По мнению специалистов OpenMarket, драгметалл должен стать одним из основных индикаторов, определяющих силу американской валюты в нынешних условиях.
В текущем году золото выросло на 30%, а с 2000 года — на ошеломляющие 600%. Между тем, с 23 марта доллар США упал на 10% по отношению к индексу доллара. Именно в этот день, что совершенно не случайно, Федеральная резервная система объявила о плане неограниченного количественного смягчения в ответ на экономический коллапс.
Можно ли считать увеличение цены золота лишь реакцией на валютную политику? В ходе недавнего обсуждения в рамках компании OpenMarket ветеран трейдинга Джек Боруджян назвал текущую ситуацию «идеальным штормом для золота на фоне действий ФРС и экономической ситуации».
Денежный феномен
Золото — это денежное явление, которое отражает политику как ФРС, так и других центральных банков мира. Я считаю, что повышательная тенденция на рынке золота отражает несколько вещей.
Эрик Норланд, старший экономист CME Group
В первую очередь, политику Федрезерва. В августе ФРС объявила о намерении поддерживать инфляцию на уровне 2% в год. На протяжении многих лет члены ФРС выражали разочарование по поводу их неудачных попыток повысить инфляцию. Рынок драгметаллов, похоже, серьезно отнесся к новому обязательству центробанка, но появился новый фактор, на который он может реагировать. Федеральное правительство начало увеличивать дефицит бюджета, и госдолг подскочил до немыслимого уровня. В январе 2017 года госдолг США составлял $20 триллионов USD, а сейчас он равен 27 триллионам.
Истинная сила доллара
Исторически сложилось, что валютные рынки не одобряют рост долгов. Несмотря на существенные недочеты, индекс доллара в течение долгого времени считался традиционной мерой силы американской валюты. Большую часть в индексе — 56% — занимает евро, а йена — 14%.
Таким образом, 70% индекса доллара составляют другие валюты, которые представляют страны с высокой долговой нагрузкой. Но сосредоточение на таком узком спектре дает нечеткую картину силы доллара. Если бы ее измеряли относительно швейцарского франка, дело обстояло бы по-другому.
С 2000 года швейцарский франк, валюта с более адекватным бременем задолженности, вырос на 90% по отношению к доллару. Для установления истинной стоимости доллара требуется комплекс индикаторов, среди которых драгоценные металлы, особенно золото, должны играть основополагающую роль. Чаще всего золото действительно заслуживает внимания, что особенно актуально сегодня в контексте неопределенностей 2020 года.