Операции купли-продажи драгоценных металлов

Что такое торговля драгоценными металлами

Это процесс покупки и продажи золота, серебра, платины и палладия с целью защитить свои активы, диверсифицировать инвестпортфель и хеджировать риски. Торговля ведется как на государственном уровне (центробанки), так и среди частных инвесторов. На цены и популярность драгметаллов влияют следующие причины:

• глобальные экономические изменения — рост или финансовый кризис, инфляция, денежно-кредитная политика и т. д.;

• геополитические риски — конфликты, политическая нестабильность;

• дефицит предложения или рост спроса;

• настроения инвесторов, ожидания рынка.

Рассмотреть этот механизм можно на примере сегодняшней ситуации. По данным Всемирного золотого совета (WGC) в 2024 году центробанки приобрели 1 045 тонн золота, в четвертом квартале спрос увеличился на 54 % посравнению с аналогичным периодом 2023 года. Инвестиционный спрос также показал значительный рост: за год он увеличился на 25 %, достигнув четырехлетнего максимума в 1 180 тонн. Особенно заметным было возобновлениепритока средств в золотые ETF, что способствовало росту цен на золото. Спотовые цены на этот драгметалл за 2024 год выросли на 27 %, самый высокий показатель с 2010 года. Спрос поддерживает геополитическая и макроэкономическая неопределенность, недоверие к доллару как к мировой валюте и желание инвесторов всех уровней хеджировать риски.

Способы торговли драгоценными металлами

Есть два типа сделок: физические и финансовые. Физическая торговля подразумевает покупку и продажу реальных слитков, монет и других изделий, что часто требует хранения металлов в надежных условиях (например, в банковских хранилищах, ячейках и т. д.). Инвесторы могут покупать драгметаллы в банках, у частных дилеров. Операции с физическими металлами на бирже называются спотовыми, привязаны к спот-цене, которая рассчитывается за 1 тройскую унцию. Это сделки в формате «здесь и сейчас», после оплаты покупатель получает актив.

В финансовой торговле стороны оперируют не самими металлами, а деривативами, такими как фьючерсные контракты, опционы и т. д. Основные виды:

1. Торговля деривативами. Сюда входят опционы, контракты на разницу (CFD) и другие производные финансовые инструменты, которые позволяют инвесторам спекулировать на движении цен драгоценныхметаллов. В этом случае покупатели и продавцы не занимаются физическим приобретением металлов, а лишь делают ставки на будущие изменения их стоимости.

2. Торговля фьючерсами. В этом случае покупатели и продавцы заключают контракты, которые обязывают их к продаже или покупке драгоценных металлов в будущем по заранее установленной цене. Эти контракты торгуются на специализированных биржах и, как правило, требуют наличия большого финансового рычага, что может как увеличить потенциальную прибыль, так и повысить риски для участников рынка.

3. Торговля ETF (Exchange-Traded Funds). В этом виде торговли инвесторы покупают акции биржевых фондов, которые привязаны к стоимости драгоценных металлов, таких как золото или серебро. ETF позволяют инвестировать в металлы без необходимости непосредственно владеть физическими активами. Инвесторы участвуют в изменении котировок, покупая или продавая доли фонда на фондовых рынках.

Также торговать драгметаллами без физического владения ими можно с помощью обезличенных металлических счетов (ОМС). Услугу предоставляет ряд банков РФ, она доступна для физических лиц. Счет открывается так же, как и обычный, можно через мобильное приложение, минимальный порог входа: 0,1 г. У вас нет физических слитков, поэтому не нужно думать, как и где хранить активы, вы следите за ценами и с учетом этого докупаете или продаете металлы, меняете их друг на друга. Минусы: вы привязаны к одному банку, все операции можно проводить только внутри него. Разницу между ценой покупки и продажи банк тоже может менять по своему усмотрению, не всегда выгодно для инвестора.

Кроме этого, можно инвестировать в добычу драгметаллов путем покупки акций горнодобывающих компаний, вложиться в разработку месторождений и даже купить участок с подтвержденными запасами золота или серебра.

Как работает торговля драгоценными металлами

Механизм зависит от конкретного способа. Так, для физической покупки и продажи активов достаточно выбрать банк или частного дилера с хорошей репутацией и прозрачными условиями, а также продумать, где будут храниться металлы. Если выбираете обезличенный металлический счет, все оформление пройдет в пару кликов через приложение.

В финансовой торговле каждый инструмент работает по-своему. В случае фьючерсов покупатель и продавец договариваются о поставке металла в будущем по заранее установленной цене. Преимущество этого варианта заключается в возможности использовать заемные средства (кредитное плечо) для получения потенциальной прибыли. Однако это также увеличивает риски, так как при несоответствии рынка ожиданиям можно понести убытки.

Опционы дают инвестору право, но не обязательство покупки или продажи металла по определенной цене в будущем, в то время как CFD позволяют спекулировать на изменении стоимости металла.

При покупке акций горнодобывающих компаний (в России это, например, ПАО «Полюс», «Селигдар») инвесторы могут получать доход в виде дивидендов или за счет капитализации организации, которая тесно связана с динамикой цен на драгоценные металлы.

При инвестировании в месторождения можно купить права на разработку, которые предоставляют доступ к земельным участкам с разведанными запасами драгоценных металлов. Эта стратегия требует глубокого знания геологии, добычи и специфики данного рынка, связана с высокими рисками, но может приносить значительную прибыль в случае удачной добычи.

