Работает ли на рынке золота «эффект января»?
Вместе с тем у инвесторов часто возникает вопрос, подвержены ли цены на золото каким-либо сезонным эффектам. Если вкратце, то золото, как правило, показывает хорошие результаты как в январе, так и в конце лета.
«Эффект января», по статистике, самый сильный. С 1971 года средняя доходность драгоценного металла в январе составляла 1,79%, что почти в три раза превышает долгосрочный среднемесячный показатель. За тот же период доходность золота в первый месяц года была положительной почти в 60% случаев, а с 2000 года — почти в 70% случаев.
График 1: Золото, как правило, демонстрирует хорошие результаты в январе и в конце лета
Средняя доходность драгметалла по месяцам с 1971 года*
Что стоит за этим ростом? Анализ World Gold Council предполагает, что январские показатели золота могут быть связаны с изменением баланса в портфелях, а также возможной реакцией на сезонное снижение реальной доходности. Также стоит учесть, что это период пополнения запасов золота в Восточной Азии в преддверии лунного Нового года.
Конечно, это не означает, что цены на золото растут каждый январь. Было несколько случаев, когда этого не происходило, например, в 2021 и 2022 годах. Годы с отрицательной доходностью в январе обычно совпадали с периодами, когда доллар США укреплялся — и довольно значительно.
Итак, что дальше? Данные свидетельствуют о том, что драгоценный металл, как правило, демонстрирует рост в январе, и, учитывая, что денежно-кредитная политика ФРС сейчас на паузе, вряд ли доллар США – чье укрепление обычно препятствует росту золота — существенно укрепит позиции. Тем не менее, помимо сезонности, нужно учитывать различные фундаментальные факторы, которые могут повлиять на динамику золота.
Читайте также
-
Эрик Спротт, валютный скептицизм и золото
Эрик Спротт — далеко не среднестатистический владелец драгоценных металлов. Недавно Forbes сообщил, что примерно 98% его состояния, оцениваемого в $3 миллиарда долларов, находятся в золоте и серебре. Какой из этого стоит извлечь урок, делится Питер Рейган.
26.05.2026 -
Переоценка золота: пять историй, одна идея
Переоценка золота в институциональной среде больше не является теорией. На той неделе Россия продала часть золотого запаса, монетный двор Перта побил свой рекорд экспорта, а Сенат США впервые с 1970-х годов внес на рассмотрение законопроект о пересмотре системы хранения драгоценных металлов.
25.05.2026 -
Цены на золото и серебро по-прежнему находятся в состоянии неопределенности
Золото и серебро удерживают ключевые краткосрочные уровни поддержки, и хотя драгоценные металлы остаются в относительно нейтральной зоне, некоторые аналитики говорят, что волатильность на рынках облигаций на позапрошлой неделе может быть признаком изменения опасений.
25.05.2026 -
Золото, серебро и новые опасения, связанные с возросшей доходностью облигаций
Золото и серебро продолжают делать то, что у них получается лучше всего: приводить трейдеров в замешательство, поскольку драгоценные металлы стали значительно более изменчивыми в рамках общей модели консолидации.
25.05.2026