Хью Робертс, руководитель аналитического отдела Quant Insight (QI), заявил, что золото и серебро в текущих условиях близки к своей справедливой стоимости. Согласно краткосрочной модели QI, справедливая стоимость золота составляет около $2.004 долларов; в то же время его долгосрочная оценка составляет около $1.968 долларов.
Нейтральный прогноз по золоту обусловлен тем, что цена не может удержать рост выше $2.000 долларов за унцию. Декабрьские фьючерсы на золото в последний раз торговались на уровне $1.991 долларов за унцию, что на 0,53% ниже в дневном выражении.
Робертс отметил, что рынок золота находится в позитивном и растущем макроэкономическом режиме; однако сильного сигнала на покупку нет. Он описал ценовое движение как «попытки расти».
Золото находится в конструктивной среде, но оно мало что дает. Оно ведет себя как-то скучно. Мы не считаем эти цены хорошей точкой входа. Рынок закручивается, ожидая нового катализатора.
Консолидация золота произошла примерно через месяц после того, как цены выросли выше $2.000 долларов за унцию, что было вызвано геополитической неопределенностью из-за войны Израиля с ХАМАС. Робертс отметил, что на пике первого квартала цена на золото была завышена почти на 4%.
Наряду с золотом, по словам Робертса, серебро также продолжает консолидироваться, причем в рамках еще более медленного восходящего тренда. Согласно модели QI, справедливая стоимость серебра составляет $23,89 доллара за унцию. Декабрьские фьючерсы на серебро в последний раз торговались на уровне $23,65 доллара, что почти на 1% ниже за день, поскольку рынок не смог удержать рост выше $24 долларов.
Робертс сказал, что консолидация драгоценных металлов имеет смысл, поскольку инфляционное давление ослабевает. Это порождает новые ожидания того, что Федеральная резервная система снизит ставки в первой половине следующего года.
Тем не менее, рыночные ожидания снижения процентных ставок по-прежнему противоречат нынешнему ужесточению политики Федеральной резервной системы, поскольку она надеется сохранить процентные ставки на ограничительной территории в обозримом будущем.
Робертс добавил, что замедленный кредитный кризис продолжает набирать обороты. В то же время он заявил, что слухи о рецессии также исчезли.
Четкого направления нет, поэтому рынки просто колеблются, ожидая, что что-то заменит нарратив о процентных ставках и инфляции.
Робертс отметил, что нефть является еще одним интересным сырьевым товаром, который, хотя и недооценен, не находится в сильном макроэкономическом режиме. Согласно модели, справедливая стоимость нефти составляет около $80 долларов за баррель по сравнению с текущими ценами около $77 долларов за баррель.
По мнению эксперта, много плохих новостей уже было учтено в цене на нефть, поэтому открывать короткие позиции не стоит. Робертс пока находится в режиме ожидания.