Жизнь и гибель от меча центральных банков
По словам Мэтта, существует две причины, толкающие котировки различных активов вверх.
- Подавление ставок центрального банка.
- Рекордное создание бумажных денег.
Те же факторы приведут рынки и экономику к невиданным минимумам. Неограниченная печать бумажной валюты теряет свое якобы «магическое» воздействие, когда вера в нее рушится наряду со снижающейся покупательной способностью. Тем же образом так называемая «выгода» подавления процентных ставок и облигаций с отрицательной доходностью заканчивается, когда эта некогда сжатая доходность резко возрастает на фоне увеличения инфляции и потери доверия к облигациям как «безопасному активу».
Эгон обращается к техническим и фундаментальным проблемам, стоящим за спадом рынка, а также возможности нарастания темпов из-за инфляционных тенденций и продолжающейся политики количественного смягчения — основного попутного ветра для рисковых активов, оценка которых полностью оторвана от реальности.
Мэтт освещает опасные циклы подъема и спада (кредитный кризис / кризис ликвидности) в рамках исторического контекста, начиная с пиковых моментов, предшествовавших обвалу рынка 1929 года, и заканчивая Nikkei 1989 года, NASDAQ 2000 года и S&P 2008 года. Что касается пика рисковых активов в 2020, COVID-19 стал ироничной движущей силой (то есть предлогом) для поддержки рынка за счет повышения ликвидности и QE. Все это повышает потребность в золоте как способе хеджирования против ослабевающих мировых валют.
Наконец, Эгон объясняет, почему драгоценные металлы, в отличие от рисковых активов, ждет другая судьба. Он называет их недооцененным «лекарством» от нынешнего рыночного безумия и уделяет особое внимание соотношению Dow / Gold и золоту как подтвержденному временем «антидоту» от уничтожения фиатных денег.
