Цены на золото во время рецессии в США
Хотя существует множество способов определить рецессию, Национальное бюро экономических исследований определяет ее как экономический спад между самым последним пиком экономической активности и последовательной самой низкой точкой. Согласно этому определению, США пережили восемь рецессий за последние пять десятилетий.
Рецессия «оружия и масла» (декабрь 1969 г. – ноябрь 1970 г.)
Причина: чрезмерные расходы правительства США во время войны во Вьетнаме привели к росту цен внутри страны. В ответ на высокую инфляцию ФРС повысила процентные ставки, что оказало дальнейшее давление на внутреннюю экономику. Эта относительно мягкая рецессия положила конец одному из самых продолжительных экономических подъемов в экономике США.
Реакция цен на золото: с декабря 1969 по ноябрь 1970 года стоимость золота упала на 12,73%. Однако за этим небольшим падением последовал многолетний рост, который продолжался до лета 1973 года. За это время цены на золото выросли более чем в три раза, поднявшись с минимума в $36,56 доллара до пика в $120,20 доллара за унцию.
Нефтяной кризис (ноябрь 1973 г. – март 1975 г.)
Причина: в ответ на поддержку США Израиля в войне Судного дня ОПЕК ввела масштабное нефтяное эмбарго, которое имело широкомасштабные экономические последствия. США уже столкнулись с девальвацией валюты и решением президента Никсона отменить золотой стандарт. Последствия привели к периоду серьезной стагфляции.
Реакция цен на золото: после огромного роста в начале 70-х цены на золото взяли короткую передышку. Отход доллара от золотого обеспечения изначально был направлен на стабилизацию экономики США, но шок Никсона вместо этого послужил попутным ветром для цен на золото. За время рецессии стоимость золота подскочила с $95,22 до $178,04 долларов, что представляет собой рост стоимости на 87,05%.
Рецессия Волкера (январь 1980 г. – июль 1980 г.)
Причина: несмотря на свою короткую продолжительность, эта рецессия широко рассматривалась как одна из худших рецессий, поразивших мировую экономику того времени. Она была вызвана иранской революцией 1979 года и последовавшим за ней энергетическим кризисом. Рецессия носит имя председателя ФРС, который позорно поднял процентные ставки до рекордного уровня.
Реакция цен на золото: в течение шестимесячной рецессии цены на золото немного упали с $677,97 до $643,46 долларов. Это снижение на 5,09% было относительно сильным, учитывая серьезность и быстроту рецессии Волкера. К сентябрю 1980 года цены на золото уже отыграли большую часть потерь.
Рецессия Волкера 2.0 (июль 1981 г. – ноябрь 1982 г.)
Причина: экономика США еще не полностью оправилась от предыдущей рецессии, когда жесткая экономическая политика ФРС оказалась слишком обременительной. Раздутые потребительские цены и высокая стоимость кредитов привели к тому, что безработица превысила 10%.
Реакция цен на золото: во время рецессии 1981-1982 годов цены на золото незначительно выросли с $408,61 до $415,21 долларов, зафиксировав рост на 1,61%. Однако реальный рост был отложен до 1983 года, когда золото достигло $488,75 долларов, что представляло собой почти 20% прирост с начала рецессии.
Рецессия войны в Персидском заливе (июль 1990 г. – март 1991 г.)
Причина: ряд несвязанных факторов сошлись, чтобы создать эту сконцентрированную в США рецессию, включая кризис сбережений и кредитов, массовое падение строительства недвижимости и еще один шок цен на нефть, вызванный войной в Персидском заливе.
Реакция цен на золото: если совместить их с графиком рецессии, цены на золото выросли всего на 0,1% с $362,85 до $363,23 долларов. Однако более пристальный взгляд на поведение цен на золото показывает значительный рост сразу после начала рецессии. В период с июля по август 1990 года стоимость золота подскочила почти на 9%.
Рецессия доткомов (март – ноябрь 2001 г.)
