Как мы знаем из истории, бумажные деньги причиняют не просто неудобства, как сказал лорд Ливерпуль, но и влекут за собой крах денежной системы и связанной с ней экономики.
В сегодняшнем декадентском и морально несостоятельном мире лидеры, как правило, представляют собой «суетливых и беспокойных маленьких людей», которые лихорадочно «создают фиктивные деньги и богатство».
Сочетание слабых лидеров и фальшивых денег является подходящим завершением крупного экономического цикла. Собственно, по-другому он и не мог закончиться.
Но мир, конечно же, еще не видел конца нынешней эпохи, которая началась с того, что частные банкиры взяли под контроль денежную систему США в 1913 году.
Некоторые из нас считают, что хорошо представляют, чем все это закончится, но только будущие историки и другие наблюдатели скажут нам точный ход событий.
Австрийский экономист Людвиг фон Мизес сообщил нам о весьма вероятном исходе:
Невозможно избежать окончательного краха бума, вызванного кредитной экспансией. Альтернатива состоит только в том, должен ли кризис наступить раньше в результате добровольного отказа от дальнейшей кредитной экспансии или позже в качестве окончательной и полной катастрофы соответствующей денежной системы.
Первая альтернатива фон Мизеса добровольного отказа, конечно, совершенно неприемлема для нынешних правительств и центральных банков. Ни на мгновение не верьте, что Пауэлл или Лагард подумают перекрыть кран, который десятилетиями удерживал их и их деньги у власти.
Да, они будут идти на уловки, как сейчас, когда ФРС пытается проводить количественное ужесточение. Таким образом, с середины марта баланс ФРС сократился на $70 миллиардов долларов.
Это сокращение всего на 0,7% за 3,5 месяца для баланса, который вырос на 240% или $5,3 триллиона долларов с конца августа 2019 года. В 2006 году баланс ФРС составлял $800 миллиардов долларов, а сегодня он составляет $9 триллионов долларов, всего лишь 11-кратное увеличение.
Давайте просто напомним себе, что нынешние проблемы в мире начались не с Covid в начале 2020 года, а с непоправимого ущерба, нанесенного финансовой системе, который центральные банки не смогли больше скрывать после августа 2019 года.
Началом конца этой более чем 100-летней финансовой эры стал Великий финансовый кризис в 2006 году.
Политики, наносящие ущерб финансовой системе, меняются, но их действия остаются прежними.
После нас хоть потоп — это то, что фаворитка Людовика XV мадам де Помпадур сказала французскому королю после того, как они проиграли решающую битву против Пруссии в XVIII веке. Это событие стало началом падения Франции.
С 2006 года балансы крупнейших центральных банков (Национальный банк Швейцарии, Банк Китая, Банк Японии, ЕЦБ, ФРС) выросли в геометрической прогрессии с менее чем $5 трлн долларов до $36 трлн долларов — в 7 раз!
Но мы должны помнить, что безответственные долги, созданные центральными банками, — это только часть проблемы. Кто на самом деле создает деньги в немеренном количестве, так это коммерческие банки. Итак, если мы посмотрим на общий глобальный долг, он вырос со $100 триллионов долларов в 2000 году до $300 триллионов долларов сегодня. В 2006 году общий мировой долг составлял $120 триллионов долларов.
Общий глобальный долг, включая деривативы и необеспеченные обязательства, превышает $3 квадриллиона долларов. Когда финансовая система рухнет, эти деривативы окажутся бесполезными, поскольку контрагенты потерпят неудачу, и центральные банки напечатают $2-$3 квадриллиона долларов в тщетной попытке спасти систему.
Разумные исторические сравнения больше невозможны, поскольку глупость создания долга за последние 50 лет совершенно беспрецедентна в истории.
В 1971 году, когда Никсон закрыл золотое окно, глобальный долг составлял $1,5 триллиона долларов.
После 50 лет безответственной денежно-кредитной политики долг вырос в 200 раз. Когда мы достигнем общего долга в $3 квадриллиона долларов в следующие 5-10 лет, увеличение составит 2000 раз по сравнению с 1971 годом.
Я слышу, как некоторые люди называют это сенсационной паникой. Но я уверен, что эти люди сказали бы то же самое о расширении долга в 200 раз с 1971 года.
Грядущий экспоненциальный рост будет окончательным
Кроме того, важно понимать, как происходят экспоненциальные движения — самый большой рост происходит в последние 10% временного периода.
Таким образом, по той же причине долг, вероятно, будет расти в геометрической прогрессии в следующие 5-10 лет, поскольку мир переживает гиперинфляцию. Но мы также должны помнить, что по мере того, как товары, такие как продукты питания и энергия, а также многие виды сырья, такие как драгоценные металлы, растут в геометрической прогрессии, все активы с пузырями (акции, облигации и недвижимость) в реальном выражении лопнут.
Конечно, мы могли бы обвинить Никсона в долговой катастрофе, в которой сейчас находится мир. Но это было бы слишком просто. На протяжении всей истории правительства вмешивались в законы природы и простой закон спроса и предложения.
