Отчеты об этих покупках мне показывал друг-аналитик в секторе драгметаллов, который сказал, что его источником был анонимный торговец физическим золотом, утверждавший, что помогал совершать некоторые из этих сделок.
Периодически этот друг сообщал о суммах, потраченных на покупку золота Китаем. Но, поскольку у меня не было другого источника, подтверждающего, что это действительно происходит, я не торопился рассказывать эту непроверенную историю.
В 2005 году я получил информацию из другого источника, что эта деятельность действительно ведется, поэтому начал писать об этом.
Только 24 апреля 2009 года китайский центральный банк объявил, что покупает золото с 2003 года, добавив в общей сложности 454 тонны (14,6 миллиона унций) в свои золотые резервы.
В мире, где добыча на новых золотых приисках приближалась к 100 миллионам унций в год, это было достаточно большим количеством. И это не просто ошибки округления. Где Китай взял это золото?
Существуют компании, которые специализируются на отслеживании активности на рынке драгоценных металлов, включая добычу на новых рудниках, переработанный лом, официальные продажи и покупки, лизинговую деятельность центрального банка, движение средств на бирже и вне ее, поступления и поставки запасов на товарных рынках и т. д. Затем они собирают накопленные исследования предложения, спроса и запасов, чтобы продать их участникам рынка. Среди отчетов, которые готовят эти организации, есть годовые отчеты о рыночной деятельности.
Угадайте, что? Во всех этих годовых отчетах с 2003 по 2009 годы все указанные новые поставки отмечались как поступившие в другие пункты назначения, при этом ни одна из них не поступала в центральный банк Китая.
Можно подумать, что несоответствие в предложении такого масштаба заставит эти отчитывающиеся компании отчаянно пытаться выяснить, где их исследования сошли с пути. Им нужно будет сделать это, чтобы заверить своих платежеспособных клиентов, что будущие отчеты будут еще более точными, чем в прошлые годы.
Насколько я могу судить, определение источника этих 14,6 миллионов унций золота никогда не корректировалось этими компаниями. Поскольку оно должно было откуда то браться, позвольте мне порассуждать о том, что могло произойти на самом деле.
Правительства и центральные банки пытались манипулировать ценой на золото с момента создания Стабилизационного фонда биржи США в 1934 году. Практически всегда эта тактика была направлена на сдерживание цены на золото. Однако, если бы люди знали, что происходит такое фиксирование цен, это уменьшило бы влияние таких рыночных фальсификаций.
Таким образом, подавление цены на золото (а также серебро) в основном на протяжении более 85 лет происходило вне поля зрения общественности (за исключением широко известной продажи золота Банком Англии в 1999-2002 гг., продажи золота Национальным банком Швейцарии с 2000 по 2008 год и продажи золота Международным валютным фондом с 2009 по 2010 год).
Как на рынок могло поступать физическое золото, у которого не было очевидного источника?
Наиболее вероятными виновниками являются один или несколько центральных банков, которые сдавали в аренду, продавали или обменивали золотые резервы для поставки физического золота на рынок, но делали это тайно. Доподлинно известно о существовании такой неофициальной деятельности.
Например, Джессика Кросс, давний ведущий аналитик рынков драгоценных металлов, подсчитала, что около 15%-25% всех золотых резервов центральных банков были сданы в аренду. Напротив, Франк Венерозо, консультант Всемирного банка с несколькими центральными банками среди клиентов, прогнозировал, что 25%-50% золотых резервов центральных банков сданы в аренду.
Это указывает на то, что, возможно, более 100-200 миллионов унций физического золота центральных банков могли тайно просочиться на рынок в течение десятилетий без разглашения — в частности, чтобы помочь снизить цену на золото. Если так, то это был бы наиболее вероятный источник золота, проданного китайскому центральному банку с 2003 по 2009 год.
Есть еще один фактор, усложняющий отслеживание золотых резервов центральных банков и международных организаций. Еще несколько лет назад, если один центральный банк сдавал золото в аренду другому центральному банку, Международный валютный фонд (МВФ) требовал, чтобы оба центральных банка сообщали об этом количестве золота как о части своих золотых резервов.
Когда МВФ изменил это требование, он не запретил обоим центральным банкам по-прежнему сообщать об этом арендованном золоте как о части своих золотых резервов. Вместо этого он просто разрешил (но не требовал) центральному банку, который сдал золото в аренду и больше не хранил физический драгметалл, прекратить включать его в отчетные золотые резервы.
Несмотря на некоторые претензии на прозрачность, большая часть активности на рынке золота не регистрируется и остается непрозрачной. Очевидно, что на рынке происходит большое количество манипуляций.
В понедельник на этой неделе, например, мировое соглашение было подано в федеральный суд Манхэттена, согласно которому Barclays PLC, Societe Generale, Scotiabank и London Gold Market Price Fixing Ltd выплатят в совокупности дополнительный штраф в размере $50 миллионов долларов для урегулирования антимонопольного судебного разбирательства по поводу предполагаемой фальсификации лондонского золотого фиксинга. Обратите внимание, что все три этих банка входят в число 24 основных торговых партнеров Федерального резервного банка Нью-Йорка.