«Сейчас я не стал бы покупать золото ни при каких обстоятельствах», — заявил The Wall Street Journal знаменитый инвестор Джим Роджерс. Хотя имеющиеся у него запасы металла он продавать не стал, миллиардер все же застраховался от падения цены на золото с помощью производных финансовых инструментов. Предубеждение Роджерса против драгметалла понятно — цена на него по итогам года может упасть максимально за последние 32 года, отмечает Reuters.
В четверг после решения ФРС сократить закупку облигаций золото опустилось до минимального за полгода уровня в 1185,1 долл. за унцию. В результате с начала 2013 года металл подешевел почти на 29%, и вряд ли что-то спасет цены на него от первого за 13 лет снижения по итогам всего года. По данным Bloomberg, биржевые индексные фонды (ETF) потеряли с начала года 73 млрд долл. своей стоимости. Восемь крупнейших золотых ETF сократили свои запасы на 720 т на фоне перехода инвесторов в акции, которые в 2013 году регулярно обновляли исторические максимумы, отмечает Reuters.
Большинство экспертов считают, что о ралли на рынке драгметалла, которое продолжалось с 2001 по 2011 год, можно забыть. Рост цен на золото ускорился в конце 2008 года, после банкротства Lehman Brothers и начала мирового финансового кризиса. Инвесторы, опасавшиеся ослабления валют и разгона инфляции из-за политики центробанков, с 2009 года взвинтили цены на металл на 125%, до исторического максимума в 1920 долл. за унцию в сентябре 2011 года.
Однако с тех пор золото подешевело уже на 38% — прогнозы относительно инфляции так и не сбылись, а рынок акций позволял инвесторам хорошо зарабатывать. Кроме того, масштаб спада на золотом рынке был связан и с финансовыми инновациями — появившиеся в середине 2000-х ETF позволили инвесторам не только легко входить на рынок драгметалла, но и легко уходить с него. Например, Джордж Сорос и Дэниэл Лёб из Third Point полностью избавились от вложение в крупнейший на рынке ETF SPDR Gold Trust еще во втором квартале 2013 года.
Даже главный апологет золота в инвестиционном сообществе Джон Полсон в ноябре заявил, что он лично не будет пока увеличивать вложения в собственный PFR Gold Fund, так как пока непонятно, когда начнет ускоряться инфляция. Активы фонда сократились с 1 млрд долл. в начале года до 370 млн долл. в октябре. Решение Полсона взять паузу, вероятно, верное, так как, по большинству прогнозов, в 2014 году золото продолжит дешеветь. По прогнозу Goldman Sachs, к концу следующего года за унцию могут давать всего 1050 долл.
«Вероятно, что золото будет медленно скатываться вниз на протяжении всего 2014 года», — отметил Bloomberg главный аналитик Goldman по сырью Джефри Кьёрри. Снижению цен на металл будет способствовать не только сворачивание стимулирования экономики США ФРС, но и ограничения на его импорт в Индии, крупнейшем мировом потребителе физического золота. Аналитики ABN Amro считают, что падение цен на драгметалл — долгосрочный тренд, в 2014 году оно может подешеветь до 1000 долл., в 2015-м — и вовсе до 800 долл. за унцию.
