Передышка от рекордно высокой инфляции будет недолгой

Если верить основным американским СМИ, можно подумать, что инфляция на самом деле замедляется. Вот пример:

Индекс потребительских цен, ключевой показатель инфляции, вырос в октябре на 7,7% по сравнению с прошлым годом. За месяц он поднялся на 0,4%. Оба значения оказались ниже, чем ожидалось, что может свидетельствовать о замедлении инфляции.

Нужно учитывать, что индекс потребительских цен (ИПЦ) является абстрактным — это средний показатель по стране. Скорость роста расходов отдельно взятой семьи будет отличаться и крайне маловероятно, что она будет соответствовать официальным цифрам. Например, я недавно видел отчет о том, что во многих регионах инфляция значительно выше и в некоторых крупных городских районах превышает 12%.

Личный уровень инфляции очень специфичен и зависит от множества факторов. Но того же не скажешь про самый важный фактор, определяющий покупательское поведение, — инфляционные ожидания.

По словам Вольфа Рихтера, при стабильных инфляционных ожиданиях даже высокая инфляция будет замедляться, тогда как растущие инфляционные ожидания позволят инфляции выйти из-под контроля, так как потребители будут принимать ее во внимание при планировании.

Инфляционные ожидания на год, 3 года и даже 5 лет вперед резко выросли. И, похоже, данные по инфляции это подтверждают это.

Упавший уровень инфляции все еще слишком высок

Если новости в основных СМИ рассматривают небольшое снижение инфляции как замедление, но ожидания и некоторые утверждения противоречат этому факту, что же происходит на самом деле?

Я писал об этом недавно:

Инфляция по-прежнему на порядок выше нормы и не показывает заметного снижения. (Если индекс потребительских цен продолжит снижаться на 0,2% каждый месяц, более двух с половиной лет цены будут расти быстрее, чем предполагает целевой показатель ФРС).

Вдобавок ко всему, цены на категории, которые не отнести к повседневным покупкам, такие как подержанные автомобили и некоторые медицинские услуги, снизились лишь незначительно (на 2,4% и 0,6% соответственно). Но цены на предметы первой необходимости, такие как жилье, продукты и бензин, по-прежнему высоки.

Согласно последнему отчету Бюро труда и статистики, жилье стало главным виновником высокого ИПЦ:

Индекс жилья способствовал более чем половине месячного прироста по всем статьям, при этом индексы бензина и продуктов питания также выросли.

CNBC поспешила поделиться хорошими новостями и назвала конкретные категории, в которых цены упали сильнее всего. Взгляните на таблицу и задумайтесь, насколько важны эти покупки?

Я полагаю, что единственная значимая категория в этой таблице — «Говядина и телятина».

Сколько денег американцы тратят на билеты на бейсбольные матчи? Телевизоры? Что-то я не заметил, чтобы цены на смартфоны так упали.

В конечном счете, любое снижение цен — это отличная новость! Но не столь важно, как цены на предметы первой необходимости, на то, что люди будут покупать независимо от цены (товары с «неэластичным спросом»): продукты питания, топливо и жилье.

И именно тут цены выросли сильнее всего.

Скачок цен на «Еду на работе + в школе» примерно в 8 раз выше, чем на «Еду дома», которая стоит на 12,4% больше по сравнению с прошлым годом.

Когда счета за продукты растут на 12,4%, кого волнует, сколько стоят билеты на матч? Когда цены на газ на 17,5% выше, чем в прошлом году, поможет ли сбалансировать бюджет снижение цен на новые телевизоры на 5%?

Вот закономерность, которую я вижу в цифрах.

Цены на предметы первой необходимости (еда, топливо и жилье) продолжают расти, в то время как цены на большинство необязательных статей расходов (развлечения, предметы роскоши) в лучшем случае остаются неизменными, а в некоторых случаях снижаются.

Мой коллега Филипп Патрик помог понять, что же происходит. Такое поведение цен демонстрирует рецессионную тенденцию. По сути, американские семьи вынуждены использовать деньги из бюджета на дискреционные расходы, чтобы позволить себе предметы первой необходимости.

Это плохие новости для отдельных семей и плохие новости для всей страны. Суть в том, что инфляция на самом деле не «остыла» — она просто растет немного медленнее.

В целом, это можно назвать прогрессом. По крайней мере, США движутся в правильном направлении — но очень медленно. При нынешнем уровне снижения (-0,2% в месяц) эта тенденция не будет иметь существенного влияния в течение достаточно долгого времени.

Тем временем инфляция месяц за месяцем лишает доллар (и другие валюты) покупательной способности. А это значит, что нужно подумать о том, как оградить сбережения от этого разрушительного воздействия.

Когда цены колеблются, ищите стабильные активы

Если вы спрашиваете себя: «Как я могу защитить свою покупательную способность от инфляции?», тогда поздравляю! Вы задаете правильный вопрос.

Нет смысла планировать свои будущие расходы в сегодняшних валютах. Просто невозможно узнать, сколько они будут стоить через десятилетие или даже через год.

Вот почему я считаю, что физическое золото является важнейшим активом для сбережений (и планирования!) на будущее.

Недавно цена на золото пережила лучшую неделю за последние 30 месяцев. И это довольно странно, но, в конечном счете, не так уж важно.

Сколько бы мы ни говорили о цене на золото, на самом деле имеет значение только его ценность. А ценность золота невероятно стабильна даже в течение самых длительных периодов времени.

Вот что я думаю: диверсификация с помощью физических драгоценных металлов упрощает долгосрочное планирование. Я считаю, что именно поэтому центральные банки пополняют свои золотые запасы. Они думают о своей долгосрочной финансовой стабильности на месяцы, годы и десятилетия вперед.

Это очень мудро, и я призываю вас узнать больше о преимуществах диверсификации с использованием физических драгметаллов.