Причина: в конце 1990-х годов инвестиции хлынули в многообещающие технологические компании. В конце концов образовавшийся пузырь доткомов лопнул. Рецессия в первую очередь ударила по развитым странам, рынки которых активно инвестировали в новые технологии. Последствия терактов 11 сентября также способствовали спаду.
Реакция цен на золото: за время «краха доткомов» цены на золото выросли с $263,03 до $276,16 долларов, что означает приличный рост на 4,98%. Этот устойчивый рост в конечном итоге сменится новым рекордным колебанием цен. В период с ноября 2001 по ноябрь 2007 года цены на золото снова почти утроились, достигнув $806,25 долларов прямо перед следующей рецессией.
Глобальный финансовый кризис (декабрь 2007 г. – июнь 2009 г.)
Причина: глобальный финансовый кризис 2008 года, возможно, самая страшная экономическая катастрофа за последнее время, стал результатом гигантского пузыря на рынке жилья в США. Нестрогие правительственные правила привели к появлению субстандартных ипотечных кредитов, которые домовладельцы не могли погасить. Это спровоцировало последовательные крахи на рынке недвижимости, фондовом рынке и в банковском секторе.
Реакция цен на золото: резкий экономический спад был отмечен резким ростом цен на золото, которые взлетели с $803,20 до $934,50 долларов. Этот рост на 13,24% был лишь частью более масштабного ценового движения, в результате которого цены на золото достигли рекордной территории с пиком в $1825 долларов в августе 2011 года.
Рецессия на фоне COVID-19 (февраль – апрель 2020 г.)
Причина: последняя рецессия была вызвана чрезмерным созданием денег правительствами и расходами после пандемии COVID-19, что привело к рекордной инфляции и девальвации валюты. Политика карантина и перебои в цепочках поставок еще больше подорвали экономику.
Реакция цен на золото: за эти два месяца цены на золото выросли на 5,56%, подскочив с $1626,34 до $1716,75 долларов. Хотя рецессия 2020 года технически завершилась, неопределенность и нестабильность по-прежнему пронизывают мировую экономику. Центральные банки покупали золото рекордными темпами, чтобы защититься от ожидаемой турбулентности. Золото фактически достигло рекордного максимума в 2022 году со средней ценой в $1.750 долларов.
Соединенные Штаты пережили многочисленные рецессии с момента своего основания, так почему же экономисты и аналитики сосредоточились только на 1970-х годах? Америка официально отказалась от золотого стандарта в 1973 году, что отделило доллар США от золотого обеспечения. Этот радикальный шаг усилил обратную корреляцию между ценами на золото и общими экономическими показателями. Кроме того, сосредоточение внимания на рецессиях в условиях бумажной экономики дает более точную картину того, чего могут ожидать инвесторы. В конце концов, возврат к золотому стандарту крайне маловероятен.
Почему золото обеспечивает защиту во время рецессии
Золото может быть надежным средством защиты от инфляции из-за его редкости, внутренней ценности и всеобщего признания. Эти уникальные характеристики делают золото идеальным активом для хранения во время рецессий, когда инфляция растет и валюта девальвируется. Фактически, золото приносило более высокую доходность, чем фондовый рынок, в шести из последних восьми рецессий. В общей сложности инвесторы получили на 37% большую прибыль от этого драгоценного металла по сравнению с индексом S&P 500.
Важно помнить, что в мире экономики нет ничего гарантированного или предсказуемого. Как видно из приведенного выше анализа, цены на золото не всегда росли сразу после экономического спада. Более того, были времена, когда стоимость золота фактически падала вместе с традиционными рынками.
Однако по сравнению с другими инвестиционными инструментами золото имеет многовековую историю обеспечения защиты богатства независимо от того, что происходит в экономике в целом. В результате этот драгоценный металл стал основным продуктом для инвесторов, стремящихся диверсифицировать свои портфели. Поскольку эксперты предупреждают о дальнейших экономических потрясениях на горизонте, умные инвесторы уже делают запасы, готовясь к следующей рецессии.