Золото против палладия: инвестиционные соображения

Палладий как драгоценный металл

Палладий — серебристо-белый драгоценный металл с отчетливым блеском. Наряду с родием и платиной он классифицируется как драгоценный металл. Уникальная способность этого металла вызывать химические реакции между различными элементами, при этом не повреждаясь, дает ему широкий спектр промышленного применения.

Автомобильный сектор является крупнейшим покупателем палладия, где он используется для каталитических нейтрализаторов, но этот блестящий металл также применяется для производства электроники, ювелирных изделий и стоматологических приборов.

Цена

В течение последних нескольких лет золото и палладий соперничали за первое место как самый дорогой драгоценный металл с точки зрения расчета цены за унцию. В последнее время конкуренция носит односторонний характер: цены на золото делают решительный шаг вверх, в то время как цены на палладий резко падают. В апреле 2024 года золото достигло рекордного уровня в $2.400 долларов, и растущий спрос предполагает, что эта динамика сохранится. С другой стороны, палладий потерял 70% своей стоимости, упав с максимума в $3.440 долларов в марте 2022 года до уровня ниже $1.000 долларов.

Размер рынка

Неравенство в размерах рынков золота и палладия объясняет многие из их ключевых различий. Весь рынок физического золота, включая золотые слитки, золотые монеты и резервы центральных банков, оценивается в $5 триллионов долларов. И наоборот, рынок физического палладия стоит чуть более $16 миллиардов долларов. Это означает, что рынок золота более чем в 310 раз больше рынка палладия. Этот значительный разрыв подчеркивает, насколько хорошо зарекомендовало себя золото как инвестиция.

Спрос и предложение

Понимание динамики спроса и предложения, лежащей в основе рынков золота и палладия, дает ценную информацию об их инвестиционных достоинствах. Желтый металл пользуется разнообразным спросом, включая ювелирные изделия, розничные инвестиции, технологии и, прежде всего, золотые резервы центральных банков. Динамический набор факторов, определяющих цены на золото, приводит к более устойчивому ценовому действию.

С другой стороны, спрос на палладий имеет тяжелый промышленный характер. Фактически, на автомобильную промышленность приходится 83% закупок палладия. Этот однобокий спрос приводит к большему дисбалансу между спросом и предложением, создавая более волатильный рынок.

Историческая динамика

Золото может похвастаться тысячелетней историей как валюты и средства сбережения. Именно стабильность этого драгоценного металла помогли ему заработать репутацию самого надежного материального актива. С 1930-х годов доллар США потерял 99% своей стоимости по сравнению с золотом, что подчеркивает способность желтого металла сохранять свою ценность в условиях девальвации валюты.

Напротив, палладий стал объектом инвестиций только в конце XX века, что было вызвано огромным спросом со стороны автомобильной промышленности. Этот драгоценный металл был открыт только в 1803 году. Относительно короткая история палладия была отмечена крайней волатильностью и нестабильностью цен.

Прогнозы цен

Исторические показатели имеют решающее значение для контекста, но инвесторов, как правило, больше беспокоит то, куда, по прогнозам, пойдут эти драгоценные металлы. В среднем прогнозы цен на золото предсказывают максимум $2.506 долларов в 2024 году. Однако некоторые оценки достигают $7.000 долларов за унцию. Эти хорошие прогнозы подкреплены рекордным спросом на золото со стороны центральных банков и мрачными экономическими перспективами.

Палладий не вызывает такого же доверия у аналитиков. Эксперты ожидают, что новый металл столкнется с огромным понижательным давлением из-за сочетания слабого промышленного спроса и высокого предложения.

Инвестиции в палладий

Преимущества

Промышленный спрос

Палладий испытывает высокий спрос со стороны автомобильного сектора, что приводит к повышению цен и увеличению усилий по добыче полезных ископаемых. Этот спрос стал основной движущей силой впечатляющего роста цен на палладий за последние несколько десятилетий.

Ограниченное предложение

По сравнению с золотом палладий относительно редок. Взаимодействие между устойчивым спросом и ограниченным предложением приводит к росту цен, что делает палладий ценным активом.

Недостатки

Неустойчивые цены

Цены на палладий подвержены значительной волатильности по сравнению с ценами на другие драгоценные металлы. Небольшой размер рынка с ограниченной активностью и концентрированным спросом приводит к неустойчивому движению цен.

Будущий спрос

Существуют серьезные опасения по поводу долгосрочного спроса на палладий, поскольку автомобильная промышленность и соответствующее законодательство переходят на электромобили, в которых не используются каталитические нейтрализаторы — основное применение этого металла.

Спекулятивная торговля

Волатильность рынка палладия привлекает краткосрочных трейдеров, желающих совершать быстрые сделки. Такая прерывистая торговая модель создает нестабильный и спекулятивный рынок, что затрудняет использование палладия в качестве долгосрочных инвестиций.

Геополитический риск

Природные запасы палладия в значительной степени сконцентрированы в нескольких странах, при этом большая часть производства приходится на Россию, Южную Африку и Зимбабве. Такое гиперцентрализованное производство приводит к нестабильной механике поставок, что усиливает волатильность.

Инвестиции в золото

Преимущества

Статус

Золото, безусловно, является наиболее активно торгуемым драгоценным металлом, намного опережая свои аналоги, такие как палладий. Этот предпочтительный статус физического металла дает инвесторам чувство безопасности и стабильности.

Стабильность цен

Золото имеет заслуженную репутацию стабильного актива в долгосрочной перспективе, при этом цены остаются относительно устойчивыми, даже когда остальная часть экономики находится в нестабильном состоянии. Эта стабильность делает золото предпочтительным активом в периоды рыночной нестабильности.

Высокая ликвидность

Золото является крупнейшим рынком драгоценных металлов и может похвастаться высокой ликвидностью. Другими словами, инвесторам легко и быстро конвертировать свои активы в физическом золоте в справедливую денежную стоимость, когда они этого захотят. Это приводит к повышению инвестиционной гибкости.

Потенциал роста

Инвесторы обращаются к золоту из-за его ценовой стабильности, но этот драгоценный металл также может принести значительную прибыль в долгосрочной перспективе. Это особенно актуально в периоды длительной геополитической нестабильности или экономических спадов.

Недостатки

Подделки

Огромные масштабы рынка золота создают большую мишень для контрафактной продукции и вводящих в заблуждение тактик продаж.

Во что лучше инвестировать: в золото или палладий?

Ответить на вопрос, "что дороже золото или палладий" в перспективе ближайших лет - крайне проблематично. Оба металла являются драгоценными, при этом золото - монетарный металл с сильной тезаврационной функцией, а палладий - промышленный металл, сильно зависящий от динамики производства автомобилей, причём в первую очередь - с двигателем внутреннего сгорания. По мере того, как мода на электромобили начала угасать, а машины с ДВС - наоборот, обретать утраченную было популярность, спрос на палладий может вновь возрасти.  

Не существует однозначного ответа на распространенный вопрос об инвестиционной привлекательности золота по сравнению с палладием. На самом деле оба драгоценных металла обладают значительными преимуществами и некоторыми недостатками. Инвесторы должны учитывать эти преимущества в свете своих конкретных инвестиционных целей, временного горизонта, финансовых параметров и других соответствующих факторов.