Не совсем. Хотя мы не обязательно разделяем мнение, что золото — это просто страховка или средство защиты от инфляции, правда в том, что многие покупают золото именно по этим причинам. В конце концов, золото — это традиционный актив-убежище, который можно покупать, когда все остальное выглядит ненадежным, рискованным или переоцененным.
Так что же происходит с более широким рынком и какое место в нем занимает золото? Акции и облигации показали свои худшие результаты за первое полугодие. Они потеряли более 20%, причем акции якобы «инновационных» технологических компаний потеряли значительно больше.
Облигации, по сути, предали инвесторов, резко упав во время волнений и повышения процентных ставок. Теоретически оба этих фактора должны поддерживать рынок облигаций.
Первая половина года напомнила о нескольких моментах, с которыми ни один инвестор в золото не знаком. Это один из немногих активов, относительно не связанных с другими классами активов. Да, на рынке могут быть массовые распродажи, и тогда золото действительно пострадает, но оно неизменно распродается последним.
Несмотря на чувство разочарования среди владельцев золота, они должны утешаться тем фактом, что золото является одним из самых прибыльных классов активов с начала года.
Когда все падает, вы выигрываете, потому что драгметалл падает медленнее. Диверсификация с использованием золота в этом году предлагала инвесторам золотой парашют, который замедлил то, что могло бы стать резким сокращением их инвестиционных счетов.
Также чрезвычайно важно помнить, что наличные деньги, а точнее доллар США, были еще одним важным активом, куда глобальные инвесторы бежали в попытке спрятаться. Повышение процентных ставок уже учтено в цене. На самом деле золото падает из-за относительной силы доллара по отношению к корзине других валют.
Пока что в этом году доллар падает медленнее, чем другие основные валюты. Но с инфляцией 9,1% по состоянию на июнь и консенсус-прогнозом ожиданий разворота Федеральной резервной системы, можем ли мы серьезно ожидать, что сила доллара сохранится?
Зачем кому-то покупать казначейские облигации, доходность которых составляет -6% после вычета инфляции? Каждый раз, когда вы скептически относитесь к золоту, подумайте, хотите ли вы гарантировать себе потерю покупательной способности на два, десять или даже тридцать лет с помощью долгосрочных казначейских облигаций.