Поскольку невежественные центральные банки (а до этого правительства) вмешиваются в естественные «приливы и отливы» экономики, эти движения естественного цикла становятся экстремальными пиками и минимумами. Эти чрезмерные движения приводят к спекулятивным пузырям активов и кредита, за которыми следует инфляция/гиперинфляция, а затем дефляционный коллапс или взрыв, как сказал фон Мизес.
Как я объяснял выше, совершенно естественно, что окончание основных циклов вызывает экспоненциальные движения, которые мы испытали в этом столетии как в долгах, так и в активах, таких как акции и недвижимость.
Но мало кто осознает, что бешеная печать денег и создание долгов, имевшие место в этом столетии, указывают на конец 100-летней денежной эры.
Следующие несколько лет будут похожи на последние 5 минут на стадионе, когда долг вырастет экспоненциально, скажем, в 14 раз (стадион будет заполнен с 7% до 100%), прежде чем все рухнет.
Золото дураков
Эти последние этапы также приводят к созданию инструментов, которые становятся «золотом дураков».
На мой взгляд, криптовалюты — это золото дураков. Криптовалюты, возможно, были прекрасной спекулятивной инвестицией для нескольких инвесторов, но многие из тех, кто вошел на рынок поздно, уже понесли убытки от 70 до 90%.
Что касается меня и инвесторов, которых мы консультируем, криптовалюты не имеют ничего общего с сохранением богатства и, безусловно, никогда не заменят золото. Биткойн — это бинарная инвестиция, которая может дойти до $1 миллиона долларов, но с тем же успехом может и опуститься до нуля, так что, очевидно, это не очень хороший риск.
«Блокчейн — это мошенничество»
Бразильский профессор компьютерных наук Хорхе Столфи написал в Твиттере в мае этого года:
Каждый ученый-компьютерщик должен понимать, что криптовалюты — это полностью недееспособные платежные системы, а «технология блокчейна» (включая «умные контракты») — это технологическое мошенничество.
Столфи объясняет, как он и 1500 специалистов, включая преподавателей Гарварда и главного инженера Google по облачным вычислениям, отправили Конгрессу США критическое письмо с предупреждением о криптовалютах.
В интервью он объясняет, почему криптовалюты — это финансовая пирамида, похожая на Мэдоффа.
Эти финансовые пирамиды рушатся, когда больше не остается дураков, которых можно было бы одурачить.
Он также говорит, что биткойн исчезнет через 20 лет. Он называет блокчейн технологическим мошенничеством, которое никогда нельзя использовать в качестве платежной системы из-за его низкой скорости обработки транзакции.
Сальвадор и золото дураков
Сальвадор явно верил в золото дураков, поскольку в прошлом году они объявили, что станут первой страной, которая примет биткойн в качестве законного платежного средства. Они также собирались профинансировать проект, выпустив облигации на $1 миллиард долларов, обеспеченные биткойнами. Этот проект явно теперь задерживается после падения криптовалюты на 70%.
К сожалению для Сальвадора, они потеряли на своих покупках биткойна больше, чем страна может себе позволить потерять.
Все биткойнеры, которые приветствовали Сальвадор как будущую модель денег и отправлялись туда в паломничество, теперь молчат.
Что ж, схемы Понци всегда обязательно рушатся, и кажется, что это может стать судьбой биткойна и других криптовалют. Большинство из них упали на 70% и более на пути к забвению.
Мы обязательно будем придерживаться физического золота!
Золото дураков в Уганде
Итак, Уганда официально заявила, что они обнаружили месторождение золотой руды на 31 миллион тонн, из которых, как ожидается, будет произведено 320.000 тонн аффинированного золота!
Давайте напомним себе, что все золото, когда-либо добытое в истории, составляет около 190.000 тонн. Так что эта находка утроит количество золота в мире.
Звучит как очередная история о золоте дураков. Уганда печально известна коррупцией и мошенничеством. Они явно надеются занять крупные суммы денег на основе этой так называемой находки, которая никак не подтверждена и не задокументирована должным образом.
Или, может быть, эта новость была придумана биткойн-толпой. Они, конечно, в восторге от этого «фальшивого» открытия золота, поскольку оно делает биткойн гораздо более уникальным с лимитом в 21 миллион выпущенных монет.
Или правительство Уганды могло перепутать тонны с унциями?
Падение основного рынка акций неизбежно
Как я часто говорю, прогнозирование рынков — это дурацкая игра, и именно поэтому мы предпочитаем сосредотачиваться на риске. А риск сейчас чрезвычайно высок как с фундаментальной точки зрения, так и с технической.
Большинство фондовых рынков в мире уже упали на 20-30% в 2022 году. На данном этапе немногие инвесторы осознают, что падения, которые мы наблюдаем, являются не просто обычной коррекцией, а началом долгосрочного медвежьего рынка с драматическими последствиями впереди.
Технически похоже, что следующее крупное падение неизбежно. Таким образом, хеджирование риска путем исключения акций из портфеля настоятельно рекомендуется.
Драгоценные металлы находятся в небольшой коррекции крупного долгосрочного бычьего рынка, который является следствием неизбежного краха валютной системы. Золото и серебро могут сначала упасть вместе с акциями, но следующий значительный рост будет существенным.
Помните, что физические драгоценные металлы должны выбираться не как спекулятивное вложение, а как лучшая форма сохранения богатства, которую вы можете иметь.