В своем последнем квартальном прогнозе аналитики BMO Capital Markets заявили, что они оставляют свою целевую среднюю цену на золото на конец года без изменений на уровне $1.905 долларов за унцию, и предупредили, что драгоценный металл теряет импульс, поскольку он не смог удержаться выше $2.000 долларов.
Золото испытывало трудности в последние недели, поскольку рынки переваривают растущую доходность казначейских облигаций, силу доллара, потенциальное запаздывающее влияние беспрецедентного кумулятивного цикла повышения ставок и повышенный геополитический риск.
Наш базовый сценарий остается прежним: неопределенность в сочетании с макроэкономическими факторами окажет хорошую поддержку цене на золото в третьем квартале; однако по мере того, как станет яснее траектория ставок центрального банка и предотвратится сценарий «жесткой посадки», к концу года золото потеряет часть своего блеска.
Нейтральный прогноз основывается на устойчивости драгметалла — цена на золото держится выше уровня поддержки $1.900 долларов за унцию, но по-прежнему не может преодолеть первоначальное сопротивление в районе $1.930 долларов.
Главный экономист BMO Дуглас Портер не видит каких-либо серьезных признаков того, что экономика США капитулирует — это могло бы поддержать агрессивную позицию Федеральной резервной системы в денежно-кредитной политике.
На наш взгляд, серьезный экономический спад в США и последующее реакционное снижение ставок ФРС в ближайшее время маловероятны, и поэтому после того, как будет преодолен самый низкий уровень макроэкономического цикла, мы увидим снижение цен на золото и серебро к концу года.
В то время как BMO полагает, что золото останется устойчивым до конца года, канадский банк немного более оптимистичен в отношении серебра. Банк повысил среднюю цену на серебро в 2023 году до $22,70 доллара за унцию, что на 3% выше прогноза во втором квартале.
Скромный рост серебра в прогнозе BMO связан с тем, что драгоценный металл тестирует сопротивление около $23 долларов за унцию. Несмотря на то, что банк положительно относится к серебру, он видят некоторые потенциальные сдерживающие факторы до конца года.
Фундаментальные факторы, поддерживающие серебро, изо всех сил пытались усилить приглушенный аппетит институциональных инвесторов — мало признаков того, что устойчивый приток в ETP материализуется в ближайшее время.
На наш взгляд, цена на серебро может снизиться к концу года из-за более слабого спроса на ювелирные изделия и изделия из серебра по сравнению с тем же периодом прошлого года, встречных ветров промышленного спроса и снижения спроса на активы-убежища.
Аналитики отметили, что, несмотря на множество трудностей, возникающих на пути серебра до конца 2023 года, драгметалл поддерживается долгосрочными бычьими фундаментальными факторами.
Долгосрочный спрос на серебро со стороны сектора солнечных панелей и развертывание сети 5G должны обеспечить многолетний рост цен, поскольку мир ускоряет достижение целей в области возобновляемых источников энергии и стремится к увеличению возможностей подключения.
Тем не менее, несмотря на ускорение целей по возобновляемым источникам энергии из-за повышенного внимания к энергетической безопасности, стремление к экономии драгметалла и новые технологии, такие как тонкие пленки, частично компенсируют потенциальный рост спроса на серебро.