Бумажные активы: как они ставят под угрозу защиту и диверсификацию

При полном понимании и правильном использовании бумажные активы могут стать разумной частью хорошо диверсифицированного портфеля. Однако многие инвесторы неоправданно подвергают свои сбережения риску, слишком вверяя себя волатильным бумажным активам.

Что такое бумажные активы?

Бумажные активы относятся к инвестициям, которые представлены электронным или физическим документом, а не материальным активом. Эти листы бумаги (отсюда и термин «бумажные» активы) обозначают право собственности на конкретный актив и могут иметь форму сертификатов, контрактов или квитанций. Некоторые распространенные примеры бумажных активов включают акции, облигации, взаимные фонды, ETF и бумажные валюты.

Когда инвесторы покупают эти активы, они получают бумажную репрезентацию своих инвестиций, а не что-то физическое. Это имеет смысл для акций или взаимных фондов, которые практически не могут предоставить держателям материальный актив. Однако разрыв между бумажными активами и их физическими аналогами очевиден, когда речь идет об ETF, которые отслеживают физический сырьевой товар, такой как золото или нефть.

Возможно, вы заметили, что одними из наиболее известных и распространенных инвестиций являются бумажные активы. Это связано с тем, что большинство традиционных инвестиций представляют собой просто репрезентацию собственности, а не контроль над физическим активом. Даже доллар США, который обеспечивает поддержку всех внутренних и мировых рынков, стал бумажным активом с тех пор, как США отказались от золотого стандарта. Современная экономическая модель построена на обещаниях и расписках, а не на реальной собственности.

Бумажные активы против физических активов

Противоположностью бумажным активам являются физические инвестиции. В отличие от своих бумажных аналогов, физические активы осязаемы. Инвесторы могут фактически видеть и управлять этими инвестициями в реальном мире, а не просматривать цифровые репрезентации в торговом приложении или на счете.

Физический характер этих инвестиций имеет множество преимуществ. Как правило, физические активы предлагают инвесторам больший контроль и большую конфиденциальность. Их внутренняя стоимость не зависит от рыночных условий, что делает материальные активы надежным средством защиты от инфляции. Это также способствует большей стабильности цен.

Эта резкая разница, пожалуй, наиболее очевидна при сравнении бумажного золота и физического. Бумажные золотые активы в виде акций горнодобывающих компаний, золотых ETF и взаимных фондов по-прежнему зависят от состояния экономики в целом. Когда состояние экономики ухудшается, падают и бумажные золотые активы.

С другой стороны, инвестиции в физическое золото, такие как золотые монеты и слитки, имеют тенденцию расти в цене по мере спада экономики. Хотя бумажное золото призвано предоставить инвесторам доступ к рынку драгметаллов, эффективность этих активов доказывает обратное. Единственный способ отделить инвестиции от показателей экономики — это вложить их во что-то осязаемое.

Недостатки бумажных активов

Волатильность

Обычные бумажные активы, как известно, нестабильны. Отсутствие внутренней стоимости делает эти инвестиции зависимыми от непредсказуемых факторов, таких как рыночные условия, настроения инвесторов и глобальные события. Это отражается в турбулентных и непредсказуемых колебаниях цен. Фондовый рынок, одна из самых популярных бирж бумажных активов, является ярким примером этой нестабильности. С 1870 года на нем произошло 11 крахов с потерями не менее 25%, а в некоторых случаях и более 50%.

Риск контрагента

Когда вы покупаете бумажный актив, вы заключаете договор с конкретной стороной или организацией, которая обещает выполнить определенные обязательства. Этими сторонами могут быть менеджеры взаимных фондов, владельцы бизнеса, эмитенты облигаций или финансовые посредники, в зависимости от типа актива. Эффективность бумажных активов зависит от действий этих субъектов. Это подвергает ваши инвестиции риску контрагента, который может привести к невыполнению этими сторонами своих обязательств.

Инфляция

Одним из самых больших недостатков бумажных активов является их подверженность инфляции. Без физического обеспечения эти инвестиции с трудом сохраняют свою первоначальную стоимость. Например, доллар США потерял 98% своей покупательной способности с момента отделения от золотого стандарта в 1933 году. Эта инфляция в конечном итоге распространяется на все бумажные активы из-за их привязки к доллару США. Цикл пузырей на фондовом рынке и вызванных ими крахов является неизбежным последствием этой непрерывной инфляции.

Отсутствие разнообразия

Полезно рассматривать бумажные активы как отдельный инвестиционный класс. Тот факт, что вы инвестируете в 500 крупнейших компаний или дюжину различных ETF, не означает, что ваш портфель должным образом диверсифицирован. Все бумажные активы несут одинаковые риски, хотя и в разной степени. Значимая диверсификация требует инвестиций в различные типы активов, особенно в материальные активы. Только физические инвестиции обеспечивают защиту от воздействия бумажных активов из-за их внутренней стоимости, которая поддерживается независимо от волатильности рынка.

Ограниченное владение

Еще одним важным фактором, касающимся бумажных активов, является ограниченное право собственности, предоставляемое инвесторам. У вас может быть листок бумаги, в котором говорится, что вы владеете активом, но физически вы им не владеете. Подумайте о разнице между хранением денег на банковском счете и наличием наличных денег на руках. Именно в этом заключается разница в праве собственности между бумажными и физическими активами.

Хеджирование рисков бумажных активов

Это решающие факторы, которые инвесторы должны учитывать при инвестировании в бумажные активы. Однако это не повод полностью избегать этих популярных инвестиционных инструментов. Бумажные инвестиции имеют некоторые преимущества, включая высокую ликвидность и быстрое движение цен.

Ключом к созданию устойчивого, высокодоходного и должным образом диверсифицированного портфеля является хеджирование от уязвимостей бумажных активов. Вот где драгоценные металлы могут помочь. На протяжении веков опытные инвесторы полагались на золотые и серебряные активы, чтобы уберечь свое богатство от ловушек более широкой экономики.

В условиях растущей инфляции, долга и ослабления доллара инвесторы скупают драгоценные металлы рекордными темпами.