мира, похоже, тоже движется к рецессии.

Тем не менее, большой глобальный экономический страх заключается в том, что мир движется к депрессии, подобной той, что была в 1930-х годах, которая закончилась только глобальным конфликтом. Если это так, золото и золотые акции могут быть одними из немногих активов, которые при таких обстоятельствах будут работать эффективно. Будем, конечно, надеяться, что кульминацией такого процесса не станет мировая война, учитывая разрушительную способность современного оружия. Даже глобальный экономический кризис кажется предпочтительной альтернативой.