![как выборы в США повлияют на золото](/images/news/gold-and-the-us-election.jpg)
Инвесторы внимательно следят за президентскими выборами в США по многим причинам, но это лишь один из многих факторов, влияющих на золотой металл на мировом уровне. Учитывая текущий избирательный цикл, любой из возможных исходов — будь то явная победа республиканцев / демократов или оспариваемые выборы — скорее всего, поддержит один или несколько ключевых факторов спроса на инвестиции в золото.
Об этом чуть подробнее.
Историческая перспектива
Как показывает статистика, показатели золота не сильно различались в зависимости от партии, контролирующей Белый дом. С 1971 года во время правления Демократической партии доходность драгоценного металла составляла в среднем 11% в год и 10% в период президентства республиканцев. Аналогичным образом, доходность золота была лишь немного выше в год после победы партии-претендента по сравнению с победой действующей партии (7,9% против 6,5% соответственно).
Спрос на золото в США
Золото — это глобальный рынок. Оно востребовано среди потребителей и вкладчиков во всем мире по множеству причин, но в первую очередь как средство сохранения капитала и диверсификации рисков. Соединенные Штаты Америки являются третьим по величине потребителями драгметалла, на который приходится примерно 7% мирового спроса на физическое золото в форме ювелирных изделий, промышленных элементов, слитков и монет, а также ETF.
И хотя активность на рынках производных инструментов, особенно COMEX, обычно отражает позицию американских инвесторов, значительная часть спроса на физический металл попадает под влияние глобальной динамики далеко за пределами американских выборов.
![средние показатели спроса на золото на конец 2019 года](/images/news/gold-and-the-us-election-chart.jpg)
Высокий риск и низкие процентные ставки
Ставки на этих выборах явно высоки. Последние несколько лет политический ландшафт был полон разногласий — в США и за рубежом, — и инвесторы готовятся к дальнейшему повышению нестабильности. Многие экономисты уже опубликовали свое мнение о том, как победа республиканца или демократа может повлиять на различные макроэкономические показатели.
На наш взгляд, любой возможный исход поддержит инвестиционный спрос на золото, хотя и по разным причинам.
- Победа Трампа, вероятно, обеспечит благоприятные условия для бизнеса и конструктивной налогово-бюджетной политики, а также поддержит положительную динамику фондового рынка, которая наблюдалась на протяжении почти четырех лет. С другой стороны, Трамп может усугубить торговую напряженность, а денежно-кредитная политика останется очень гибкой на длительный период.
- Решение в пользу Байдена вызывает опасения по поводу повышения налогов и увеличения бюджетного дефицита, что приведет к коррекции на фондовом рынке, но с точки зрения торговли его подход может стать более примирительным. Однако вероятность ужесточения денежно-кредитной политики в ближайшее время очень мала
- Оспариваемые результаты или неясный исход в течение определенного периода, что многие считают проблемой, скорее всего, повысят неопределенность на финансовых рынках.
По нашим прогнозам, сочетание высокого риска и низких ставок будет поддерживать инвестиционный спрос на золото в обозримом будущем. Таким образом, инвесторы должны быть готовы к постоянной повышенной волатильности, поскольку рыночные условия безостановочно адаптируются к новым событиям.