Отрицательные ставки — еще один фактор в пользу драгметаллов?
Политика отрицательных процентных ставок распространяется по всему миру с непредсказуемыми последствиями. В дополнение банки могут начать взимать с клиентов плату за охрану своих денег (а даты, на которые клиентские депозиты будут выплачены, еще далеко), это означает конец доходности инвестиционных инструментов, таких как облигации.
Фрэнк Холмс, генеральный директор US Global Investors, недавно отметил, что примерно 25% облигаций, продаваемых по всему миру, теперь имеют отрицательную доходность. Дело доходит до того, что некоторые «инвесторы» даже покупают ненужные облигации, которые будут погашены в момент истечения срока их действия заведомо по цене меньше, чем была цена покупки.
«Со своей стороны, европейские банки, получающие ставку в 0,4% на свои счета, с которых отчисляются налоги на депозиты Европейского центрального банка, готовы сдаться и переложить эти расходы на своих клиентов», — говорит Зигнер.
Например, клиенты с более высокими активами швейцарского банка UBS будут платить ставку в размере 0,75% за остатки денежных средств, превышающие 2 миллиона швейцарских франков (2,05 млн долларов США). Эта новая ставка по депозитам клиентов может убедить их вкладывать средства в физическое золото, что было бы гораздо более выгодным с экономической точки зрения. По словам Зигнера, эти 0,75%, которые они должны будут заплатить банку за хранение своих денег, примерно вдвое больше, чем это будет стоить за депозит инвестиционного золота на эти два миллиона долларов в специализированной компании. Репутация швейцарского банка, который в последнее время был обвинен в уклонении от уплаты налогов (за что ему пришлось заплатить штрафы в размере 5 000 миллионов долларов), упала до уровня во время финансового кризиса 2008 года, когда по данным Financial Times, он потерял некоторых клиентов с крупными активами.
Зигнер убежден, что «распространение отрицательных процентных ставок несет в себе запутанный и зловещий компонент. В здоровой экономике кредиторы не платят заемщикам за то, что они оставили свои деньги. И самозванцы не платят банкам. Оба сценария является неестественным и беспрецедентным». По его мнению, центральные банки хотят заставить людей, владеющих капиталом, использовать свои вклады, чтобы привести в движение: «они хотят, чтобы люди тратили свои деньги, вкладывали капитал, продолжали покупать недвижимость и акции, которые чрезвычайно переоценены».
Однако проблема заключается в том, что многие инвесторы не видят интересных возможностей, поэтому они стремятся искать убежища: они покупают все больше и больше облигаций с отрицательной доходностью и хранят деньги в банке, несмотря на то, что в течение многих лет депозиты не приносят доход.
Кроме того, эти капиталы, обездвиженные в банке, уменьшаются день ото дня из-за потери покупательной способности денег, вызванной инфляцией. Итак, чтобы рассчитать реальную стоимость наличия денег в облигациях с отрицательной доходностью и депозитами, мы должны добавить переменную инфляции, которая в Европе немного выше, чем 1,5% в год. Поэтому истинная стоимость поддержания важных балансов в банках, таких как UBS, скоро превысит 2,25% в год.
Clint Siegner, Director at Money Metals Exchange
«Если инвесторы не найдут интересных возможностей для своего капитала, чтобы получить доходность, они обнаружат, что центральные банки будут продолжать затягивать их свои сети и стимулировать тратить и вкладывать свои деньги в бесполезные акции. Решение состоит не в том, чтобы потратить эти деньги на рынке, лучший выход вместо этого — уйти в безопасные убежища, такие как золото и другие драгоценные металлы», — заключает Зингер.
Читайте также:
Читайте также
-
Тревога на рынке облигаций: рост доходности, риски стагфляции и потенциал драгметаллов
Резкий скачок доходности государственных облигаций США 15 мая 2026 года привлек внимание трейдеров не случайно. Доходность 10-летних казначейских облигаций США подскочила до 4,57%, а 30-летних превысила 5%, наряду с заметным ростом доходности японских облигаций, что свидетельствует о быстрой переоценке экономических ожиданий. Это не просто шум — это сочетание опасений по поводу роста инфляции, изменения политики ФРС и стагфляции, что перекликается с одним из самых сложных периодов в современной экономической истории: 1970-ми годами.
20.05.2026 -
Платина демонстрирует самую яркую динамику в оптимистичном прогнозе на 2026 год
После сильного начала года цены на металлы платиновой группы (МПГ) в течение последних нескольких месяцев оставались в определенном диапазоне, но, по данным одной исследовательской компании, ожидается, что цены на весь сектор в целом завершат год со значительным ростом, во главе с платиной.
19.05.2026 -
Резервы нефти падают: мир лишается нефтяного буфера
Ранее на этой неделе Дэвид Расселл из GoldCore обсудил с коллегами довольно тревожный график JP Morgan, опубликованный в рамках статьи Bloomberg. На нем показаны общие обнаруженные запасы нефти, измеряемые миллиардами баррелей, но картина складывается тревожная.
18.05.2026 -
Рост реальной доходности сокрушает динамику цен на драгоценные металлы
Бычий импульс на рынке драгоценных металлов на этой неделе получил значительный удар: золото завершило торги падением почти на 4%, а серебро — примерно на 13% от недавних максимумов, что подчеркивает сохраняющееся давление на этот сектор.
18.05.2026 -
Что на самом деле движет сырьевым сектором и ростом цен на драгоценные металлы?
Исторический рост цен на драгоценные металлы был обусловлен усилением геополитической напряженности, фискальной и монетарной политикой, возобновлением спроса центральных банков на золото и растущим промышленным спросом на серебро, но доллар США остается наиболее важным катализатором для сырьевых товаров, считает доктор Марк Шор, директор и экономист CME Group.
13.05.2026