Основные виды драгоценных металлов, торгуемых на бирже

Металлы, которые относятся к драгоценным, перечислены в федеральном законе РФ от 26.03.1998 N 41-ФЗ (ред. от 07.04.2025). Это золото, серебро, платина и металлы платиновой группы, к последним относятся палладий, иридий, родий, рутений и осмий. На биржах торгуют следующими драгметаллами:

1. Золото (GLD). Главный актив-убежище, который сейчас стал особенно актуальным. Вооруженные конфликты, торговые пошлины и другие причины заставляют инвесторов возвращаться к золоту. Западные эксперты, несмотря на то, что сейчас стоимость тройской унции драгметалла составляет ≈$3300-3400, прогнозируют дальнейший рост. После заморозки российских активов в Европе центральные банки стали покупать гораздо больше золота, с 2022 года объемы закупок выросли в 5 раз. По данным Goldman Sachs, также наблюдается резкий рост вложений в ETF, который вызван риском потенциальной рецессии. Эскалация конфликта между Израилем и Ираном привела к очередному скачку цен на драгметалл в Дубае, курс на 13 июня 2025 года составлял $112,84 за 1 г или больше $3500 за унцию. В итоге на конец 2025 года Goldman Sachs прогнозирует рост котировок до $3700 за тройскую унцию, а если начнется рецессия — до $3880.

2. Серебро (SLV). Цены на этот драгметалл тоже растут, на 17 июня 2025 года курс $37,25 за унцию. Citigroup прогнозирует рост цен на серебро до $40 за унцию в течение 6–12 месяцев, с возможным достижением $46 при ослаблении торговых напряжений между США и Китаем. Причины роста: тарифная политика президента США Дональда Трампа, пятый подряд годовой дефицит предложения, а также рост интереса со стороны инвесторов. В 2024 году Россия впервые объявила о том, что включает серебро в свою резервную стратегию, по данным «Интерфакс», в 2025 году Минфин выделил на приобретение драгметаллов и камней 51,5 млрд рублей. Это решение является частью более широкой стратегии РФ по диверсификации своих резервов в ответ на международные экономические санкции и изоляцию от международной финансовой системы. Пока объемы закупок серебра неизвестны, но если они будут значительными, это тоже скажется на котировках.

3. Платина (PLT). На 17.06.2025 платина стоит $1266,3 за унцию, демонстрируя сильный рост в этом году (цены увеличились более чем на 40 % с начала года). Это обусловлено ростом спроса со стороны ювелирной промышленности, промышленного использования и новых технологий, таких как водородная энергетика. Свою роль играет и дефицит предложения, по данным Всемирного совета по инвестициям в платину (WPIC), в 2025 он составит 966,000 унций. Причины дефицита: энергетический кризис в ЮАР, куда приходится 80 % от мирового производства драгметалла. Минфин РФ называет платину в спискеметаллов, которые планируется приобретать для Госфонда России, что может повлиять на стоимость. Согласно долгосрочному прогнозу The Economy Forecast Agency, к концу 2025 года цена на драгметалл может превысить $1700 за унцию.

4. Палладий (PLD). На 17.06.2025 палладий оценивают в $1052 за унцию. Он тоже растет, но меньше, чем платина, это обусловлено более узким сегментом спроса. Палладий преимущественно используется в каталитических нейтрализаторах бензиновых автомобилей и рост популярности электромобилей (только в одном Китае в апреле 2025 года продали 0,9 млн электрокаров, на 32 % больше, чем в апреле 2024 года) влияет на его популярность. Впрочем, до конца 2025 года падения цен не прогнозируется, равно как и резкого роста, специалисты считают, стоимость будет колебаться в пределах $1050-1100 за унцию. Палладий тоже включен в список драгметаллов, запланированных к покупке Минфином РФ.

Лучшие товарные биржи для торговли металлами

В условиях международных санкций и изменившейся геополитической ситуации российские инвесторы столкнулись с необходимостью адаптации своей стратегии на финансовых рынках, в том числе на рынках драгоценных металлов. В России работает Московская биржа, также доступны несколько альтернативных площадок.

Московская биржа (MOEX)

Московская биржа (MOEX) предоставляет платформу для поставочных торгов драгоценными металлами, такими как золото, серебро, палладий и платина. Вся деятельность на рынке контролируется НКО НКЦ, которая выполняет функции центрального контрагента, осуществляя клиринг и расчеты по биржевым сделкам.

Поставка металлов осуществляется в обезличенном виде на металлические счета участников клиринга, открытые в НКЦ, с расчетами в российских рублях за грамм драгоценного металла. Участники, такие как кредитные организации, могут воспользоваться дополнительными услугами, включая операции со слитками золота, серебра, палладия и платины в хранилище НКЦ. Кроме стандартных сделок, доступны адресные сделки с различными сроками исполнения (TOD, TOM, SPT и другие), а также своп-контракты, такие как TODTOM и TOMSPT, с возможностью использования единого обеспечения в рублях, иностранной валюте и драгоценных металлах.

Зарубежные биржи

С 2022 года российские золотодобывающие компании исключены из Лондонской ассоциации рынка драгоценныхметаллов (LBMA), фактически это означает блокировку доступа на биржу. Инвесторы из РФ могут воспользоваться услугами брокеров, например, финансовая группа «Финам» предоставляет доступ к опционам и фьючерсам США, а также дает доступ к ведущим фондовым биржам Китая и Гонконга.