В прошлый вторник под руководством нового спикера Палаты представителей Майка Джонсона Конгресс принял законопроект о временном финансировании, чтобы в очередной раз предотвратить закрытие правительства. В среду законопроект был одобрен Сенатом, а затем подписан президентом Джо Байденом.
Как и ее предшественница, эта бюджетная схема не предусматривает сокращения расходов. Таким образом, в очередной раз сторонники снижения дефицита чувствуют себя обманутыми — не говоря уже о том, что они крайне встревожены ухудшением бюджетной траектории страны.
После заключения сделки представитель Техаса Чип Рой обрушился на коллег-республиканцев с речью в Палате представителей:
Долг составляет $34 трлн долларов, но этого недостаточно. Дефицит в размере $2 трлн долларов (в год) — и этого недостаточно. У нас есть законопроекты, направленные на сокращение расходов, но те, кто только берет, играют в свои игры.
Позавчера вечером, когда я сидел в Комитете по регламенту, такие «собственники» говорили о побочных сделках, заключенных, чтобы продолжать тратить деньги на создание фондов и взятки. Так здесь все и работает. Взятки, закулисные сделки, трата денег, которых у нас нет. Я сыт этим по горло.
Я пришел сюда не для того, чтобы спикер палаты представителей занял свою должность, а через 17 дней принял резолюцию о продлении срока действия сделки путем приостановления действия правил.
Политики упорно отказываются менять курс даже перед лицом дефицита бюджета, который, по текущим прогнозам, превысит $2 трлн долларов.
Их также не тронуло недавнее предупреждение кредитного рейтингового агентства Moody's. Оно понизило свой прогноз по казначейским обязательствам США со «стабильного» до «негативного».
На данный момент оно по-прежнему присваивает правительству США кредитный рейтинг ААА. Но ранее в этом году Fitch присоединилось к Standard & Poor's в отзыве статуса AAA у казначейских облигаций. Moody's может последовать их примеру в любой момент.
Официальные лица администрации Байдена, включая министра финансов Джанет Йеллен, выступили с заявлениями, в которых жаловались на такие нападки на кредитоспособность США. Они настояли на том, что экономика достаточно сильна, чтобы поддерживать государственные заимствования, и что казначейским облигациям ничего не угрожает.
Но если экономика США такая сильная, почему дефицит становится таким большим? Даже в соответствии с кейнсианскими экономическими теориями, которые оправдывают масштабное государственное вмешательство в экономику, предполагается, что правительство должно наращивать большой дефицит только для того, чтобы помочь вывести экономику из рецессии. Считается, что в периоды процветания дефицит быстро сокращается до сбалансированного бюджета. Очевидно, что сейчас этого не происходит.
Однако, как ни странно, президент Байден неоднократно называл сокращение дефицита достижением своей администрации. Очевидно, он хочет заставить американский народ поверить, что ежегодный дефицит бюджета в размере $2 трлн долларов был бы еще больше, если бы не его администрация.
Тем временем агентство Bloomberg сообщило, что ежегодные затраты на проценты по государственному долгу в настоящее время превысили $1 трлн долларов. Это вдвое больше, чем два года назад.
Политический класс только начинает сталкиваться с последствиями неразумной налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики. Даже если избиратели не накажут политиков за то, что они увеличили государственный долг до более чем 100% ВВП, это в конечном счете сделают процентные ставки и валютные рынки.
Индекс доллара США снизился на той неделе, хотя в основном из-за того, что индекс потребительских цен в США оказался ниже, чем ожидалось. Годовой ИПЦ упал до 3,2%, что все еще значительно выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%, но небольшой спад может дать политикам основание избежать дальнейшего повышения ставки по фондам ФРС.
Ожидания относительно смягчения политики ФРС побудили валютных трейдеров продавать доллары США на валютных рынках. Это способствовало резкому восстановлению драгоценных металлов.
К прошлой пятнице золото выросло за неделю на 2,1% до $1.991 доллара за унцию. Серебро поднялось на впечатляющие 6,3%, или почти $1,50 доллара, до $23,86 доллара. Цена на платину увеличилась на 5,7% и составила $909 долларов. И, наконец, палладий вырос на 9,2% до $1.082.
Быки по-прежнему ожидают ралли в конце года, которое компенсирует нестабильность рынка драгоценных металлов в 2023 году. Важным уровнем для золота является значение $2.000 долларов. За последние несколько месяцев монетарный металл несколько раз торговался выше этой отметки, но не мог продержаться там долго.
Даже консолидация в преддверии 2024 года не обязательно будет негативным исходом. Если золото завершит год на текущих уровнях, то инвесторы смогут зафиксировать годовой прирост примерно на 9%.
Что еще важнее, 2023 год может войти в книгу рекордов как год с самой высокой ценой закрытия за всю историю золота. Это стало бы неплохой отправной точкой для грядущего года президентских выборов.