XX Петербургский международный экономический форум: серебряная монета 3 рубля / серебро 31.1 грамма, СПМД 2016 год

В последние месяцы азиатские банки расширили ассортимент своих продуктов и услуг, связанных с золотом. По словам The Banker, это представляет собой «структурный сдвиг в распределении благосостояния».

Современные финансы никогда не были такими быстрыми и удобными, но почти каждый доллар, которым владеют инвесторы, теперь зависит от взаимосвязанных цифровых систем. Джо Элкьер и Тодд Граф рассматривают, как эта зависимость создает новые риски для инвесторов и почему физическое золото и серебро могут обеспечить дополнительный уровень защиты.

Уже более двух лет инвесторы сводят денежно-кредитную политику США к одному показателю: ключевым ставкам Федеральной резервной системы. Существует консенсус: пока эти ставки остаются высокими, денежно-кредитная политика считается ограничительной. Однако такая трактовка с каждой неделей становится все менее полной. Несмотря на неизменность ставок, ряд индикаторов указывает на то, что денежная масса уже вновь начала стремительно расти.

В течение большей части 2026 года инвесторы в золото сталкивались с досадным парадоксом: геополитическая и фискальная обстановка, пожалуй, никогда не выглядела столь благоприятной для актива-убежища, однако в последние месяцы золото испытывало трудности, поскольку растущие ожидания относительно реальных процентных ставок резко увеличили альтернативные издержки владения не приносящим дохода металлом.

Коррекция цен на золото, вероятно, подходит к концу, так как основные макроэкономические факторы, оказывавшие давление на драгметалл, ослабевают, согласно данным одной канадской исследовательской фирмы, которая утверждает, что реальные процентные ставки, похоже, достигли потолка, и доллар в конечном итоге перестанет препятствовать росту золота.

Прогнозирование товарных рынков становится все сложнее, поскольку геополитические конфликты, конкуренция за ресурсы, технологические прорывы и изменения денежно-кредитной политики подрывают традиционные модели. Аналитики Citi Research предупреждают, что эти факторы могут привести к более частым и разрушительным событиям типа «черный лебедь».

Рынок золота продемонстрировал уверенный прорыв, цены снова превысили отметку в $4.200 долларов. Однако, согласно последним данным Всемирного совета по золоту (WGC), признаки возобновления интереса инвесторов начали проявляться еще в июле, когда инвесторы постепенно вернулись к обеспеченным золотом биржевым фондам (ETF).

Серебро опережает золото, потому что шестилетний структурный дефицит предложения белого металла сейчас сталкивается с высоким промышленным спросом. Десять лет назад этот спрос был очень низок, и рынок только начал закладывать расхождение в цену.