Геополитическая неопределенность и политика ФРС поддержат цены на золото

В недавнем интервью Джордж Миллинг-Стэнли, стратег из State Street Global Advisors, сказал, что, поскольку Федеральная резервная система пока не собирается менять курс, цены на золото будут в большей степени зависеть от спроса на активы безопасности в условиях роста глобальной геополитической неопределенности.

Хаос на Ближнем Востоке, вызванный конфликтом между Израилем и ХАМАС, способствовал росту цен на золото с семимесячных минимумов примерно на 9%. Как сказал Миллинг-Стэнли, даже по мере исключения конкретных рисковых событий, в мире сохраняется достаточная неопределенность, которая будет держать рынок в напряжении на протяжении 2024 года. Стратег отметил:

В следующем году состоятся президентские выборы в США, и события могут принять неприятный оборот. Это приведет к повышению уровня геополитической напряженности в мире. Повсюду растет беспокойство, и я не думаю, что это изменится в ближайшее время. Я просто не вижу причин для значительного снижения цен на золото.

Миллинг-Стэнли добавил, что наряду с геополитической неопределенностью золото защищает от неопределенности экономической.

Он объяснил, что ФРС все еще необходимо охладить экономику США, поскольку она надеется снизить инфляцию до целевого уровня в 2%. Удержание высоких процентных ставок в течение длительного срока продолжит оказывать давление на фондовые рынки. Индекс S&P 500 падал три месяца подряд, пока Федеральная резервная система раз за разом подтверждала свои намерения не снижать ставки.

Миллинг-Стэнли ожидает, что золото сможет выдержать высокую доходность облигаций, ведь 10-летние облигации уже приблизились к 5%.

В то время как более высокая доходность облигаций может привлечь инвесторов, ищущих убежище для своего капитала, растущая корреляция между облигациями и акциями за последние два года означает, что диверсификация портфелей ослабла.

Облигации и акции коррелируют гораздо теснее, чем устраивает большинство инвесторов, поэтому в какой-то степени золото взяло на себя ту роль, которую раньше играл рынок облигаций, обеспечивая защиту от потенциальной слабости фондового рынка. Все три актива должны быть частью сбалансированного портфеля.

Миллинг-Стэнли заметил, что в наши дни много у кого еще нет вложений в золото, или они недостаточны, но ситуация начинает меняться.