Говорят, что золото прекрасно подходит на роль денег, поскольку является редким металлом, но здесь важна степень редкости. Если бы золото было слишком распространенным или слишком редким, его бы не использовали в качестве денег. Для сравнения, песка очень много, а голубых бриллиантов — мало (и бриллианты в любом случае не будут работать как деньги). Но вместо того, чтобы зацикливаться на редкости, давайте рассмотрим добычу драгоценного металла. Стоимость добычи унции золота не должна быть ниже цены этой самой унции. Когда затраты на извлечение унции золота из земных недр ниже ее стоимости, предприятия получают прибыль; когда расходы превышают стоимость унции, производство закрывается.
Конечный результат таков, что люди долгое время копили золото. Как долго? Насколько мы можем судить, на протяжении тысяч лет, и это просто потрясает.
Если на рынке любого другого товара появляется небольшой избыток, это считается «излишеством», и цена падает до тех пор, пока этот избыток не исчезнет. На золото данное правило не распространяется, и люди готовы накапливать добытый драгоценный металл без каких-либо ограничений.
Если поделить накопленные запасы золота на годовое производство, золото фактически является самым распространенным товаром. По официальным оценкам, отношение золотых запасов к приросту составляет 80 лет. Мы полагаем, что фактическое число намного выше и, возможно, в несколько раз. Люди тысячелетиями скрывали золото от своих правительств, и провести точный переучет просто невозможно.
Предельная полезность
В экономике существует такой термин, как предельная полезность. Эта концепция описывает тот факт, что человек оценивает каждую следующую единицу любого блага меньше предыдущей единицы того же блага. Представьте, что прогуливаетесь по пустыне, вас мучает жажда, и вот вы натыкаетесь на продавца воды. Насколько ценным для вас будет первый галлон? А как насчет второго? Третьего? В какой-то момент вода возымеет нулевую ценность.
Предельная полезность всякого блага падает, но у одних скорость снижения выше, чем у других. Предельная полезность золота снижается медленнее, чем у прочих благ. Доказательством тому служит тот факт, что золото является товаром с крупнейшими запасами.
Люди по-прежнему готовы накапливать золото спустя тысячи лет после того, как впервые начали это делать. Данный металл на самом деле не потребляется (хотя и перерабатывается из слитков в ювелирные изделия, предметы искусства и обратно), и практически все когда-либо добытое золото еще находится вокруг нас.
Цена покупателя и продавца
На каждом рынке товаров существует цена продавца (бид) и цена покупателя (аск). Спред между ними представляет собой убыток от покупки и продажи этого товара. Чем шире спред, тем ниже ликвидность и наоборот. Золото имеет самый низкий спред между ценой покупки и продажи. В обычные часы работы рынка он составляет около 20 центов за унцию, и узкий спред имеет решающее значение для концепции денег или валюты. Произведения древних мастеров могут сохранять свою ценность, но они никогда не смогут циркулировать в качестве денег из-за разницы между бидом и аском.
У серебра есть одно преимущество перед золотом — небольшие значения. Золото нецелесообразно в случае, если работник решить откладывать 10% своей недельной заработной платы, или пенсионер захочет продать какую-то часть драгоценных запасов, чтобы на вырученную сумму купить продукты. Это связано с тем, что в таких небольших количествах разница между ценой покупки и продажи становится намного больше. Производство золотой монеты весом 1/10 или 1/50 унции связано с высокими затратами, тогда как с серебром таких проблем нет.