Готовы ли золотые инвесторы к ралли доллара?

Перед открытием торгов в понедельник золото, серебро и акции существенно упали, в то время как индекс доллара вырос.

Цена золота снизилась на 1%, и, хотя это не полностью свело пятничное ралли на нет, попытка пробиться выше уровня коррекции Фибоначчи 38,2% оказалась неудачной.

В случае с серебром пятничное ралли едва видно. Разворот казался уверенным, но драгметалл уже отступил, поэтому создается впечатление, что даже краткосрочный тренд остается нисходящим.

На момент написания фондовый рынок (фьючерсы на S&P 500) торговался на новых минимумах 2022 года. Серебро и акции горнодобывающих компаний (особенно предприятий с небольшой капитализацией) тесно связаны с динамикой акций в краткосрочной перспективе. Поэтому, когда золото упадет, серебро и акции добывающих компаний упадут еще сильнее. Это совпадает с моими предыдущими ожиданиями.

21 мая 2022 года (на основе закрытия 20 мая) я написал следующее:

Если история рифмуется — как это обычно бывает, — в следующие 1-3 дня фондовый рынок продемонстрирует рост. Это, вероятно, подтолкнет акции малых горнодобывающих компаний вверх. Кроме того, давайте не будем забывать об общей картине. Вчерашний внутридневной минимум S&P 500 составил 3.810,32, что примерно на 5 индексных пунктов ниже моей первоначальной цели для этого краткосрочного снижения на уровне коррекции Фибоначчи 38,2%, основанном на ралли 2020-2022 годов. Это означает, что шансы на краткосрочное ралли акций значительно возросли.

Индекс сформировал дно, и с тех пор действительно наблюдался краткосрочный коррекционный подъем. Однако эта коррекция, похоже, закончилась — акции только что достигли новых минимумов. Учитывая, что они уже скорректировались после приближения к линии коррекции Фибоначчи 38,2% на основе ралли 2020-2022 годов, теперь они могут беспрепятственно пробить этот уровень. Это может стать крайне медвежьим поворотом для серебра и акций добывающих предприятий (особенно с небольшой капитализацией).

Вдобавок ко всему, индекс доллара растет и вот-вот достигнет (и, вероятно, превысит) своих предыдущих максимумов.

Важно отметить, что следующий подъем будет означать завершение масштабной фигуры «чашка с ручкой». После прорыва индекс доллара, вероятно, продолжит расти в среднесрочной перспективе, и следующее ралли может оказаться существенным.

А что насчет малых золотодобывающих компаний?

В пятницу они заметно выросли, как и золото. Однако, в отличие от золота, они не достигли новых краткосрочных максимумов. Они просто скорректировались до своих предыдущих пиков, и хотя пятничное ралли было намного сильнее, чем в начале апреля, оно закончилось на аналогичных уровнях — близко к предыдущим вершинам. Я отметил схожие периоды красными пунктирными линиями.

Рост в пятницу не повлиял на среднесрочные тренды, а изменения перед торгами в понедельник, о которых написано выше, подтверждают теорию, согласно которой малые добывающие предприятия ждет спад в следующие недели (и, возможно, дни).