Цена на золото остается устойчивой, несмотря на разрешение банковского кризиса

В интервью Kitco News Кристина Хупер, главный стратег Invesco по глобальному рынку, сказала, что, хотя она оптимистично настроена в отношении золота в этом году, его текущее ценовое поведение будет зависеть от того, смогут ли политики сдержать ситуацию и вселить уверенность в финансовые рынки и глобальную банковскую систему.

Она отметила, что план правительства по гарантированию банковских вкладов потребителей прошел долгий путь, чтобы успокоить первоначальные опасения. На прошлой неделе, в начале кризиса, Федеральная резервная система запустила свою программу банковского срочного финансирования, в рамках которой банки могут использовать свои облигации в качестве обеспечения для заимствования капитала у центрального банка.

В то же время Федеральная резервная система высвободила рекордный объем ликвидности через свое дисконтное окно. На прошлой неделе банки заняли почти $153 миллиарда долларов, чтобы повысить свои требования к капиталу. Предыдущий рекорд в $111 миллиардов долларов был установлен во время Великого финансового кризиса.

По мнению Хупер, потребуется некоторое время, чтобы определить, достаточны ли нынешние меры для возвращения доверия.

В распоряжении политиков есть множество инструментов, так что этот кризис можно предотвратить. Ситуация, подобная этой, подготовит нас к сценарию, в котором мы могли бы увидеть среду, более подверженную риску. В этих условиях золото может работать не так хорошо. Но, если политики не будут действовать быстро, ситуация, скорее всего, ухудшится.

Хотя золото, возможно, пока не увидит устойчивого прорыва выше $2.000 долларов, помимо банковского кризиса есть и другие факторы, которые будут поддерживать цену драгметалла до конца года.

Эксперт отметила, что Федеральная резервная система, скорее всего, завершит свой цикл агрессивного ужесточения в среду после заседания по денежно-кредитной политике. Хотя инфляция остается высокой, Федеральная резервная система, вероятно, будет уделять приоритетное внимание финансовой стабильности, а не потребительским ценам.

Я думаю, самое большее, на что мы можем надеяться прямо сейчас, — это на то, что они нажмут на кнопку паузы. И я думаю, этого может быть достаточно. Это была бы подходящая реакция. За 10 месяцев они повысили ставки на 475 базисных пунктов; простое нажатие кнопки «Пауза» даст рынкам своего рода отсрочку, некоторую передышку.

Хупер добавила, что этот сдвиг в денежно-кредитной политике должен ослабить доллар США, обеспечив попутный ветер для золота.

Согласно инструменту CME FedWatch, в настоящее время рынок ожидает, что Федеральная резервная система оставит процентные ставки без изменений с вероятностью около 28%.

В то же время, даже если банковский кризис будет разрешен, рынки могут начать сосредотачиваться на потенциальном дефолте правительства США, поскольку Конгрессу еще предстоит повысить потолок госдолга.

Дело не только в текущих проблемах, но и в предстоящих дебатах о потолке госдолга, которые также могут подтолкнуть инвесторов к такому классу активов-убежищ, как золото. Созданы отличные условия для того, чтобы золото хорошо работало в этой напряженной среде.

В мире, наполненном неопределенностью, стоит продолжать создавать защитные позиции в портфеле.