Goldman Sachs не стал менять прогноз для золота на 2027 год

На прошлой неделе я уже негодовал по поводу того, что золоту приходится сталкиваться с надуманным препятствием в виде повышения процентной ставки.

Ставку ФРС США все же повысила. Но, похоже, это не стало таким уж серьезным препятствием. По словам Томас, Goldman Sachs ожидает еще одного повышения ставки до конца года, после чего к сентябрю 2027 года американский центробанк вернется к сокращениям.

Это неизведанная территория, но золото должно успешно сориентироваться, поскольку, по прогнозам Goldman Sachs, за этот период цена металла вырастет еще на $1.000 долларов — до $5.400 долларов за унцию.

Возможно, это один из самых интересных отчетов, которые я видел за последнее время, и на то есть несколько причин.

На рынке золота бытует распространенное заблуждение. Считается, что золото плохо чувствует себя в периоды повышения процентных ставок, так как это в целом негативно сказывается на нем, укрепляя доллар и повышая издержки инвестиций в недоходный металл.

Но это утверждение неверно. За последние два десятилетия золото демонстрировало рост почти во всех циклах повышения процентных ставок.

Не спрашивайте, почему в первое утверждение все еще верят: я не знаю. Просто участники рынка любят его повторять.

Больше всего в докладе Томас мне нравится то, что он полностью соответствует моим представлениям о затяжном росте цен на золото. Когда стало ясно, что из-за высокой инфляции ФРС будет выжидать, банки снизили свои прогнозы для золота с $6.000-$6.500 до $5.000 долларов за унцию. Идея заключается в том, что условия ужесточатся, а доллар станет сильнее.

Я не раз задавался вопросом, почему инвесторы в драгоценные металлы, пронаблюдав за пятикратным ростом цен за пять лет, беспокоятся о возможной коррекции? Почему бы не ограничиться трехкратным приростом и не оставить его на десятилетие?

И по истечении этого десятилетия можно будет узнать ответы на определенные вопросы. Насколько низко может упасть золото? И упадет ли после столь долгого роста? Не начнется ли сейчас новый этап ралли?

Целевое значение Томас по-прежнему скромное, если учесть прогнозы в диапазоне от $6.000 до $6.500 долларов, а также недавнее заявление State Street о том, что вопрос не в том, достигнет ли цена $10.000 долларов, а в том, когда это произойдет.

Еще одна причина, по которой мне нравится мнение Goldman, заключается в том, что банки, возможно, наконец-то осознали: несмотря на все разговоры об обратной корреляции и влиянии повышения процентных ставок на цену золота, на самом деле все это не имеет под собой оснований.

В настоящее время золото продолжает расти, невзирая на обстоятельства, которые, казалось бы, должны его подкосить. Полагаю, что причина этого кроется в плачевном состоянии денежной системы и большинства классов активов, а также в раздутой, как воздушный шар, глобальной экономике.

Для инвесторов в золото по-настоящему важны лишь три фактора: когда они купили золото, сколько они могли себе позволить и смогли ли они удержаться от соблазна продать, когда им показалось, что цена достигла пика. Дело не в том, чтобы поймать момент на рынке, а в какой среде мы оказались. Я не верю, что золото или серебро — это способ быстро получить прибыль. Я считаю, что они нужны для долгосрочной финансовой защиты.